次级房屋信贷危机源头

自2002年以来，利率先降后升，房地产市场经历了一轮繁荣与衰退。次级抵押贷款，即针对信用较差和收入较低借款人的贷款方式，在美国等国家放宽信贷标准后兴起。这些贷款被金融机构和华尔街通过财务手段打包成票据或证券，出售给其他金融机构和对冲基金，以高利率吸引投资。

然而，2006年美国房地产市场开始下滑，利率上升导致次级房贷拖欠和坏账增多，相关产品价格暴跌。这冲击了欧美和澳大利亚金融机构，引发了财政危机甚至破产，全球信贷市场随之紧缩。市场动荡中，基金赎回潮迫使投资者采取日圆利差交易拆仓，加剧了股市的大幅下跌。

房利美和房地美两大政府机构主导的次级贷款市场，其业务模式受到政府限制。随着新参与者介入，原本的放贷标准被高风险投资所侵蚀。许多机构不再严格要求借款人提供财务证明，依赖计算机程序评估房产价值，这隐藏了巨大的风险。美联储连续提息，加重了购房者的负担，使得次级贷款市场借款人还款压力增大，房地产市场降温，信用评级下降，债券价格下滑，抵押资产价值缩水，引发了次级房屋信贷危机，波及整个金融链条。

始于2006年的美国次贷危机，不仅从美国金融业蔓延到美国实体经济，并殃及到全球经济，造成美国、欧盟以及新兴市场国家的经济成长放缓，同时伴随全球性的通货膨胀，对全球未来几年的经济前景形成深远影响，可与1929年世界经济大危机相提并论。