如何计算企业价值: Enterprise value (EV)

企业价值(Enterprise Value, EV)的计算方法简单明了，它等于市值(Market Capitalization)加上负债(Debt)减去现金(Cash)。这个公式体现了企业价值与自由现金流量的紧密关系：自由现金流量，包括整体自由现金流量和股权自由现金流量，是决定企业价值关键因素。整体自由现金流量反映了企业在运营、投资和税收后的剩余现金，而股权自由现金流量则是扣除所有支出后的净利润减去投资需求后的余额，用于计算股权价值。

企业价值管理正是以提升自由现金流量，特别是股权自由现金流量为目标。自由现金流量作为企业业绩的国际标准评价指标，相较于传统的利润和收入，更被广泛地用于衡量企业价值，特别是在资本成本日益重要的今天，它能更准确反映企业的长期获利能力，而非仅依赖于短期利润，特别是在会计技巧频繁改变表面利润的背景下。

虽然利润一度被视为衡量企业业绩的直观指标，但在考虑资本成本和未来盈利能力时，它可能并不全面。为了将未来的利润折算为当前价值，需要考虑风险因素，用无风险或风险溢价调整系数。风险溢价越大，对未来的不确定性的补偿越多，企业价值的折现就越显著。

总的来说，企业价值的计算与企业现金流量的健康状况密切相关，这使得它成为现代企业战略决策和业绩评估的重要考量因素。