2.某企业拟筹资2000万元，所得税税率25%。有关资料如下：
(1)向银行借款500万元，其资金成本为5%；
(2)发行长期债券500万元，年利率8%，筹资费率为2%；
(3)发行普通股100万股，每股发行价格10元，筹资费率为1%。预计第一年每股股利0.8元，以后每年按8%递增。
要求：
(1)计算个别资金成本；
(2)计算该企业加权平均资金成本。
解:1
(2)债券资本成本=8%(1-25%)/(1-2%)=6.12%
(3)普通股资本成本=[100*0.8/100*10(1-1%)]+8%=16.08%
2
该企业加权平均资本成本=5%*(500/2000)+6.12%*(500/2000)+16.08%*(1000/2000)=10.82%
(2)债券资本成本=8%(1-25%)/(1-2%)=6.12%
(3)普通股资本成本=[100*0.8/100*10(1-1%)]+8%=16.08%
2
该企业加权平均资本成本=5%*(500/2000)+6.12%*(500/2000)+16.08%*(1000/2000)=10.82%
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