（三）某公司打算扩大投资规模，其资金需求量将增加到800万元，预计营业利润96万元。债务利率仍为8%。公司的所得税率为25%。现有两种资本结构：
A种资本结构：借入资金500万元，普通股300万元（30万股）。
B种资本结构：借入资金400万元，普通股400万元（40万股）。
要求：1、利用每股利润分析法方法确定公司的无差别点EBIT
2、决策公司应采用哪种资本结构，为什么？
3、计算公司扩资后的每股利润和财务杠杆系数并对两种筹资结构进行分析。
（四舍五入保留小数点两位）。
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1、[EBIT-500*8%]*（1-25%）/30=[EBIT-400*8%]*(1-25%)/40
公司的无差别点EBIT=64万元
2、预计营业利润96万元，大于无差别点EBIT64万元，宜多用债务筹资，故A中资本结构较好。
3、
A资本结构下：
[96-500*8%]*（1-25%）/30=1.4元/股
财务杠杆系数=96/[96-500*8%]=1.71
B资本结构下：
[96-400*8%]*（1-25%）/40=1.2元/股
DFL=96/[96-400*8%]=1.5
故A资本结构下，每股收益比B方案高，但财务杠杆系数较大，即财务风险比B方案要高。
公司的无差别点EBIT=64万元
2、预计营业利润96万元，大于无差别点EBIT64万元，宜多用债务筹资，故A中资本结构较好。
3、
A资本结构下：
[96-500*8%]*（1-25%）/30=1.4元/股
财务杠杆系数=96/[96-500*8%]=1.71
B资本结构下：
[96-400*8%]*（1-25%）/40=1.2元/股
DFL=96/[96-400*8%]=1.5
故A资本结构下，每股收益比B方案高，但财务杠杆系数较大，即财务风险比B方案要高。
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