财务杠杆总结

财务杠杆在企业的资本结构决策中扮演着关键角色。一方面，它能够通过债务融资提高企业的收益，为企业创造额外的利润空间，这在理论上看似诱人。然而，另一方面，财务杠杆同时也带来了风险，即如果企业无法偿还债务，投资者可能会面临损失。

财务杠杆并未实质上增加社会的财富总量，而是重新分配了现有的财富。它将经营风险从企业转移到了投资者，意味着投资者在享受收益的同时，也必须承担相应的风险。因此，资本结构的决策必须谨慎，要在获取杠杆利益与控制风险之间寻找平衡点。

单纯追求财务杠杆的利益，而忽视风险的存在，将可能导致企业的财务决策失误。这种短视行为最终会损害投资者的利益，因此，企业在运用财务杠杆时，必须充分评估其利弊，做出明智的决策。

无论企业营业利润多少，债务利息和优先股的股利都是固定不变的。当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余。这种债务对投资者收益的影响，称为财务杠杆。财务杠杆影响的是企业的税后利润而不是息前税前利润。