平均资产负债率40%(假设所有者权益均为股本,每股面值1元),负债的平均资金成本为6%,公司所得税税率40%。
公司拟追加投资150万元,这样每年生产性固定成本将增加12万元,年销售额将增加20%,并使变动成本率下降至50%,投资所需资金的筹措方案有:
(1)评价发行新股150万元(每股面值1元);
(2)以10%的年利率借入150万元;
(3)评价发行新股100万元(每股面值1元),以10%的年利率借入50万元;
该公司以提高净资产收益率作为决策的依据,并适当考虑联合杠杆系数。
要求:
(1)计算该公司目前的净资产收益率,经营杠杆系数、财务杠杆系数。
(2)分别计算各筹资方案实施后的净资产收益率、联合杠杆系数,从中选出两个较优的方案。
(3)计算两个较优的筹资发难每股收益无差别点上的销售收入,并作出筹资决策。
第1个回答 2013-05-27
变动成本=500*0.6=300 边际贡献=500-300=200 利润=200-40=160 税后利润=160*(1-0.4)=96 负债=600*0.4=240 所以净资产=资产-负债=600-240=360
1.净资产收益率=96/360=0.26672.经营杠杆系数=(销售收入-变动成本)/(销售收入-变动成本-固定成本) 200/ (200-40+14.4)=1.147 3.EBIT=160+14.4=174.4 利息I=14.4 所以财务杠杆系数=174.4/(174.4-14.4)=1.09
1.净资产收益率=96/360=0.26672.经营杠杆系数=(销售收入-变动成本)/(销售收入-变动成本-固定成本) 200/ (200-40+14.4)=1.147 3.EBIT=160+14.4=174.4 利息I=14.4 所以财务杠杆系数=174.4/(174.4-14.4)=1.09
第2个回答 2012-05-02
同求