下列关于财务杠杆的论述中审计师企业财务管理复习讲义杠杆原理

下列关于财务杠杆的论述中，审计师《企业财务管理》复习讲义：杠杆原理很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！
　　一、成本习性、边际贡献与息税前利润
　　(一)成本习性
　　1.成本按习性可划分为固定成本、变动成本和混合成本三类。
　　2.总成本y=a+bx
　　式中，y代表总成本，a代表固定成本，b代表单位变动成本，x代表业务量。
　　(二)边际贡献(M)
　　边际贡献=销售收入-变动成本
　　=(销售单价-单位变动成本)×产销量
　　= 单位边际贡献×产销量
　　(三)息税前利润(EBIT)
　　息税前利润是指企业支付利息和交纳所得税前的利润。
　　息税前利润EBIT
　　=销售收入总额-变动成本总额-固定经营成本
　　=产销量Q×(单价P-单位变动成本V)-固定经营成本F
　　=产销量Q×单位边际贡献-固定经营成本F
　　=边际贡献总额M-固定经营成本F
　　(四)税前利润
　　税前利润
　　=销售收入-变动成本-固定经营成本-利息
　　=边际贡献M-固定经营成本F-利息I
　　=息税前利润EBIT-利息I
　　二、经营杠杆(DOL)
　　(一)经营杠杆效应的理解
　　解释：当产品中存在固定经营成本时，如果其他条件不变，产销业务量的增加虽然不会改变固定经营成本总额但会降低单位产品分摊的固定经营成本，从而提高单位产品利润，使息税前利润的增长率大于产销量的增长率。
　　息税前利润=产销量Q(单价P-单位变动成本V)-固定经营成本F
　　=产销量Q(单价P-单位变动成本V-单位分摊的固定经营成本)
　　(二)经营杠杆系数
　　1.定义：经营杠杆系数，是指息税前利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数。
　　2.公式：经营杠杆系数(DOL)=
　　经营杠杆系数(DOL)=
　　影响经营杠杆系数的因素：销量、单价、单位变动成本和固定成本等
　　(三)经营杠杆系数与经营风险
　　固定经营成本越大，经营杠杆系数就越大，从而销售的一定变化率，就可以引起息税前利润更大幅度的波动，经营风险也就越大。可见，经营杠杆系数的'高低可以反映经营风险的高低。
　　当公司采用资本密集型组织生产时，由于固定成本较高而变动成本较低，从而其杠杆系数较高，经营风险也较高;反之，劳动密集型的生产组织，其杠杆系数相对较低，经营风险也较低。
　　三、财务杠杆(DFL)
　　(一)财务杠杆效应的理解：
　　解释：当有固定利息费用等资本成本存在时，如果其他条件不变，息税前利润的增加虽然不会改变固定利息费用总额，但会降低每一元息税前利润分摊的利息费用，从而提高每股收益。使得普通股收益的增长率大于息税前利润的增长率，进而产生财务杠杆效应。
　　财务杠杆是指由于固定性资本成本的存在而导致普通股收益(或每股收益)变动率大于息税前利润变动率的现象。
　　普通股收益=(息税前利润-债务资本利息)(1-所得税税率)-优先股股息
　　普通股每股收益=普通股收益/普通股股数
　　(二)财务杠杆系数与财务风险
　　固定资本成本(利息和优先股股息)越大，财务杠杆系数就越大，从而息税前利润的一定变化率，就可以引起每股收益更大幅度的波动，财务风险也就越大。可见，财务杠杆系数的高低可以反映财务风险的高低。

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