如题所述
反复爆发之后,影视公司降本增效,开源节流才是关键。
图/IC
“影视行业依然没有度过严冬。”有业内人士直言。
2023年中秋档收官,票房成绩约3.78亿元,创近5年新低,仅《哥,你好》一部票房过亿。今年上半年,全国电影总票房约172亿元,同比下降38%。
这种成绩也在意料之中。反复爆发后,部分影院只能停工,影视公司业绩受到冲击。Wind显示,2023年上半年,中信证券影视行业20家公司中仅有9家盈利,11家亏损。
其中,万达院线(002739。SZ)以亏损5.81亿元领涨,文投控股(600715。SH)亏损2.12亿元,金逸影视;电视(002905。SZ)亏损1.96亿元和华谊兄弟(300027。SZ)亏损1.92亿元。此外还有横店影视(603103。SH)、上海电影(601595。SH)、幸福蓝海(300528。SZ)、白娜前程(300291。SZ)等。净利润由盈转亏或同比下降超过100%的公司。
一些企业可以在疫情中获利。捷成(300182。深圳)、华策影视;电视(300133。SZ)、博纳影业(001330。SZ)和光线传媒(300251。SZ)均实现净利润过亿元,分别为4.04亿元、2.4亿元、2.36亿元、2亿元。博纳影业(001330。SZ),刚刚上市,以净利润同比增长783%位居行业第一。其次是慈文传媒(002343。SZ),同比增长208%,欢瑞世纪(000892。SZ),同比增长161%。
事实上,截至9月15日,上述20家公司中,今年以来股价上涨的只有5家,其余全部下跌,跌幅超过20%的有9家。目前市值排名前四的龙头公司分别是光线传媒、万达院线、中影、博纳影业。
面对寒冬,所有公司都在寻找突破路径。有些影视公司手里的产品项太多。如何加快库存变现和资金回笼成为当务之急,否则这些库存将面临跌价的风险。
2023年只剩下不到4个月了,未来还会有几部大片。它们能在多大程度上提振电影市场仍充满不确定性。
“寒冬”仍未结束。
大多数影视公司将亏损归咎于疫情,如——工作室关闭或推迟放映,影片频繁撤场和变更,票房收入减少。在营收下滑的同时,仍然要承担庞大的固定成本和包括租金、折旧、人工成本在内的刚性支出。
国内一半以上的影院无法开门迎客,“影院一哥”万达院线的日子也不好过。财报显示,上半年最多时,公司国内约有410家影院同时倒闭,占公司国内影院数量的51%。平均单店倒闭42天左右,影院较多的一二线城市受影响更为严重,导致票房收入同比下降31.3%。
受此影响,万达院线上半年实现营业收入49.38亿元,同比下降30%;净利润为5.81亿元,去年同期为盈利6.39亿元。占收入大头的观影业务的毛利率降至负7.51%。公司市值从1000亿元的高点跌到了今天的245亿元左右。
在业绩压力下,万达院线开始放缓重资产影院的发展,推动轻资产影院转型,包括万达广场部分新建影院也开始采用轻资产合作的模式,降低投资成本。同时,进一步关闭或转移低效影院。今年上半年,万达院线新开13家直营影院和15家轻资产影院,关停4家经营效益差的影院。
当年的第一影视公司华谊兄弟现在还在忙着还债。在sec结束时
华谊兄弟主营影视娱乐板块同比下降58.64%。公司制作或参与的电影比例在降低,上半年仅上映三部。真正的娱乐圈更是惨淡。上半年营收仅为47.17万元,同比下滑99.11%。
“靠影视IP拉动文旅基本很难。可能是网络名人打卡点,大家的热情很快就会消退。”前述知情人士表示。
疫情之下,横店影视也未能幸免。上半年实现营业收入8.33亿元,同比下降43.56%;归属于上市公司股东的净利润为-6824万元,同比亏损。
横店影业出品的电影《独行月球》 《人生大事》分别以近30亿元和17亿元票房位列暑期档前两名。爆款的出现让横店影视下半年的业绩压力小了很多。
