如题所述
ä¼ä¸çèµéæ¯ä¼ä¸çåååå±çéè¦ä¿éãç®åï¼åå½å®¶å®è§ç»æµæ¿çãä¼ä¸æ¬èº«èµé使ç¨æçãæ¶æ使ç¨èµéçå ç´ çå½±åï¼ä¼ä¸èµéä¾åºååç´§å¼ ï¼å¦ä½å®å
¨åçå°ç¹æªèµéå·²ç»æ为ä¼ä¸å¥åº·åå±çé大é®é¢ãä¼ä¸èµéçæ¥æºæ两个æ¹é¢ï¼ä¸æ¯ä¼ä¸èªèº«ç»è¥ç§¯ç´¯ï¼äºæ¯éè¿ä¸¾ååºå¡ï¼è´åºï¼ãå¨ç°ä»£å¸åºç»æµæ¡ä»¶ä¸ï¼è´åºç»è¥æ¯ä¼ä¸è¿
é壮大åå±çéè¦éå¾ãæ¬æå°±ä¼ä¸è´åºç¹æªèµéè¿è¡æ¢è®¨ã
1 å ³äºè´åºçä¸è¬è®¤è¯
ä»ä¼è®¡å¦çç论çï¼è´åºæ¯ä¼ä¸ææ¿æ çï¼è½ä»¥è´§å¸è®¡éï¼é¡»ä»¥èµäº§æå³å¡å¿ä»çåºå¡ãæãæ°æ³éåã第84æ¡è§£éï¼âåºå¡æ¯æç §ååç约å®æä¾ç §æ³å¾çè§å®ï¼å¨å½äºäººä¹é´äº§ççç¹å®çæå©åä¹å¡å ³ç³»ã享ææå©æ¯åºæ人ï¼è´æä¹å¡ç人æ¯åºå¡äººâãå ¶ä¸ï¼è´åºå ·æ以ä¸å æ¹é¢çæ§è´¨ãâ è´åºèå´çè§å®æ§ãå³åºå¡å ·æç¡®å®çå 容ã约å®åºå¡çèå´ç±åæ¹å½äºäººçº¦å®ï¼æ³å®åºå¡ç±æ³å¾è§å®ææ³é¢è£å¤ç¡®å®ãâ¡è´åºæéçç¡®å®æ§ãåºå¡æä¸å®æééå¶ï¼ä¸åå¨æ°¸ä¹ æ§ä¹å¡ãå ¶å«ä¹å æ¬æçå å±¥è¡ä¹å¡èæ¶é¤ï¼æçå æéå±æ»¡èæ¶å¤±ï¼æçå å½äºäººæ»äº¡èæ¶çççãâ¢åºå¡æ¸ å¿ç强å¶æ§ãåºå¡æ¯ä¸ç§æ³å¾ä¹å¡ï¼åºå¡äººå¦ä¸ä¾æ³å±¥è¡åºå¡ï¼åºæ人ææ请示æ³é¢å¼ºå¶å ¶å±¥è¡åºå¡ï¼å¹¶æ¿æ ä¸å±¥è¡åºå¡çæ³å¾è´£ä»»ãä¸è¬æ¥è¯´ï¼ä¹å¡å°±æ¯ä¸ç§è´£ä»»ã责任æ¯å±¥è¡åºå¡çæ ä¿ï¼æ¯å½å®¶å¼ºå¶åä¿è¯åºå¡å ³ç³»çæ段ï¼ä¹æ¯ä¸å±¥è¡åºå¡çæ³å¾ä¸çåæã
