“长虹 CWB1”认股权证。行权价格为 2.79 元/股，行权比例为 1：1.87。投资者每持有 1 份“长虹 CWB1”认股权证，有权以 2.79 元/ 股的价格认购 1.87 股四川长虹 A 股股票。按照“长虹 CWB1”认股权证的行权比例计算的四川长虹 A 股股票不足 1 股的部分予以舍弃处理，成功行权获得的股票可以在次一交易日上市交易。
小弟新手，对于行权还是第一次，我想知道1:1.87是怎么看的？目前通过了解有两种看法，纠结呀！希望行过权的人来解决小弟疑问！感激！！！（小弟2.373购入1000股权证）
1.是说以每股权证（2.373）+1股行权价格（2.79）就可以得到1.87股的A股股票吗？（最多行权1000股）
2.还是说以每股权证（2.373）+1股行权价格（2.79）可以得到1股A股股票，（但是有1.87*1000，相当于1870的行权股。）
行权比例
指一份权证可以购买或出售的标的证券数量。比如某认购权证的行权比例为50％，那么2份权证可以买入1份股票，即行权时每持有2份权证就能买入1股股票。 简单点说，就是1：2，就是一份权证可以行权2股股票，2：1，就是两份权证可以行权1股股票 一般表示为行权比例1:1、10:1、1:100，或者表示为行权比例1、0.1、100。如行权比例为1:1，表示每份权证可以买/卖一股标的股票，行权比例为10:1，表示每10份权证可以买/卖一股标的股票，行权比例为1:100，表示每份权证可以买/卖100股标的股票。 行权比例是普通投资者容易忽视的一个重要权证指标，不少投资者尤其是权证新手往往只关注权证目前的“价格”和“行权价格”，以南航认沽权证为例，行权价为7.43元，而2007年8月初南航正股的价格在8.5元左右，是最接近行权价的认沽权证，与其他认沽权证的3元以上的价格相比，市场价1.5元左右的南航JTP1似乎是被低估了，因而受到投资者的热捧。但是很多投资者没有注意到南航JTP1的行权比例仅为50％，与其他行权比例100％甚至更高的认沽权证相比，南航JTP1的实际价格显然并没有被低估，算上行权比例，其实际价格与华菱JTP1、中集ZYP1差不多。 很多投资者在初入市投资权证时，往往只知道权证内在价值等于标的正股价减去行权价，关注溢价、杠杆等指标，而忽视了行权比例。殊不知，在权证条款里，行权比例也是一个不起眼的，但却可能欺骗你的判断的关键指标。 行权比例也是一个重要的指标，投资者如能同时关注行权比例、溢价、杠杆等指标，综合判断，相信有助于更好地捕捉市场机会。 打算持有权证至到期日行权的投资者就要留意：如果行权比例不是1:1，通过行权，持有的股票数量或卖出的股票数量就不等于之前持有的(经调整的)权证份数，而且可能有取整的问题。
编辑本段不可忽视的行权比例
权证一级交易商广发证券产品创新部 很多投资者在初入市投资权证时，往往只知道权证内在价值等于标的正股价减去行权价，关注溢价、杠杆等指标，而忽视了行权比例。殊不知，在权证条款里，行权比例也是一个不起眼的，但却可能欺骗你的判断的关键指标。 今年5月30日，茅台JCP1上市交易。由于其价格仅为0.149元一份，与G茅台正股40多元以上的价格相差数百倍，受到投资者的热捧。在接下来的3天时间里，茅台JCP1价格被一路拉高，从0.149元被抬高到4.080元。有的投资者可能会觉得，4.080元一份与其正股也有10倍以上的差距，茅台认沽证也许还有上升空间，但是，他们没有注意到茅台认沽证的行权比例不是通常的1:1而是1:0.25，即在行权的时候，需要4份茅台认沽证才能卖出一份正股。换句话说，当茅台认沽证被抬到4.080元的时候，我们需要花16.32(4.08×4=16.32)元，才能拥有届时卖出一份G茅台正股的权力。由于茅台认沽证的行权价是30.30元，届时只有G茅台正股跌到13.98(30.3-16.32=13.98)元以下，投资者才可能会有所收益。