如题所述
留存收益资本成本计算公式:留存收益成本=预期年股利额÷普通股市价+普通股利年增长率,Ks=Dc/Pc+G。式中:Ks----留存收益成本;Dc----预期年股利额;Pc----普通股市价;G----普通股利年增长率。
留存收益的资本成本的公式有三种,如下:
1、风险溢价法
根据某项投资"风险越大,要求的报酬率越高"的原理,普通股股东对企业的投资风险大于债券投资者,因而会在债券投资者要求的收益率上再要求一定的风险溢价。依照这一理论,留存收益的成本公式为:
Ks=Kb+RPc
式中:Kb----债务成本;
RPc ----股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。
Ks=Kb+4%
2、股利增长模型法:
一般假定收益以固定的年增长率递增,则留存收益成本的计算公式为:
Ks=Dc/Pc+G
式中:Ks-留存收益成本;
Dc-预期年股利额;
Pc-普通股市价;
G-普通股利年增长率。
3、资本资产定价模型法:
按照"资本资产定价模型法",留存收益成本的计算公式则为:
Ks=Rs=Rf+β(Rm-Rf)
式中:Rf----无风险报酬率;
β----股票的贝他系数;
Rm ----平均风险股票必要报酬率。
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