财务管理题,要有步骤谢谢了

A公司2010年资本总额为1000万元,其中普通股600万元(24万股),债务400万元,债务利率为10%,假定公司所得税税率为25%,该公司2011年预定追加资本300万元。现有两个追加筹资方案可供选择:(1)发行债券,年利率12%;(2)增发普通股12万股,请作出评价。

1、计算EBIT无差别点:
设EPS1=EPS2
【EBIT-(400+300)×10%】×(1-25%)/240000=(EBIT-400×10%)×(1-25%)/(240000+120000)
EBIT=130万元
2、根据EBIT无差别点判断:
当EBIT小于130万元时,应该选择增发股票方案,因为EPS1<EPS2;
当EBIT等于130万元时,两方案一样,因为EPS1=EPS2.
当EBIT大于130万元时,应该选择发行债券方案,因为EPS1>EPS2.追问

左边的式子应该是(EBIT-400*10%-300*12%)*(1-25%)/240000,对吗

追答

对,我忘记看利率不一样了。那要重新算,但就这个思路。而且规律都很简单:先股权融资后债券融资(如果没有什么特殊条件的话)。

1、计算EBIT无差别点:
设EPS1=EPS2
【EBIT-400×10%-300×12%】×(1-25%)/240000=(EBIT-400×10%)×(1-25%)/(240000+120000)
EBIT=148万元
2、根据EBIT无差别点判断:
当EBIT小于148万元时,应该选择增发股票方案,因为EPS1EPS2.

温馨提示:答案为网友推荐,仅供参考

相关了解……

你可能感兴趣的内容

本站内容来自于网友发表,不代表本站立场,仅表示其个人看法,不对其真实性、正确性、有效性作任何的担保
相关事宜请发邮件给我们
© 非常风气网