综合杠杆概念

在经济分析中，一个重要的概念是综合杠杆，它是由经营杠杆和财务杠杆共同作用所形成的。这个概念用来揭示销售量变动对普通股每股收益潜在影响的深度。

简单来说，综合杠杆描述的是当销售额发生微小变动时，企业盈利能力变化的放大效应。这种效应并非单由经营或财务因素独立产生，而是两者相互影响的结果。我们通过综合杠杆系数（简称DTL）来量化这种关系，它等于净利润变化率与主营业务收入变化率的比率。

DTL的计算公式为：净利润变化率除以主营业务收入变化率，即DTL = 经营杠杆系数 × 财务杠杆系数。这个系数越高，意味着销售量的微小变动可能会导致普通股每股收益更大的波动，反之则较小。因此，理解综合杠杆对于评估企业风险和盈利能力的变化至关重要。

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