财务管理题目，求解

一，按每股收益最大来比较

EPS（每股收益）=净利润-偿债基金/普通股股数

若发行债券900万

则净利润=【EBIT(息税前利润）-I（利息支出）】*（1-25%）

债券利息支出=900*8%+800*6%=120万

计提的偿债基金=（800+900）*10%=170万

所以，EPS=【（600-120）*75%-170】/80=2.375

若发行股票900万

则利息支出=800*6%=48万

净利润=（600-48）*75%=414万

偿债基金=800*10%=80万

EPS=（414-80）/（80+50（新发行股数））=2.57

所以，选择发行股票时的每股收益比较高。根据每股收益越大越好的原则，应选择股票投资，即方案2。

二，按每股现金流来比较

每股现金流=经营现金净流量/普通股股数

经营现金净流量=税后经营净利润+折旧摊销

若采用债务筹资，则

净利润=（600-120）*75%=360万

经营现金净流量=360+90=450万

每股现金流=450/80=5.625

若采用股权筹资，则

净利润=（600-48）*75%=414万

经营现金净流量=414+90=504万

每股现金流=504/130=3.877

所以，采用债务筹资的每股现金流比较大，根据每股现金流越大越好的原则，应选择方案1，债务筹资。