这样一算账，恐怕就有很多投资者不会花这么高的价格来买回这份权力了吧。 行权比例带来的也并不都是坏处。今年6月份，万华HXB1认购证的价格一直在10元以上徘徊，有些投资者通过公式计算G万华的价格和万华HXB1的行权价的差价，当时G万华正股价格在14元左右盘整，而万华HXB1的行权价为6.38元，相差7.62元，有粗心的投资者据此得出万华HXB1认购证不值得购买的结论，在6月16日甚至出现了万华HXB1负溢价的情况。但是，万华认购证的行权比例恰恰也不是1:1，而是1:1.41，即拥有一份万华认购证可以买到1.41股G万华正股，所以我们应该把权证价格除以1.41进行计算。以7月10日收市价为例，G万华股价14.77元，万华HXB1认购证12.489，溢价率=(6.38+12.489/1.41)/14.77*100%-1=3.16%，对于一只较长期限的价内认购证而言明显偏低，这表示权证的时间价值几乎被市场忽略；而有效杠杆达到1.65倍，在目前众多认购证中已属于较高者，有效杠杆通常被用来测算认购证放大正股涨幅的指标，例如有效杠杆1.65倍表示当正股上涨10%，该认购权证"应该"上涨16.5%。因此，如果看好G万华股价短期走势，投资者不难发现，万华HXB1认购证是较好的选择，近日上交所披露有专业投资机构(基金)持有万华HXB1超过流通数量的5%，很可能是专业机构希望用权证替代G万华正股的仓位，提高投资效率的进取策略。当然，如果投资者后市看跌，就不宜买认购证，而应另选认沽证。 总之，行权比例也是一个重要的指标，投资者如能同时关注行权比例、溢价、杠杆等指标，综合判断，相信有助于更好地捕捉市场机会。
如何认识权证的行权比例
对于权证的条款，部分投资者通常只关注权证的行权价，而往往忽略了权证的行权比例。实际上，行权比例是权证条款中非常重要的一项，对权证的价值有很大影响。行权比例代表一份权证在行权时可以买入(认购证)或卖出(认沽证)正股的数量(或按此比例收取现金差价)。每份权证的现金差价计算公式则为(不考虑交易成本)：认购证差价=(正股结算价格-权证行权价)×行权比例；认沽证差价=(权证行权价-正股结算价格)×行权比例。 实际上，根据权证的理论定价模型也可以看出权证的行权比例对权证的价值具有重要影响。对于一只行权比例为1的权证，如果将其行权比例改为0.5，其他条款不变，则权证的价值变为原来的一半。正因为如此，行权比例还是衡量权证风险的重要因子，并且，计算权证当日的涨跌幅价格、溢价率、有效杠杆比率时都需要用到行权比例。因此，权证行权比例对投资者做出正确的投资决策具有非常重要的意义。 根据交易所《权证管理暂行办法》，权证涨幅价格=权证前一日收盘价+(标的证券当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价)×125％×行权比例；权证跌幅价格=权证前一日收盘价-(标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌幅价格)×125％×行权比例。由此可知，行权比例有着进一步放大、缩小权证涨跌幅的作用。 投资者在使用溢价率、有效杠杆等指标来选择权证品种时，也需要对权证条款中的行权比例多加留意。溢价率是以现价买入权证并持有到期，正股需要上涨(认购证)或下跌(认沽证)多少百分比，投资者才能保本，也即不盈不亏。有效杠杆主要用来根据正股的涨跌幅度预计权证的涨跌幅度。 此外，需要提醒投资者的是，权证的行权比例并不是一成不变的。根据交易所颁布的《权证管理暂行办法》规定，当正股除权时，权证行权比例按照相应比例进行调整，调整公式为：新行权比例=原行权比例×(除权前一交易日正股收盘价/正股除权日参考价)。因此，投资者一定要留意权证最新的行权比例，以免做出错误的决策。
