会写这两题请帮帮我吧.谢谢
3.某企业正在考虑两种筹资方案:全部以普通股筹资,该企业计划发行普通股200万股;
部分以普通股筹资部分以债券筹资,计划发行普通股100万股,并发行债券5000万元,债券的利率为12%。假设企业所得税税率为40%。
求:(1)当息税前利润(EBIT)为1000万元时,哪一种方案的每股收益(EPS)更高?
(2)若要使两种筹资方案无差别,则息税前利润(EBIT)应为多少?
4.某公司固定成本126万元,单位变动成本率为0.7,公司资本结构如下:长期债券300万元,利率8%;另有150000股发行在外的普通股,公司所得税率为50%,试计算在销售额为900万元时,公司的经营杠杆度、财务杠杆度和综合杠杆度,并说明它们的意义。
第一题:(1)根据公式:EPS=[(EBIT-I)×(1-T)-D]÷ND为优先股股利(本题未涉及,所以为0),N为放行在外普通股股数把已知条件带入公式,方案1的EPS=[(1000-0)×(1-40%)-0]÷200=3,方案2的EPS=[(1000-5000×12%)×(1-40%)-0]÷100=2.4(2)根据公式:[(EBIT-I)×(1-T)-D]÷N=[(EBIT-I')×(1-T)-D']÷N'把已知条件带入公式,[(EBIT-0)×(1-40%)-0]÷200=[(EBIT-5000×12%)×(1-40%)-0]÷100解方程,EBIT=1200第二题:题目缺少一个已知条件,要么告诉单价,要么告诉销售量,否则无法解答。EBIT=(P-V)×Q经营杠杆DOL=(EBIT-F)÷EBIT说明销售量的变化会导致息税前利润的变化,反映经营风险,经营杠杆系数越大,经营风险越大。财务杠杆DFL=EBIT÷(EBIT-I)说明息税前利润的变化会导致每股收益的变化,反映财务风险,财务杠杆系数越大,财务风险越大综合杠杆DCL或DTL=DOL×DFL说明销售量的变化会导致每股收益的变化,反映总的风险。
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