零息债券到期收益率怎么计算？

零息债券是一种特殊的金融工具，其发行时以低于面值的方式，并在到期日按面值一次性支付本金和利息。其独特之处在于不附息票，收益由发行时的贴现率决定，具有固定的兑付期限和明确的收益保障。税收方面，零息债券通常可以享受利息所得税的豁免。

要计算零息债券的到期收益率，对于那些剩余流通期限小于一年或者属于最后付息周期的债券，我们采用单利计算公式。具体公式为：到期收益率 = (收回金额 - 购买价格 + 总利息) / (购买价格 × 到期时间) × 100%。这里的"收回金额"即为债券面值，"购买价格"是你实际支付的价格，"总利息"则是根据债券的面值和贴现率计算得出的。

例如，如果一种面值100元，10年期的债券，年息8元，实际购买价格为95元，名义收益率为8%，那么其当期收益率为8/95。如果持有者在第一年初以95元购买并持有到期，除了每年8元利息，还会因为本金增值获得5元收益，到期收益率则为(8×9+5)/(95×10)。

总的来说，到期收益率是一种综合考虑利息收入和资本损益的指标，特别适用于那些打算持有至债券到期的投资者，它在决策过程中提供了一个明确的参考数值。

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