综合杠杆系数的公式

要理解综合杠杆系数，我们首先来看其计算公式。这个公式由两部分乘积组成，分别是经营杠杆系数(DOL)和财务杠杆系数(DFL)，它们的乘积即为综合杠杆系数(DTL)。其表达式如下：

DTL = DOL × DFL

经营杠杆系数(DOL)反映了公司的销售收入变化对息前税前利润(EBIT)的影响，其计算公式是:

DOL = (EBIT + F) / EBIT

其中，EBIT代表息前税前利润，F则代表固定成本。固定成本是那些在一定范围内，不论销售量多少，公司都需要支付的成本，如租金、工资等。

财务杠杆系数(DFL)则反映了利息(Interest, I)对EBIT的影响，其计算公式是:

DFL = EBIT / (EBIT - I)

这里的EBIT/ (EBIT - I)表示在支付利息后，剩余利润对净利润的贡献程度。当EBIT大于I时，DFL通常大于1，表明利息对利润的放大效应。

综合杠杆系数(DTL)综合了经营杠杆和财务杠杆的影响，它揭示了公司财务结构对利润波动的敏感程度。当DTL大于1，意味着公司利润对销售和财务成本变动的反应更加强烈，反之则较为稳定。理解并掌握这个公式，有助于投资者和管理者评估公司的财务风险和盈利能力。

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