指一份权证可以购买或出售的标的证券数量。比如某认购权证的行权比例为50％，那么2份权证可以买入1份股票，即行权时每持有2份权证就能买入1股股票。 简单点说，就是1：2，就是一份权证可以行权2股股票，2：1，就是两份权证可以行权1股股票 一般表示为行权比例1:1、10:1、1:100，或者表示为行权比例1、0.1、100。如行权比例为1:1，表示每份权证可以买/卖一股标的股票，行权比例为10:1，表示每10份权证可以买/卖一股标的股票，行权比例为1:100，表示每份权证可以买/卖100股标的股票。 行权比例是普通投资者容易忽视的一个重要权证指标，不少投资者尤其是权证新手往往只关注权证目前的“价格”和“行权价格”，以南航认沽权证为例，行权价为7.43元，而2007年8月初南航正股的价格在8.5元左右，是最接近行权价的认沽权证，与其他认沽权证的3元以上的价格相比，市场价1.5元左右的南航JTP1似乎是被低估了，因而受到投资者的热捧。但是很多投资者没有注意到南航JTP1的行权比例仅为50％，与其他行权比例100％甚至更高的认沽权证相比，南航JTP1的实际价格显然并没有被低估，算上行权比例，其实际价格与华菱JTP1、中集ZYP1差不多。 很多投资者在初入市投资权证时，往往只知道权证内在价值等于标的正股价减去行权价，关注溢价、杠杆等指标，而忽视了行权比例。殊不知，在权证条款里，行权比例也是一个不起眼的，但却可能欺骗你的判断的关键指标。 行权比例也是一个重要的指标，投资者如能同时关注行权比例、溢价、杠杆等指标，综合判断，相信有助于更好地捕捉市场机会。 打算持有权证至到期日行权的投资者就要留意：如果行权比例不是1:1，通过行权，持有的股票数量或卖出的股票数量就不等于之前持有的(经调整的)权证份数，而且可能有取整的问题。
编辑本段不可忽视的行权比例
权证一级交易商广发证券产品创新部 很多投资者在初入市投资权证时，往往只知道权证内在价值等于标的正股价减去行权价，关注溢价、杠杆等指标，而忽视了行权比例。殊不知，在权证条款里，行权比例也是一个不起眼的，但却可能欺骗你的判断的关键指标。 今年5月30日，茅台JCP1上市交易。由于其价格仅为0.149元一份，与G茅台正股40多元以上的价格相差数百倍，受到投资者的热捧。在接下来的3天时间里，茅台JCP1价格被一路拉高，从0.149元被抬高到4.080元。有的投资者可能会觉得，4.080元一份与其正股也有10倍以上的差距，茅台认沽证也许还有上升空间，但是，他们没有注意到茅台认沽证的行权比例不是通常的1:1而是1:0.25，即在行权的时候，需要4份茅台认沽证才能卖出一份正股。换句话说，当茅台认沽证被抬到4.080元的时候，我们需要花16.32(4.08×4=16.32)元，才能拥有届时卖出一份G茅台正股的权力。由于茅台认沽证的行权价是30.30元，届时只有G茅台正股跌到13.98(30.3-16.32=13.98)元以下，投资者才可能会有所收益。这样一算账，恐怕就有很多投资者不会花这么高的价格来买回这份权力了吧。 行权比例带来的也并不都是坏处。今年6月份，万华HXB1认购证的价格一直在10元以上徘徊，有些投资者通过公式计算G万华的价格和万华HXB1的行权价的差价，当时G万华正股价格在14元左右盘整，而万华HXB1的行权价为6.38元，相差7.62元，有粗心的投资者据此得出万华HXB1认购证不值得购买的结论，在6月16日甚至出现了万华HXB1负溢价的情况。但是，万华认购证的行权比例恰恰也不是1:1，而是1:1.41，即拥有一份万华认购证可以买到1.41股G万华正股，所以我们应该把权证价格除以1.41进行计算。