财务管理

1.GHI公司生产销售甲产品，2007年的销售量为10万件，销售价格为20元每件，单位变动成本为11元每件，固定成本总额为30万元，利息支出为20万元，优先股股息为10万元。假定所得税率为50%。
要求：
（1）计算息税前利润；
（2）计算经营杠杆系数；
（3）计算财务杠杆系数；
（4）计算复合杠杆系数。

2.M公司正在作新产品生产决策。预计新产品的生产经营期为五年。生产该产品所获得的收入和需要的成本等有关数据如下：投资购入机器设备需110000元；投产需垫支营运资本50000元。项目投产后预计每年的销售收入为90000元；每年的材料、人工等付现成本为50000元；五年末设备的残值为10000元。假定该公司要求的必要报酬率是10%，所得税率为30%。
已知：（P/A,10%,5）=3.791;(P/F,10%,5)=0.621
要求：
（1）计算初始现金净流量；
（2）计算经营现金净流量；
（3）计算终结现金净流量；
（4）计算获利指数；
（5）依据所计算的指标评价该方案。

3.A公司正在考虑购买B公司的股票。预期B公司1年后支付的股利为每股3元，在可预见的将来股利会以8%的比例增长。B公司的β系数为1.25，目前同期国债利率为4%，市场股票的平均报酬率为12%。B公司的股票市价为每股45元。
要求：
（1）计算投资B公司股票的预期收益率
（2）计算B公司股票的内在价值
（3）替A公司做出决策

4.假设某公司从银行借入3年期的借款100万元，借款年利率为8%。银行规定的长期借款偿还方式有以下三种：
（1）到期一次偿还本金和利息，计复利；
（2）每年付息一次、到期一次偿还本金；
（3）每年等额偿还本金和利息；
相关系数如下：（F/P,8%,3）=1.2597;(P/F,8%,3)=0.7938;(F/A,8%,3)=3.2464;(P/A,8%,3)=2.5771.
要求：
（1）计算第一种方式下到期应偿还的总金额；
（2）计算第二种方式下到期应偿还的总金额；
(3)计算第三种方式下的每年等额偿还额；
（4）计算第三种方式下到期应偿还的总金额；
（5）如果该公司预计未来的投资收益率大于借款利率，该公司应选择何种偿还方式？如果该公司预计未来的投资收益率小于借款率，该公司应选择何种偿还方式？

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