我国主板与创业板发行定价有啥区别

如题所述

国内主板要求有连续三年的营运记录及盈利记(0.87,-0.03,-3.33%)录,而国内创业板没有盈利方面的要求,且营运记录也缩短到了两年。就营运记录而言,创业板强调主营业务的单一性、持续性、“活跃性”及突出性。强调了管理层的稳定性,也就是法定代表人、董事、高级管理人员、核心技术人员以及控股股东,在提出发行申请前24个月内是否曾发生变化。同时,创业板虽没有盈利方面的要求,但提出了二个会计年度的主营业务收入净额合计达到500万元、最近一个会计年度主营业务收入净额达到300万元的要求。

  股本规模

  主板市场要求发行后的股本总额不少于人民币5000万元,创业板对股本规模要求最低的,其股本总额的最低要求为2000万元。

  股本结构

  两个市场对于发行人认购的股本数额所占股本总额比重基本相同,均是不少于公司拟发行股本总额的35%;在公众股东数量方面,主板的要求是持有面值不低于1000元以上的个人股东不少于1000个,创业板的这一数量要求为不少于200人。

  资产质量

  主板要求公司在发行前净资产在总资产中所占比例不低于30%,无形资产在净资产中所占比例不高于20%。在资产负债比率方面,创业板与主板的要求一致,规定企业在申请发行时的资产负债率不高于70%,也就是净资产在总资产中所占比例不低于30%。但创业板并没有针对无形资产提出任何有关资产结构的要求。

  股票的出售

  在主板市场中,公司发行前的股份按照持有者的身份有国有(法人)股、公众股之分,其中,国有(法人)股到目前为止是禁止在二级市场上流通的,具有内部职工持股性质的公众股则允许在上市一段时间后流通,而管理层持股则在管理人员的任职期内禁止出售。在创业板中,虽仍严格禁止上市公司董事、监事、高级管理人员在任职期间内出售所持有的股份,但却允许上市公司公开发行前的股东(上述管理人员除外)自公司股票上市一年后出售其股票。

  上市公司信息披露

  就定期报告而言,主板市场只有年度报告和中期报告两部分的披露要求,而创业板在年报与中报的基础上,又增加了季度报告的披露要求。

  就披露时限而言,主板与创业板之间也有区别。主板要求,上市公司应当在每个会计年度结束后四个月编制完成年报,每个会计年度结束后二个月内编制完成中报。而创业板对于年报的披露时限为3个月,中报与季报为45日。

  对于临时报告的披露要求也不同。主板市场,上市公司在掌握信息披露的尺度时拥有较大的自由操作空间。创业板的信息披露要求则细致得多。如根据创业板的规定,当上市公司交易属下列情况之下时,就应披露相关信息:(1)交易标的价值占上市公司最近经审计总资产的10%以上,(2)交易标的应占损益的绝对值占上市公司最近一年损益的绝对值10%以上,(3)交易金额占上市公司最近经审计净资产总额10%以上,(4)以及交易产生的损失绝对值占上市公司最近一年经审计损益绝对值的10%以上,且绝对金额在50万元以上的。

  另外,针对创业板上市公司中高新技术企业将占有较大比重的情形,创业板还就涉及技术的重大事件做了信息披露方面的详细规定。

  股票价格的涨跌幅限制比例

  在主板市场中,股票价格的涨跌幅限制比例为10%,ST股票和PT股票的涨跌幅限制进一步缩小,为5%。而在创业板市场中,股票价格的涨跌幅限制比例为20%,较之主板市场扩大了1倍,且交易所拥有在必要时调整创业板全部、某类或某只证券价格涨跌幅限制比例的权力。

  上市首日竞价规则

  按照主板市场规定,证券在上市首日集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下15元,连续竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下5元;而创业板则规定,证券上市首日集合竞价与连续竞价的有效竞价范围分别为发行价与最近成交价的上下150元和15元,较之主板市场分别放大了10倍和3倍。

  交易异常情况

  根据创业板的现有交易规则,当出现交易异常情况,如在交易日上午10:45、下午2:15之前较前一交易日收盘指数下跌幅度达到10%时,创业板临时停市30分钟;当创业板指数较前一交易日收盘指数下跌幅度达到15%时,创业板将当日停市。而国内主板并没有就交易异常情况时的对应措施作出明确规定。

  会员与投资者关系

  两大市场也作出了不同的规定。按照主板市场现有规定,证券商不得受理客户的要求,全权为客户选择买卖的种类、数量、价格、时间等,全权为客户作出卖出或买入的决定,对委托人作赢利保证或分享利益的证券买卖。会员与投资者之间是一种代理关系。另外,证券商受托买卖股票的收费固定,为实际成交金额的0.05%。