以7月10日收市价为例，G万华股价14.77元，万华HXB1认购证12.489，溢价率=(6.38+12.489/1.41)/14.77*100%-1=3.16%，对于一只较长期限的价内认购证而言明显偏低，这表示权证的时间价值几乎被市场忽略；而有效杠杆达到1.65倍，在目前众多认购证中已属于较高者，有效杠杆通常被用来测算认购证放大正股涨幅的指标，例如有效杠杆1.65倍表示当正股上涨10%，该认购权证"应该"上涨16.5%。因此，如果看好G万华股价短期走势，投资者不难发现，万华HXB1认购证是较好的选择，近日上交所披露有专业投资机构(基金)持有万华HXB1超过流通数量的5%，很可能是专业机构希望用权证替代G万华正股的仓位，提高投资效率的进取策略。当然，如果投资者后市看跌，就不宜买认购证，而应另选认沽证。 总之，行权比例也是一个重要的指标，投资者如能同时关注行权比例、溢价、杠杆等指标，综合判断，相信有助于更好地捕捉市场机会。
如何认识权证的行权比例
对于权证的条款，部分投资者通常只关注权证的行权价，而往往忽略了权证的行权比例。实际上，行权比例是权证条款中非常重要的一项，对权证的价值有很大影响。行权比例代表一份权证在行权时可以买入(认购证)或卖出(认沽证)正股的数量(或按此比例收取现金差价)。每份权证的现金差价计算公式则为(不考虑交易成本)：认购证差价=(正股结算价格-权证行权价)×行权比例；认沽证差价=(权证行权价-正股结算价格)×行权比例。 实际上，根据权证的理论定价模型也可以看出权证的行权比例对权证的价值具有重要影响。对于一只行权比例为1的权证，如果将其行权比例改为0.5，其他条款不变，则权证的价值变为原来的一半。正因为如此，行权比例还是衡量权证风险的重要因子，并且，计算权证当日的涨跌幅价格、溢价率、有效杠杆比率时都需要用到行权比例。因此，权证行权比例对投资者做出正确的投资决策具有非常重要的意义。 根据交易所《权证管理暂行办法》，权证涨幅价格=权证前一日收盘价+(标的证券当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价)×125％×行权比例；权证跌幅价格=权证前一日收盘价-(标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌幅价格)×125％×行权比例。由此可知，行权比例有着进一步放大、缩小权证涨跌幅的作用。 投资者在使用溢价率、有效杠杆等指标来选择权证品种时，也需要对权证条款中的行权比例多加留意。溢价率是以现价买入权证并持有到期，正股需要上涨(认购证)或下跌(认沽证)多少百分比，投资者才能保本，也即不盈不亏。有效杠杆主要用来根据正股的涨跌幅度预计权证的涨跌幅度。 此外，需要提醒投资者的是，权证的行权比例并不是一成不变的。根据交易所颁布的《权证管理暂行办法》规定，当正股除权时，权证行权比例按照相应比例进行调整，调整公式为：新行权比例=原行权比例×(除权前一交易日正股收盘价/正股除权日参考价)。因此，投资者一定要留意权证最新的行权比例，以免做出错误的决策。
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第1个回答 2011-07-20
都不是：
2.79是每股的行权价格。 而由于每股权证行权对应的是1.87股股票，所以每股股票对应的权证价格是2.373/1.87，不知道你明白否。
这样的话行权的时候为了买到每股股票，我们行权花的钱是2.79+2.373/1.87 = 4.05898元。
如果股票跌的比这个价格低，那么行权就划不来了，现在股票价格3.56，换肯定是亏的，那么如果现在买入了权证，到行权那天股价在4.05898以上，我们才划算。
不懂追问我。本回答被提问者采纳
2.79是每股的行权价格。 而由于每股权证行权对应的是1.87股股票，所以每股股票对应的权证价格是2.373/1.87，不知道你明白否。
