如题所述
假期打算给自己加个任务，就是把自己的投资体系框架，用极简又可操作的文字给记录下来。
投资而言，终极问题就是三个：买什么（投资标的选择），买多少（投资组合），什么时候卖（交易择时）。
关于终极问题一，买什么，即投资标的选择。
鉴于价值投资基于大量调研和论证，小散难以有足够的时间、知识体系去支持，所以其实小散很难真正做到价值投资。对于个人而言，极度简化后就归纳为三条：
1、有定价权。不管是对上游还是对下游，有定价权就说明盈利能保证。
2、行业规模足够大。有了第一条，这家企业在行业里面要么已经是寡头，要么就会成为寡头。如果这门生意能够做大，那么企业的发展规模可期。
3、不折腾的管理层。管理层对于初创期和上升期公司的发展有决定性的重要意义。但是，试想一下，如果一类企业只要管理层不犯大错，这个企业就能凭借他已有的体系和竞争优势顺风顺水地走下去，那么这类企业是不是已经足够优秀。我个人理解是这家企业已经建立了护城河，我们小散并不一定能准确具体地描述出护城河所在，但是结果已经能说明过程。
当然，这个选股逻辑隐含着前提条件，就是不要想着有超额收益。只有成熟企业，或者说是脱颖而出的企业，才能够符合上述的选股逻辑。而这些个企业，往往已经被市场给价值发现了，对于散户而言，就是在一个不高的价格买入，然后长时间持有，换取企业成长的基本收益率。
关于终极问题二，买什么，即投资组合。
这个对于小散而言，其实没有什么可以多说的。可以参照螺丝钉等一些大咖的说法，市面上也有很多书籍介绍，即便支付宝，都推出了“三笔钱”。
于我而言，其实就一点，就是不要简单的区域理解“别把鸡蛋放在一个篮子里”。客观的去看待系统风险。在A股投资中，我最初的计划是在“保险地产银行”、 科技 、消费、医药、清洁能源五个领域，各配20%；由于在 科技 行业未能找到合适标的，所以未能最终成型。但是总体不影响框架。剩下的这20%，正好用作“满足人性的弱点，做一下手欠的交易”。
终极三问之三，就是什么时候卖。
为什么不讲什么时候买，是因为卖比买更重要。股谚有云：会买是徒弟，会卖是师傅。卖的好，才是投资高手。
现在流行的有很多做法：
1、止盈。能有一定利润，就及时换股。这个在打板高手中经常用到。
2、让利润一路飞涨，在基本面变坏时候再卖出。价值投资一般信奉此条。
3、止损。止损卖出，是保证本金安全的第一要务。
于我个人，结合了自己的性格特点和知识结构，一般采用外部环境、基本面结合MACD、KDJ指标，来进行宏观和微观判断。
如果外部环境变坏，如2008年，2015-16年，会做空仓处理，本金安全还是第一要务。如果认为跟踪的标的行业没有太大利空，会做轻仓处理，一般30%仓位，如2018年和2022年初。
标的公司所在行业如果过热，会做空仓处理，如去年年底清空了新能源赛道，躲过了2022年初的下跌，也错过了年中的反弹。
在清空的时候后，会结合MACD和KDJ走向，具体选择空仓时间。