è´åºç»è¥æ¯æä¼ä¸ä»¥å·²æçèªæèµéä½ä¸ºåºç¡ï¼ä¸ºäºç»´ç³»ä¼ä¸çæ£å¸¸è¥è¿ãæ©å¤§ç»è¥è§æ¨¡ãå¼åæ°äºä¸çï¼äº§çè´¢å¡éæ±ï¼åçç°éæµéä¸è¶³ï¼éè¿é¶è¡å款ãåä¸ä¿¡ç¨ååè¡åºå¸çå½¢å¼å¸æ¶èµéï¼å¹¶è¿ç¨è¿ç¬èµéä»äºç产ç»è¥æ´»å¨ï¼ä½¿ä¼ä¸èµäº§ä¸æå¾å°è¡¥å¿ãå¢å¼åæ´æ°çä¸ç§ç°ä»£ä¼ä¸ç¹èµçç»è¥æ¹å¼ãå ·ä½å«ä¹æ¯ï¼â èµéæ¥æºæ¯ä»¥ä¸¾åºçæ¹å¼ãå¦éè¿è´·æ¬¾ãæåãåè¡åºå¸ãå é¨èèµçæ¹å¼ä»é¶è¡ãéé¶è¡éèæºæãå ¶ä»åä½åèªç¶äººçå¸æ¶çèµéï¼å ¶èµéæææå±äºåºæ人ï¼åºå¡äººä» æè§å®æéå ç使ç¨æï¼å¹¶æ¿æ ææå½è¿çä¹å¡ãâ¡è´åºå ·æè´§å¸æ¶é´ä»·å¼ãå°ææ¶åºå¡äººé¤å½è¿åºæ人æ¬éå¤ï¼è¿åºæ¯ä»ä¸å®å©æ¯åç¸å ³è´¹ç¨ãâ¢ä¸¾åºæ¯å¼¥è¡¥èªæçèµéçä¸è¶³ï¼ç¨äºç产ç»è¥ï¼ä»¥ä¿è¿ä¼ä¸åå±ä¸ºç®çï¼èä¸è½å°èµéæªä½ä»ç¨ï¼æ´ä¸è½éæ浪费ã
2 ä¼ä¸è´åºç»è¥å©å¼åæ
è´åºç»è¥ï¼åä»äººä¹é±ä»äºç产ç»è¥æ´»å¨ï¼ä»¥è·åæ¯ä»å款ææ¬åçå©ä½å©æ¶¦ï¼è¿æ¯å®ç°èµæ¬å¿«é积累ï¼å å¿«ä¼ä¸åå±çä¸æ¡æ·å¾ãæ£ç¡®è®¤è¯è´åºç»è¥ï¼å¯¹ä¼ä¸è´åºç®¡çæä¹é大ã
2.1 è´åºç»è¥å ·æçä¼å¿
2.1.1 è´åºç»è¥è½ç»ç»è¥è 带æ¥æ ææåºãè´åºç»è¥è 对åºæ人æ¯ä»çå©æ¯æ¯ä¸é¡¹ä¸ä¼ä¸çå©æ°´å¹³é«ä½æ å ³çåºå®æ¯åºï¼å¨ä¼ä¸çæ»èµäº§æ¶ççåçåå¨æ¶ï¼åä¼ç»ä¼ä¸ææè æ¶ç带æ¥å¤§å¹ 度çæ³¢å¨ï¼è¿ç§æåºå¨è´¢å¡ç®¡çä¸è¢«ç§°ä¹ä¸ºâè´¢å¡æ ææåºâãè´åºå¯¹æ¯è¡æ¶ççæ æä½ç¨ç¨åº¦å¯ä»¥éè¿è®¡ç®è´¢å¡æ æç³»æ°æ¥è¡¨ç¤ºï¼è´¢å¡æ æç³»æ°ï¼DFLï¼æ¯æ¯è¡æ¶çåå¨ç¾åæ¯ä¸ç¨æ¯åå©æ¶¦åå¨ç¾åæ¯çæ¯çãæ æç³»æ°å¯è¡¨ç¤ºä¸ºï¼
EFL=ï¼ÎEPS/EPSï¼/ï¼ÎEBIT/EBITï¼=EBIT/ï¼EBIT-Iï¼
