凯恩斯的投机性需求函数指出,货币的投机需求与利率成反比。那么,当利率下降(即债券价格上升)的时候,货币投机需求是增加。那货币的投机需求与手中的货币持有量成反比关系吗?货币的需求量是指需要的货币的数量(即在大量购买债券时对货币的需求量)还是指手中实际持有的货币的数量?完全搞混了。。。
投机需求是指为了未来进行投机而持有的那部分货币,所以当市场上有投资机会的时候,你这部分钱已经投资出去了,货币需求就少了。当债券价格上升,你就会预期未来它的价格下降,那肯定是未来再投资债券比较划算,这个时候投机需求就增加,也就是你为了未来购买债券而持有的货币量是增加的。追问
还是取决于预期的,是吧。也就是对于债券价格上升这一情况的判断,是预期继续上升还是下降。因此,不能直接得出成利率与需求成反比的结论吧?是不是?
追答是取决于预期,但是为什么不能直接得出?
这里有一个价格决定的问题,就是说你心目中认为这个证券内在价值是多少。 你是不是认为,可能会有这样的情况:证券价格上涨,但是却没有到达其内在价值的水平,因此人们会预期其价格会继续上涨。 这个情况确实存在的,但是可以换个角度来想,如果证券价格上升,作为投资者会认为其价格的下降是有可能实现的,至少可以回落到之前的水平,那为何不等到未来价格回落再投资? 再者, 凯恩斯的投机需求理论中只考虑了很简单的因素,而且是在完全市场假设的前提之下进行的讨论,所以跟现实情况肯定是有差距的。
你好。谢谢你的回答。我的疑惑是,利率的下降也就是债券价格的上升,是不是不会直接导致人们对债券和货币的选择,而是取决于对预期的判断,如果预期利率会继续下降,则会增加债券的购买,此时手中货币减少及投机需求减小;但如果预期利率不会继续降低,则不会增加债券的购买,从而增加手中的货币也就是投机需求增大,对吗?那就是说,利率的下降与投机需求之间的反比关系是取决于人们的判断的嘛。。并不是固定的反比关系啊??!
即:手中持有的货币=交易需求所用+投机需求所用