公司年初拟筹资8000 万元,其中按面值发行公司债券3000万元,票面利率 10%,筹资利率为 3% ,发行普通股 1000 万股,面值为 1 元/股,发行价为 5 元/股,预计第一年普通股股利额为 0.48 元/股,以后每年股利增长率为 5%,筹资费用率为 4 %,公司所得税率为 25% ,要求计算:
(1) 公司债券的资本成本
(2) 公司普通股的资本成本
债券资本成本=10%*(1-25%)/(1-3%)=7.73%
股票资本成本=5%+0.48/[5*(1-4%)]=15%
股票资本成本=5%+0.48/[5*(1-4%)]=15%
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