å ¶ä¸ï¼DFLâè´¢å¡æ æç³»æ°ï¼ÎEPSâæ¯è¡æ¶çåå¨éï¼EPSâæ¯è¡æ¶çï¼ÎEBITâç¨æ¯åå©æ¶¦ååéï¼EPITâç¨æ¯åå©æ¯ï¼Iâæ¯ä»çå©æ¯ã
è¿è¯´æè´åºç»è¥åªè¦æèµæ¶çç大äºå©æ¯çæ åµä¸ï¼ä¼ä¸æ¯å¯ä»¥èµ¢å©çï¼è´åºç»è¥å°±è½å¤ä¸ºä¼ä¸å¸¦æ¥ææ¾çè´¢å¡æ ææåºã
2.1.2 è´åºç»è¥å¯ä»¥å¼¥è¡¥ä¼ä¸è¥è¿åé¿æåå±èµéçä¸è¶³ãä¼ä¸å¨ç产ç»è¥è¿ç¨ä¸ï¼æ»æåç§åæ ·çæ åµéè¦èµéï¼èåé ä¼ä¸å é¨ç§¯ç´¯çèªæèµéï¼ä¸ä» å¨æ¶é´ä¸ä¸å 许ï¼èä¸å¨æ°ç®ä¸ä¹é¾ä»¥éåºå ¶åå±çéè¦ï¼æ以ï¼ä¼ä¸å¨èµéä¸è¶³çæ åµä¸ï¼è´åºç»è¥å¯ä»¥è¿ç¨æ´å¤§çèµéåéæ©å¤§ä¼ä¸è§æ¨¡åç»æµå®åï¼æé«ä¼ä¸çè¿è¡æçåç«äºåãä¸ä¸ªä¼ä¸ä¸ä» å¨èµéä¸è¶³æ¶éè¦è´åºç»è¥ï¼å°±æ¯å¨èµéæ¯è¾å è£æ¶è´åºç»è¥ä¹æ¯ååå¿ è¦çãå 为ä¸ä¸ªä¼ä¸å é¨ç§¯ç´¯çèµéåå¤ï¼åªé èªæèµéçä¼ä¸è§æ¨¡åè¿ç¨èµéçæ°éæ»æ¯æéçãä¼ä¸éè¿è´åºå¯ä»¥ææå°åå¾åæ¯é æ´å¤çèµééï¼åçå°ç»ç»ååè°èµéæ¯ä¾å ³ç³»ï¼æ¹åææ¯è®¾å¤ãæ¹é©å·¥èºãå¼è¿å è¿ææ¯ï¼æ´æ°è®¾å¤ï¼æ©å¤§ä¼ä¸è§æ¨¡ï¼æ宽ç»è¥èå´ï¼æé«ä¼ä¸ç´ è´¨ï¼å¢å¼ºä¼ä¸çç»æµå®ååç«äºè½åã
2.1.3 è´åºç»è¥ä¸ä¼å½±åä¼ä¸ææè 对ä¼ä¸çæ§å¶æãå¨è´åºç»è¥çæ åµä¸ï¼åºæ人æ æåä¸ä¼ä¸çç»è¥å³çï¼å æ¤ä¸ä¼å½±åä¼ä¸ææè 对ä¼ä¸çæ§å¶æã
