未来的好企业应该是什么样子

未来的好企业应该是什么样子？
第一，行业属性要好。所谓好行业，一般来说就是增长空间比较大、稳定性比较强、且容易出集中度高的公司的这类行业。典型的比如说互联网，网络效应决定了很容易出一些集中度非常高的公司。而有一些行业天然的很难出集中度很高的公司，这对投资来讲是灾难。

第二，竞争格局要比较好。最好我们现在买的公司有非常明显的竞争优势，已经成为了龙头。

第三，公司管理层优秀。大部分人的判断方法比较简单，主要看管理层历史上做的是否是长期的事情，包括企业业务方面、对待股东方面，看是否有过什么坑蒙拐骗或大股东侵占小股东利益的行为。我觉得市场上绝大多数人评判一个好的管理层都是用这样的方法。

另外，我觉得管理层的优秀与否其实是相对的，因为一个人再牛，如果不幸在战场上碰到比他更厉害的，也不得不认输。这可能是比较难处理的。同时，我还认为对管理层的判断应该是辩证的。即使再优秀的管理层，我们也不能要求他在历史上一直这么优秀，任何人都需要时间成长、也总会有犯错的时候，我们不能要求他每一步都成功。难的是在于你怎么去包容，而且不同的行业、不同的阶段需要包容的不一样，这是投资里边一个非常大的问题。

第四，估值比较合理，不能过高。合理的估值是安全垫，万一我们对公司的判断不准确，可以有一个缓冲带。