五、某企业从银行取得长期借款100万元，年利率为10%，期限为3年，每年付息一次，到期还本付息。假定筹资费用率为3‰，企业所得税率为33%。则借款的资本成本是多少？
若已知该企业还通过发行债券筹资900万，其资本成本为5%，发行普通股筹资2000万，其资本成本为8%，请计算综合资本成本。
设资本成本为k，则有
100×（1—3‰）=99.7=100×（P/S,k,3）+100×10%×（P/A,k,3）
用插值法计算k，
当k=10%，100×（P/S,k,3）+100×10%×（P/A,k,3）=100
当k=12%，100×（P/S,k,3）+100×10%×（P/A,k,3）=95.198
所以（100-99.7）/(100-95.198)=(10%-k)/(10%-12%)
k=11.25%
即借款的资本成本是11.25%
总资本量=100+900+2000=3000，
综合资本成本=11.25%×100/3000+5%×900/3000+8%×2000/3000=7.21%
100×（1—3‰）=99.7=100×（P/S,k,3）+100×10%×（P/A,k,3）
用插值法计算k，
当k=10%，100×（P/S,k,3）+100×10%×（P/A,k,3）=100
当k=12%，100×（P/S,k,3）+100×10%×（P/A,k,3）=95.198
所以（100-99.7）/(100-95.198)=(10%-k)/(10%-12%)
k=11.25%
即借款的资本成本是11.25%
总资本量=100+900+2000=3000，
综合资本成本=11.25%×100/3000+5%×900/3000+8%×2000/3000=7.21%
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第1个回答 2011-06-15
没分大家都头痛……给点分达人们就涌现了……飘过……
第2个回答 2011-06-24
资金成本＝使用资金支付的报酬／（筹资总额－筹资费用）
在带入公式（100×10％×(1－33％)）/(100－100×3‰)=6.72%
借款资金成本是6.72%
综合资金成本等于各种资金的成本和占综合资金的权数
5%×900/(900+2000)+8%×2000/(900+2000)=7.07%
综合资金成本就是7.07%
在带入公式（100×10％×(1－33％)）/(100－100×3‰)=6.72%
借款资金成本是6.72%
综合资金成本等于各种资金的成本和占综合资金的权数
5%×900/(900+2000)+8%×2000/(900+2000)=7.07%
综合资金成本就是7.07%