  而在创业板,会员与投资者之间发生交易分代理与委托两种形式。当投资者委托会员买卖成交时,应当按与会员的约定交纳佣金。 追问我是想了解主板和创业板“发行定价”的区别,谢谢了
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第1个回答  2011-05-16
  国内主板要求有连续三年的营运记录及盈利记(0.87,-0.03,-3.33%)录,而国内创业板没有盈利方面的要求,且营运记录也缩短到了两年。就营运记录而言,创业板强调主营业务的单一性、持续性、“活跃性”及突出性。强调了管理层的稳定性,也就是法定代表人、董事、高级管理人员、核心技术人员以及控股股东,在提出发行申请前24个月内是否曾发生变化。同时,创业板虽没有盈利方面的要求,但提出了二个会计年度的主营业务收入净额合计达到500万元、最近一个会计年度主营业务收入净额达到300万元的要求。

  股本规模

  主板市场要求发行后的股本总额不少于人民币5000万元,创业板对股本规模要求最低的,其股本总额的最低要求为2000万元。

  股本结构

  两个市场对于发行人认购的股本数额所占股本总额比重基本相同,均是不少于公司拟发行股本总额的35%;在公众股东数量方面,主板的要求是持有面值不低于1000元以上的个人股东不少于1000个,创业板的这一数量要求为不少于200人。

  资产质量

  主板要求公司在发行前净资产在总资产中所占比例不低于30%,无形资产在净资产中所占比例不高于20%。在资产负债比率方面,创业板与主板的要求一致,规定企业在申请发行时的资产负债率不高于70%,也就是净资产在总资产中所占比例不低于30%。但创业板并没有针对无形资产提出任何有关资产结构的要求。

  股票的出售

  在主板市场中,公司发行前的股份按照持有者的身份有国有(法人)股、公众股之分,其中,国有(法人)股到目前为止是禁止在二级市场上流通的,具有内部职工持股性质的公众股则允许在上市一段时间后流通,而管理层持股则在管理人员的任职期内禁止出售。在创业板中,虽仍严格禁止上市公司董事、监事、高级管理人员在任职期间内出售所持有的股份,但却允许上市公司公开发行前的股东(上述管理人员除外)自公司股票上市一年后出售其股票。

  上市公司信息披露

  就定期报告而言,主板市场只有年度报告和中期报告两部分的披露要求,而创业板在年报与中报的基础上,又增加了季度报告的披露要求。

  就披露时限而言,主板与创业板之间也有区别。主板要求,上市公司应当在每个会计年度结束后四个月编制完成年报,每个会计年度结束后二个月内编制完成中报。而创业板对于年报的披露时限为3个月,中报与季报为45日。

  对于临时报告的披露要求也不同。主板市场,上市公司在掌握信息披露的尺度时拥有较大的自由操作空间。创业板的信息披露要求则细致得多。如根据创业板的规定,当上市公司交易属下列情况之下时,就应披露相关信息:(1)交易标的价值占上市公司最近经审计总资产的10%以上,(2)交易标的应占损益的绝对值占上市公司最近一年损益的绝对值10%以上,(3)交易金额占上市公司最近经审计净资产总额10%以上,(4)以及交易产生的损失绝对值占上市公司最近一年经审计损益绝对值的10%以上,且绝对金额在50万元以上的。

  另外,针对创业板上市公司中高新技术企业将占有较大比重的情形,创业板还就涉及技术的重大事件做了信息披露方面的详细规定。

  股票价格的涨跌幅限制比例

  在主板市场中,股票价格的涨跌幅限制比例为10%,ST股票和PT股票的涨跌幅限制进一步缩小,为5%。而在创业板市场中,股票价格的涨跌幅限制比例为20%,较之主板市场扩大了1倍,且交易所拥有在必要时调整创业板全部、某类或某只证券价格涨跌幅限制比例的权力。

  上市首日竞价规则

  按照主板市场规定,证券在上市首日集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下15元,连续竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下5元;而创业板则规定,证券上市首日集合竞价与连续竞价的有效竞价范围分别为发行价与最近成交价的上下150元和15元,较之主板市场分别放大了10倍和3倍。

  交易异常情况

  根据创业板的现有交易规则,当出现交易异常情况,如在交易日上午10:45、下午2:15之前较前一交易日收盘指数下跌幅度达到10%时,创业板临时停市30分钟;当创业板指数较前一交易日收盘指数下跌幅度达到15%时,创业板将当日停市。而国内主板并没有就交易异常情况时的对应措施作出明确规定。

  会员与投资者关系

  两大市场也作出了不同的规定。按照主板市场现有规定,证券商不得受理客户的要求,全权为客户选择买卖的种类、数量、价格、时间等,全权为客户作出卖出或买入的决定,对委托人作赢利保证或分享利益的证券买卖。会员与投资者之间是一种代理关系。另外,证券商受托买卖股票的收费固定,为实际成交金额的0.05%。

  而在创业板,会员与投资者之间发生交易分代理与委托两种形式。当投资者委托会员买卖成交时,应当按与会员的约定交纳佣金。追问

我是想了解主板和创业板“发行定价”的区别,谢谢了

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第2个回答  2011-05-17
没有本质的区别,其实都是定一个既让自己利益最大化又能让投资者愿意让你忽悠的价格。

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