折现率与利率、贴现率有何本质区别？

折现率并非简单的利率或贴现率，它本质上是收益率，具有其独特的内涵。[1]

首先，折现率与利率有所区别，因为利率是资金的报酬，代表的是资产本身的获利能力，它与资产的使用条件、占用者和途径无关。而折现率则是管理的报酬，它与资产及其所有者使用的效果密切相关，它考虑了未来的收益在时间价值上的折减。[1]

其次，折现率与贴现率在计算方法上也有显著差别。折现率作为外加率，指的是未来利息支付的比率，适用于多个场景，如企业财务管理中的筹资决策和投资决策。而贴现率是内扣率，主要用于票据承兑贴现，其计算与折现率的广泛适用性不同。[1]

理解折现率的关键在于理解折现的概念。折现认为未来的收益会因为时间的推移而降低其价值，是通过特定比率对预期现金流进行计算，以得出其现值。在企业估价中，折现率是加权平均资本成本，反映出各类收益索偿权持有人对报酬的期望。投资者的风险偏好和收益期望会直接影响折现率的确定，不同的折现率会导致现金流量的内在价值产生显著差异。[1]

折现率(discount rate) 是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率。本金化率和资本化率或还原利率则通常是指将未来无限期预期收益折算成现值的比率。