如题所述
题主您好,之了很高兴为您解答!
债务资本成本是指借款和发行债券的成本,包括借款或债券的利息和筹资费用。债务资本成本是资本成本的一个重要内容,在筹资、投资、资本结构决策中均有广泛的应用。
同时,债务成本的计算公式如下:ki=kd*(1-t)
以下是几种不同情况的债务成本计算方式:
如果公司目前有上市的长期债券,则可以使用到期收益率法计算债务的税前资本成本.
(二)可比公司法(税前资本成本,不考虑所得税)
如果需要计算债务资本成本的公司,没有上市的长期债券,就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物,计算可比公司长期债券的到期收益率,作为本公司的长期债务资本成本
(三)风险调整法(税前资本成本,不考虑所得税)
如果本公司没有上市的长期债券,而且找不到合适的可比公司,那么就需要使用风险调整法估计债务资本成本。税前债务资本成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率。
(四)财务比率法(税前资本成本,不考虑所得税)
如果目标公司没有上市的长期债券,也找不到合适的可比公司,并且没有信用评级资料,那么可以使用财务比率法估计债务资本成本。根据目标公司的关键财务比率和信用级别与关键财务比率对照表,就可以估计出公司的信用级别,然后就可以按照前述的"风险调整法"估计其债务资本成本。
(五)税后债务资本成本(税后资本成本,考虑所得税)
税后债务资本成本=税前债务资本成本×(1-所得税税率)。
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温馨提示:答案为网友推荐,仅供参考
第1个回答 推荐于2016-08-12
如果是计算已经上市的长期债券的税前资本成本,则采用到期收益率法(注意不考虑债券的发行费用);如果是计算新发行债券的资本成本,则根据筹资净额折现计算(要考虑债券的发行费用)。
如果公司债券还没有上市,则可以采用可比公司法、风险调整法和财务比率法计算债券的税前资本成本。其中,如果能找到可比公司,则采用可比公司法;如果找不到可比公司,但是知道公司的信用级别,则采用风险调整法(参见教材例题);如果找不到可比公司,也没有信用评级资料(即公司的信用级别并不是已知的),则采用财务比率法。
风险调整法和财务比率法都是按照“无风险利率+公司的信用风险补偿率”这个思路计算的,区别是风险调整法下,根据信用评级资料确定公司的信用级别,而财务比率法下,根据目标公司的关键财务比率和信用级别与关键财务比率的对照表,估计公司的信用级别。
可比公司法、风险调整法和财务比率法也需要计算到期收益率,只不过计算的不是本公司长期债券的到期收益率。
如果公司债券还没有上市,则可以采用可比公司法、风险调整法和财务比率法计算债券的税前资本成本。其中,如果能找到可比公司,则采用可比公司法;如果找不到可比公司,但是知道公司的信用级别,则采用风险调整法(参见教材例题);如果找不到可比公司,也没有信用评级资料(即公司的信用级别并不是已知的),则采用财务比率法。
风险调整法和财务比率法都是按照“无风险利率+公司的信用风险补偿率”这个思路计算的,区别是风险调整法下,根据信用评级资料确定公司的信用级别,而财务比率法下,根据目标公司的关键财务比率和信用级别与关键财务比率的对照表,估计公司的信用级别。
可比公司法、风险调整法和财务比率法也需要计算到期收益率,只不过计算的不是本公司长期债券的到期收益率。
第2个回答 2015-06-25
如果是计算已经上市的长期债券的税前资本成本,则采用到期收益率法(注意不考虑债券的发行费用);如果是计算新发行债券的资本成本,则根据筹资净额折现计算(要考虑债券的发行费用)。
如果公司债券还没有上市,则可以采用可比公司法、风险调整法和财务比率法计算债券的税前资本成本。其中,如果能找到可比公司,则采用可比公司法;如果找不到可比公司,但是知道公司的信用级别,则采用风险调整法(参见教材例题);如果找不到可比公司,也没有信用评级资料(即公司的信用级别并不是已知的),则采用财务比率法。
风险调整法和财务比率法都是按照“无风险利率+公司的信用风险补偿率”这个思路计算的,区别是风险调整法下,根据信用评级资料确定公司的信用级别,而财务比率法下,根据目标公司的关键财务比率和信用级别与关键财务比率的对照表,估计公司的信用级别。
可比公司法、风险调整法和财务比率法也需要计算到期收益率,只不过计算的不是本公司长期债券的到期收益率。
如果公司债券还没有上市,则可以采用可比公司法、风险调整法和财务比率法计算债券的税前资本成本。其中,如果能找到可比公司,则采用可比公司法;如果找不到可比公司,但是知道公司的信用级别,则采用风险调整法(参见教材例题);如果找不到可比公司,也没有信用评级资料(即公司的信用级别并不是已知的),则采用财务比率法。
风险调整法和财务比率法都是按照“无风险利率+公司的信用风险补偿率”这个思路计算的,区别是风险调整法下,根据信用评级资料确定公司的信用级别,而财务比率法下,根据目标公司的关键财务比率和信用级别与关键财务比率的对照表,估计公司的信用级别。
可比公司法、风险调整法和财务比率法也需要计算到期收益率,只不过计算的不是本公司长期债券的到期收益率。