如题所述
DDM模型,全称为股利贴现模型,是一种企业估值的重要工具,通过对公司未来股利的贴现来确定其当前价值。这是一种绝对估值方法,根据股利增长情况的不同,DDM主要分为三种类型:
首先,零增长模型假设股利增长率恒定为0,未来的股利会以固定金额发放。其计算公式是:V = D0 / k,其中V代表公司价值,D0是当前的股利,而k则是投资者期望的回报率或资本成本。
其次,不变增长模型假定股利以固定增长率g持续增长,公式为:V = D1 / (k - g),这里的D1是下一期的股利,而不是当前的。这意味着公司未来的收益会随着增长率的增加而增加。
最后,对于二段增长模型和三段增长模型,它们分别考虑了股利在不同时间段内的不同增长速率。二段增长模型在时间l内以g1增长,时间l之外以g2增长;三段增长模型则多了一个时间点l2,增加了一个增长率g3。这些模型更精细地考虑了公司未来股利的动态变化,以便更准确地评估公司的价值。
总结来说,DDM模型通过预测和贴现不同增长阶段的股利,为投资者提供了评估公司价值的实用工具,适用于那些股利发放对估值有重大影响的公司。
首先,零增长模型假设股利增长率恒定为0,未来的股利会以固定金额发放。其计算公式是:V = D0 / k,其中V代表公司价值,D0是当前的股利,而k则是投资者期望的回报率或资本成本。
其次,不变增长模型假定股利以固定增长率g持续增长,公式为:V = D1 / (k - g),这里的D1是下一期的股利,而不是当前的。这意味着公司未来的收益会随着增长率的增加而增加。
最后,对于二段增长模型和三段增长模型,它们分别考虑了股利在不同时间段内的不同增长速率。二段增长模型在时间l内以g1增长,时间l之外以g2增长;三段增长模型则多了一个时间点l2,增加了一个增长率g3。这些模型更精细地考虑了公司未来股利的动态变化,以便更准确地评估公司的价值。
总结来说,DDM模型通过预测和贴现不同增长阶段的股利,为投资者提供了评估公司价值的实用工具,适用于那些股利发放对估值有重大影响的公司。
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