为什么企业对财务杠杆的控制力要强于经营杠杆?

科学的讲，财务杠杆是单向的，反应资本结构和股东利润风险；经营杠杆是双向或多向的，反应市场销售额和股东利润风险，如经营杠杆有可能被竞争对手的调价或其他市场因素影响；简单的讲一个可以直接控制，另外一个只能间接控制。企业为了向股东提供理想的收益，必须合理地匹配经营杠杆与财务杠杆，寻求适当的复合杠杆，以降低企业生产经营中的经营风险和财务风险，实现企业收益最优化。一般情况下，高经营杠杆率与高财务杠杆率的配置是不明智的，因为它们会对企业收益产生剧烈影响，从而导致企业经营活动风险增大。所以，企业应将高经营杠杆率与低财务杠杆率配合，即企业进行大规模固定资产投资时，其资金筹集来源可主要采取增发普通股股票方式，并视情况少量举债；或将低经营杠杆率与高财务杠杆率配合，即在企业较少地扩大投资的条件下，可适当增加负债筹资规模。这样，通过调整投资规模、改变筹资结构等来选择适合企业的复合杠杆，尽量减少经营风险与财务风险对企业收益的影响。

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