4.某公司资本总额500万元,其中普通股本250万元,每股价格10元,长期借款150万元,年利率8%;优先股本100万元,年股利率15%,所得税税率25%。该公司准备追加筹资500万元,有以下两个方案:
方案一:发行债券500万元,年利率10%(筹资费率2%),
方案二:发行普通股500万元,每股发行价20元。
【要求】(1)计算两种筹资方案的每股利润无差别点。
(2)如果该公司预计的息税前利润为160万元,确定最佳的筹资方式。 (3)计算发行债券筹资的资本成本率。(计算结果小数点后保留两位)
5.某企业计划利用一笔长期资金投资购买股票,现有A、B两种股票可供选择。A股票现行市价为每股8元,上年每股股利为0.15元,预计以后每年以6%的增长率增长。B股票现行市价为每股7元,上年每股股利为0.6元,采用固定股利政策。该企业所要求的投资必要报酬率为8%。
【要求】(1)利用股票估价模型,分别计算A、B两种股票的内在价值。
(2)如该企业只投资一种股票,请对这两种股票作出分析与决策。
三种筹资方式的权重为\x0d\x0a1750/5000=35%\x0d\x0a1000/5000=20%\x0d\x0a2250/5000=45%\x0d\x0a所得税率为25%,成本分别为 \x0d\x0a借款:15%*(1-25%)/(1-1%)=11.36% \x0d\x0a债券:18%*(1-25%)/(1-4.5%)=14.14%\x0d\x0a股票:15%/(1-3%)+5%=20.46%\x0d\x0a综合资金成本11.36%*35%+14.14%*20%+20.46%*45%=3.976+2.828+9.207=16.011 \x0d\x0a\x0d\x0a所得税率为33%,成本分别为 \x0d\x0a借款:15%*(1-33%)/(1-1%)=10.15% \x0d\x0a债券:18%*(1-33%)/(1-4.5%)=12.63%\x0d\x0a股票:15%/(1-3%)+5%=20.46%\x0d\x0a综合资金成本15.29
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第1个回答 推荐于2016-12-01
问题出在500w设备上
会计只是直接加减法没算上增加的设备费用(但是这在会计上的确应该这么做,设备应该折旧而不能直接放在成本里面)
经营管理科是看现金支出或者说要实现自产需要的成本,也就是做100w零件的本钱是10000w+设备的500w,所以不存在省1000w的情况。
至于主张哪种观点,估计这题目可能是开放性的,所以说明理由即可吧?本回答被提问者采纳
会计只是直接加减法没算上增加的设备费用(但是这在会计上的确应该这么做,设备应该折旧而不能直接放在成本里面)
经营管理科是看现金支出或者说要实现自产需要的成本,也就是做100w零件的本钱是10000w+设备的500w,所以不存在省1000w的情况。
至于主张哪种观点,估计这题目可能是开放性的,所以说明理由即可吧?本回答被提问者采纳