论述影响汇率的主要因素。

如题所述

【答案】:影响汇率的主要因素有:
(1)国际收支
一国国际收支大体上能够反映该国对外汇的供求状况。一国国际收支出现逆差,在外汇市场上表现为外汇需求大于供给,从而引起外汇升值、本币贬值,即外汇汇率上升,本币汇率下跌;反之,国际收支顺差会导致外汇贬值、本币升值,即外汇汇率下跌,本币汇率上升。
(2)通货膨胀率
国内外通货膨胀率差异是决定汇率长期趋势中的主导因素。它影响汇率的传导机制包括:
①当一国通货膨胀率高于其他国家时,该国商品出口竞争力下降,引起贸易收支逆差,从而导致本币贬值,外汇汇率上升。
②通货膨胀使一国实际利率下降,资本流出,引起资本项目逆差,从而引起本币贬值,外汇汇率上升。
总之,如果一国通货膨胀率高于他国,该国货币在外汇市场上趋于贬值,即外汇汇率上升;反之,则趋于升值,即外汇汇率下跌。
(3)利率
利率对汇率的影响尤其在短期极为显著。它影响汇率的传导机制包括:
①一国利率上升会吸引资本流入,在外汇市场上形成对该国货币的需求,从而导致该国货币升值。
②利率上升意味着信用紧缩,会抑制该国通货膨胀和总需求,这会使一国进口减少,从而有助于该国货币升值。
(4)总需求与总供给
总需求与总供给关系中结构与总量的不一致也会影响汇率。
①当总需求中对进口的需求增长快于总供给中出口的增长时,会恶化国际收支,导致本币贬值。
②当总需求的整体增长快于总供给时,满足不了的那部分总需求将转向国外,引起进口增长,导致本币贬值。
(5)政府的政策
政府的各项政策特别是经济政策都会通过各种途径直接或间接地影响汇率。
政府干预汇率的直接形式是通过中央银行干预外汇市场。通常由中央银行在外汇市场上买卖外汇,改变外汇供求关系,从而影响汇率。
政府的其他各项经济政策也会间接地影响汇率。例如,扩张性财政政策会刺激总需求和经济增长。通过进口增加带来本币贬值的压力;反之,紧缩性货币政策则会通过抑制通货膨胀和提高利率来推动本币升值。
(6)心理预期
心理预期因素是短期内影响汇率变动的主要因素之一。如果市场预期本币将会贬值,在外汇市场上便可能出现抛售本币的风潮,助长本币贬值的压力,最终导致本币的实际贬值。反之则会出现相反结果。
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