但横店影视并没有像万达院线一样选择向轻资产转型,而是逆市砸钱买影院。今年7月,横店影视发布公告称,拟由第三方与关联方联合收购上海星艺影院。重组后,横店影视已经在全国放映。
公司中的排名,将超越大地影院跃升到全国第二,仅次于万达电影。
8月中旬才上市的博纳影业,凭借主投影片《长津湖之水门桥》40.6亿元票房,上半年实现营收14.73亿元,较去年同期增长81.89%;归母净利润2.36亿元,同比增长783%。
截至9月15日收盘,博纳影业每股价格从首发时的5元上涨至11.51元,总市值达到158亿元,约等于2个华谊。
光线传媒则是靠投入低、风险小的爱情片再次稳住了盈利,但营收和净利润双降,上半年实现总营收5.83亿元,同比减少22.78%;归属于上市股东的净利润2亿元,同比减少58.67%。
公司主投、发行的《狙击手》票房超过6亿元,还有《十年一品温如言》《我是真的讨厌异地恋》等小体量青春爱情片的稳定输出,光线传媒上半年参与投资、发行影片的总票房合计13.77亿元。
探寻突围之路
寒潮之下,影视公司们正绞尽脑汁寻找开源节流的方法。多家公司在年报中均提及“降本增效”。
万达电影提出,继续加大成本费用管控,持续推进下属影院和放映设备租金减免,降低影院能耗等费用。金逸影视提出,给所有直营影城重新设置租金谈判目标,根据影城体量对能耗使用、空调水电、放映维修等费用进行管控。
相比电影公司和院线公司,电视剧公司、互联网视频平台受影响较小。欢瑞世纪就在半年报中表示,强化了与各大互联网视频平台的合作关系。
“三年的疫情防控,电影院首当其冲;另外,传统媒体电视的广告创收大幅下降,甚至腰斩,上星剧(一部电视剧上到了星级卫视)投入成本相当高,基本不挣钱,只是做口碑。但疫情对长视频平台是利好,影视公司应争取抓住对互联网视频的内容供给。”
前述业内人士称,“欢瑞世纪上半年收入当中,占比最大的还是网剧。但欢瑞的古偶仙侠剧同质化太严重,没有太大的突破,这对内容生产者来说,不是好事。”
在开源上,片库的变现尤为重要。目前,唐德影视储备有11部影视作品,均处于发行阶段。公司表示正在积极推动库存剧的发行,加快库存变现及资金回笼。
浙文影业(601599.SH)在半年报中指出,老剧发行、谈判诉讼仍是盘活公司库存和应收等资产的重点措施。公司对库存剧集项目实行责任到人,并积极与卫视、视频平台沟通接洽,通过新剧带老剧和发行代理合作模式推进库存项目发行。
主营业务受疫情影响,不少影视公司开始抢占新赛道。不过,目前来看,这些新业务更多还停留在试水阶段,无法承担起创收重任。
万达电影在下属影院开展剧本杀、脱口秀、相声、音乐会等创新业务,在影片供应相对不足的市场环境下,用这种方式提升影厅利用率,吸引人流创收。截至目前,万达电影已在32个区域影院落地现场演出,演出场次超过400次,公司联营的“光影剧本杀”旗舰门店已在北京CBD万达影院开业。
华谊兄弟开始布局元宇宙。在提到元宇宙与电影的结合时,王忠磊称,虚拟技术和增强技术带来的虚拟拍摄,让影片制作效率和完成度大大提高。比如虚拟技术可以提前向演员展示表演的场景,而不只是一块绿布,帮助演员更好地理解身处的环境。他提出,希望两年内,华谊可以出品两部至少80%是虚拟拍摄的电影。
鉴于旗下艺人自带网红属性,欢瑞世纪自2021年起衍生出新业务线——电商和直播。不过该业务目前仅占总收入2%-4%。在业绩说明会上,公司表示将布局数字艺人、数字衍生等方向。
“数字资产、数字艺人这块,在国内还相当不成熟,很难说能产生多大收益。”前述业内人士称。
“这从政策层面再次凸显了国家对加快恢复电影市场的态度和决心,亿元观影补贴有望拉动5-10亿票房增量,强力促进行业需求端回暖,进而催化供给端释放优质产能。”浙商证券表示。