A.投资具有高杠杆属性的衍生产品
B.自有资金有限，主要靠货币市场二的大宗借款来放大资产倍数
C.保证金交易制度使衍生产品投资的杠杆效应倍数放大
D.无节制开发过度打包基础产品
【答案】：ABCD
【解析】非银行金融机构由于没有严格的资本监管要求，缺乏稳定的资金来源和丰厚的资本金，它们一般会借助财务杠杆操作，大量持有证券、债券和复杂的信贷产品，以高；工杆投资方式将利润急剧放大，多次打包次贷产品组合成投资工具，按风险等级划分后再出售给各f虱金融机构。高杠杆运作本身具有无法克服的先天缺陷：(1)投资银行等机构自有资金有限，主要靠货币市场上的大宗借款来放大资产倍数；(2)这些机构投资的衍生产品具有高杠杆属性，保证金交易制度使衍生产品投资的杠杆效应倍数放大；(3)无节制地开发过度打包的基础产品，导致产品的风险程度不透明，层次过多使得高杠杆运作的风险放大，不易被投资者察觉，加剧高杠杆产品风险的蔓延。
【解析】非银行金融机构由于没有严格的资本监管要求，缺乏稳定的资金来源和丰厚的资本金，它们一般会借助财务杠杆操作，大量持有证券、债券和复杂的信贷产品，以高；工杆投资方式将利润急剧放大，多次打包次贷产品组合成投资工具，按风险等级划分后再出售给各f虱金融机构。高杠杆运作本身具有无法克服的先天缺陷：(1)投资银行等机构自有资金有限，主要靠货币市场上的大宗借款来放大资产倍数；(2)这些机构投资的衍生产品具有高杠杆属性，保证金交易制度使衍生产品投资的杠杆效应倍数放大；(3)无节制地开发过度打包的基础产品，导致产品的风险程度不透明，层次过多使得高杠杆运作的风险放大，不易被投资者察觉，加剧高杠杆产品风险的蔓延。
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