1、某公司发行面值总额300万元的债券，期限5年，票面利率8%，发行费率5%，公司所得税为33%，请用插值法计算公司溢价发行（330万元）时的资本成本。
已知：（P/A，5%，5）=4.329；（P/F，5%，5）=0.784；（P/A，4%，5）=4.452；（P/F，4%，5）=0.822
发行时取得资金=330*（1-5%）=313.5万元
每年税后利息=300*8%*（1-33%）=16.08万元
313.5=16.08*（P/A,i，5）+300*（P/F,i,5）
当i=5%，16.08*（P/A，5%，5）+300*（P/F，5%，5）=304.81
当i=4%，16.08*（P/A，4%，5）+300*（P/F，4%，5）=318.19
（304.81-318.19）/（5%-4%）=（313.5-318.19）/（i-4%），i=4.35%
资本成本4.35%
每年税后利息=300*8%*（1-33%）=16.08万元
313.5=16.08*（P/A,i，5）+300*（P/F,i,5）
当i=5%，16.08*（P/A，5%，5）+300*（P/F，5%，5）=304.81
当i=4%，16.08*（P/A，4%，5）+300*（P/F，4%，5）=318.19
（304.81-318.19）/（5%-4%）=（313.5-318.19）/（i-4%），i=4.35%
资本成本4.35%
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