这样的话行权的时候为了买到每股股票，我们行权花的钱是2.79+2.373/1.87 = 4.05898元。
如果股票跌的比这个价格低，那么行权就划不来了，现在股票价格3.56，换肯定是亏的，那么如果现在买入了权证，到行权那天股价在4.05898以上，我们才划算。
不懂追问我。本回答被提问者采纳
第2个回答 2011-07-20
你说的第二种看法的结果是正确的。 行权比例1:1.87，的意思是 每一份认股权证有权利买1.87股 长虹股票， 当然价格是2.79 （不管此时的市场价格是多少）
你购入1000股权证，有权利买 1870股 。但是你最后用的词汇1870的行股权不太准确。 行股权就是你的权证数量 即 1000股权证。 1870是可以买的股票数量。 不要混淆权证数量和 可以买的股票数量
最后到底行权合不合适，就要通过计算了。2.373+2.79= 5.163除以1.87=2.761只要此时长虹的每股市场价格大于2.761 行权就是合适的 因为此时行权价比市价便宜
反之，小于2.688就没必要行权了，因为还不如直接从股市上买呢。2.761是长虹股价的分界点 权证的价格走势此时就无关了，只需关注你的成交价2.373
问题并不复杂，上面只有“zjpzg ”回答结果正确，但是没有解释 过于简单了
你购入1000股权证，有权利买 1870股 。但是你最后用的词汇1870的行股权不太准确。 行股权就是你的权证数量 即 1000股权证。 1870是可以买的股票数量。 不要混淆权证数量和 可以买的股票数量
最后到底行权合不合适，就要通过计算了。2.373+2.79= 5.163除以1.87=2.761只要此时长虹的每股市场价格大于2.761 行权就是合适的 因为此时行权价比市价便宜
反之，小于2.688就没必要行权了，因为还不如直接从股市上买呢。2.761是长虹股价的分界点 权证的价格走势此时就无关了，只需关注你的成交价2.373
问题并不复杂，上面只有“zjpzg ”回答结果正确，但是没有解释 过于简单了
第3个回答 2011-07-21
(1)“行权价格为 2.79 元/股，行权比例为 1：1.87，”代表每拥有一份580027长虹权证就可以以2.79元每股的价格购买1.87股四川长虹的正股，1.87股正股需要花5.2173元人民币。
（2）如果你有1000份580027长虹权证，代表你有权以2.79元每股的价格购买1870股四川长虹正股。
(3)2.373买入权证如果行权的话，你的行权成本是：2.373*1000+2.79*1870=7590.3元
你得到的正股按7月20号收盘3.56元计算：1870*3.56=6657.2元
（4）这样计算下来，还没有考虑你的各项费用，你整个的过程会亏损933.1元，相当于你行权时四川长虹就套牢了啊。
（2）如果你有1000份580027长虹权证，代表你有权以2.79元每股的价格购买1870股四川长虹正股。
(3)2.373买入权证如果行权的话，你的行权成本是：2.373*1000+2.79*1870=7590.3元
你得到的正股按7月20号收盘3.56元计算：1870*3.56=6657.2元
（4）这样计算下来，还没有考虑你的各项费用，你整个的过程会亏损933.1元，相当于你行权时四川长虹就套牢了啊。
第4个回答 2011-07-20
投资者每持有 1 份“长虹 CWB1”认股权证，有权以 2.79 元/ 股的价格认购 1.87 股四川长虹 A 股股票。
说的很明确啊，你有1000份，就可换1.87*1000，换股成本为2.79+2.373/1.87=4.06，如果你估计股票会高于这个价可以持有换股，反之应卖出不换，不然亏了
说的很明确啊，你有1000份，就可换1.87*1000，换股成本为2.79+2.373/1.87=4.06，如果你估计股票会高于这个价可以持有换股，反之应卖出不换，不然亏了
