计算NPV的时候如何考虑折旧的因素啊? 请看下面这道例题:
项目:
时间(年) 净现金流 折旧 净收入
0 -1000000
1 350000 200000 150000
2 400000 200000 200000
3 500000 200000 300000
4 650000 200000 450000
5 700000 200000 500000
请计算该投资项目的NPV与IRR,资本成本率为10%.
请麻烦给出解题步骤,越详细越好~多谢了!
这些折旧的数值唯一的影响就是告诉你在你的time horizon结束时，设备已经卖不了钱了，就是说没有salvage value. NPV和IRR只考虑现金流的。相反，如果最后设备还能卖钱，就会在第五年底多一笔现金流。仅此而已。所以根据你的现金流，NPV就是
-1000000+350000(1+10%)+400000(1+10%)^2+500000(1+10%)^3+650000(1+10%)^4+700000(1+10%)^5=903021
IRR就按照差不多的公式求解
-1000000+350000(1+r)+400000(1+r)^2+500000(1+r)^3+650000(1+r)^4+700000(1+r)^5=0
算出来r=36.63%
-1000000+350000(1+10%)+400000(1+10%)^2+500000(1+10%)^3+650000(1+10%)^4+700000(1+10%)^5=903021
IRR就按照差不多的公式求解
-1000000+350000(1+r)+400000(1+r)^2+500000(1+r)^3+650000(1+r)^4+700000(1+r)^5=0
算出来r=36.63%
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第1个回答 2008-11-18
不用考虑折旧，折旧不是实际现金流，是权责发生制下的会计处理方法。计算NPV只需要将每年的实际净现金流按WACC折现，减去年初的100W投入即可。