2.1.4 è´åºç»è¥å¯ä»¥èµ·å°èç¨çä½ç¨ãå 为æç°è¡å¶åº¦è§å®ï¼è´åºå©æ¯è¦è®¡å ¥è´¢å¡è´¹ç¨ï¼å¹¶ä¸å¨æå¾ç¨åæ£é¤ï¼æ å¯äº§çèç¨ä½ç¨ï¼ä½¿ä¼ä¸å°çº³æå¾ç¨ï¼ä»èå¢å æçèµæ¬æ¶çãèç¨é¢ç计ç®å ¬å¼ä¸ºï¼èç¨é¢=å©æ¯è´¹ç¨Ãæå¾ç¨çãç±æ¤å¯è§ï¼åªè¦æåºå¡èµæ¬ï¼ä¾¿å¯äº§çèç¨æåºï¼ä¸å©æ¯è´¹ç¨è¶é«ï¼èç¨é¢è¶å¤§ãåæ¶ï¼è´åºç»è¥å¯éä½ä¼ä¸èµæ¬ææ¬ãç±äºåºæ人æèµé£é©è¾å°ï¼å ä¹ä¸è¿°èç¨ä½ç¨ï¼æ åºå¡èµæ¬ææ¬é常ä½äºæçèµæ¬ææ¬ãå æ¤ï¼è¿ç¨è´åºç»è¥å¯ææå°éä½ä¼ä¸èµæ¬ææ¬ï¼å³ç»¼åèµæ¬ææ¬ï¼å¯ç¨å ¬å¼è¡¨ç¤ºä¸ºï¼
综åèµæ¬ææ¬=âï¼æç±»èµæ¬ææ¬Ã该类èµæ¬å æ»èµæ¬çæ¯éï¼
æ¾ç¶ï¼å½åç±»èµæ¬ææ¬æ¢å®ï¼ä¸åºå¡èµæ¬ææ¬è¾ä½æ¶ï¼è´åºæ¯çè¶é«ï¼å综åèµæ¬ææ¬è¶ä½ã
2.1.5 è´åºç»è¥å¯ä»¥ä»éè´§è¨èä¸å¾å°å©çãè´åºé常è¦å°ææè½è¿æ¬ä»æ¯ï¼å¨éè´§è¨èçä¸åçæ åµä¸ï¼åæè´åºé¢çå®é è´ä¹°åå°ä¸éï¼ä¼ä¸æéä½åçæ°é¢è¿æ¬ä»æ¯ï¼å®é ä¸æ¯å°è´§å¸è´¬å¼çåæ转å«ç»äºåºæ人ãå æ¤ï¼ä¼ä¸èµéä¸åè´·æ¯ä¾è¶å¤§ï¼å¯¹ä¼ä¸è¶æå©ï¼é¿æåºå¡æ¯ä¾è¶å¤§ï¼å¯¹ä¼ä¸è¶æå©ã
ç¹å«æ¯è´·æ¬¾æ¹å¼ï¼ç»è¿ååç¡®å®ç贷款é¢åº¦ãè¿æ¬¾æ¡ä»¶ï¼å¨ç¨æ¬¾æé´åçååï¼è¿å¯ä»¥éè¿åå解å³ï¼å ·æè¾å¤§ççµæ´»æ§ã
2.2 è´åºç»è¥æ½å¨çé£é©
2.2.1 æç»å¢é¿çè´åºæç»ä¼å¯¼è´è´¢å¡å±æºææ¬ãè´åºç»ä¼ä¸å¢å äºååï¼å 为æ¬éåå©æ¯çæ¯ä»æ¯ä¼ä¸å¿ é¡»æ¿æ çååä¹å¡ãå¦æä¼ä¸æ æ³å¿è¿ï¼åä¼é¢ä¸´è´¢å¡å±æºï¼èè´¢å¡å±æºä¼å¢å ä¼ä¸çè´¹ç¨ï¼åå°ä¼ä¸æåé çç°éæµéãè´¢å¡å±æºææ¬å¯ä»¥å为ç´æ¥ææ¬åé´æ¥ææ¬ãç´æ¥ææ¬æ¯ä¼ä¸ä¾æ³ç ´äº§æ¶ææ¯ä»çè´¹ç¨ï¼ä¼ä¸ç ´äº§åï¼å ¶èµäº§æææå°è®©æ¸¡ç»åºæ人ï¼å¨æ¤è¿ç¨ä¸æåççè¯è®¼è´¹ã管çè´¹ãå¾å¸è´¹å顾é®è´¹çé½å±äºç´æ¥ææ¬ãç´æ¥ææ¬æ¯æ¾èæè§çï¼ä½æ¯å¨å®£å¸ç ´äº§ä¹åä¼ä¸å¯è½å·²ç»æ¿æ äºå·¨å¤§çé´æ¥è´¢å¡å±æºææ¬ãä¾å¦ï¼ç±äºä¼ä¸è´åºçç产è½ååæå¡è´¨éæåºè´¨çï¼æç»æ¾å¼ä½¿ç¨è¯¥ä¼ä¸ç产åææå¡ï¼ä¾åºåå¯è½ä¼æç»åä¼ä¸æä¾åä¸ä¿¡ç¨ï¼ä¼ä¸å¯è½ä¼æµå¤±å¤§éä¼ç§çåå·¥ãææè¿äºé´æ¥ææ¬é½ä¸è¡¨ç°ä¸ºä¼ä¸ç´æ¥çç°éæ¯åºï¼ä½ç»ä¼ä¸å¸¦æ¥çè´é¢å½±åæ¯å·¨å¤§çã并ä¸éçä¼ä¸è´åºé¢çå¢å ï¼è¿ç§å½±åä¼è¶æ¥è¶æ¾èã
2.2.2 è¿åº¦è´åºæå¯è½ä¼å¼èµ·è¡ä¸ååºæ人ä¹é´ç代çå²çªãåºæ人å©çä¸åæ害çä¸ä¸ªåææ¡ä»¶æ¯ä¼ä¸çé£é©ç¨åº¦è¦å¤äºé¢æµæå 许çèå´ä¹å ãèå¨ç°å®çç»æµçæ´»ä¸ï¼è¡ä¸å¾å¾å欢æèµäºé«é£é©ç项ç®ãå 为å¦æ项ç®æåï¼åºæ人åªè½è·å¾åºå®çå©æ¯åæ¬éï¼å©ä½çé«é¢æ¶çåå½è¡ä¸ææï¼äºæ¯å°±å®ç°äºè´¢å¯ç±åºæ人åè¡ä¸ç转移ï¼å¦æé«é£é©é¡¹ç®å¤±è´¥ï¼åæ失ç±è¡ä¸ååºæäººå ±åæ¿æ ï¼æçåºæ人çæ失è¦è¿è¿å¤§äºè¡ä¸çæ失ï¼è¿å°±æ¯æè°çâèµè¾åºæ人çé±âãå¦å¤ï¼å½ä¼ä¸åè¡æ°çåºå¸ï¼ä¹ä¼æ害ååºæ人çå©çãå 为è¡ä¸ä¸ºäºè·å¾æ°çèµéï¼å¾å¾ä¼ç»æ°åºæ人æ´ä¼å çç´¢å¿æï¼è¿æ ·å¯ä»¥éä½æ°åºå¡å®é è´æ çå©çæ°´å¹³ãä½åæ¶ä¹ä¼ä½¿ååºæ人æ¿æ çé£é©å 大ï¼å¯¼è´ååºå¸çå®ä»·å¼çä¸éãåºæ人为ä¿æ¤èªå·±çå©çï¼æé£é©éå¶å¨ä¸å®çç¨åº¦å ï¼å¾å¾ä¼è¦æ±å¨å款åè®®ä¸åå ¥ä¿è¯æ¡æ¬¾æ¥éå¶ä¼ä¸å¢å é«é£é©çæèµæºä¼ï¼ä¸ºäºé²æ¢åè¡æ°åºï¼åºæ人ä¹ä¼å¨å¥çº¦ä¸å å ¥åå®æ¡æ¬¾ï¼å³å¦æåè¡æ°åºï¼å 许ååºå¸ææè æé¢å¼å°è¯å¸å®è¿ç»å ¬å¸ãè¿æ ·å°±éå¶äºä¼ä¸çæ£å¸¸æèµåèèµï¼ç»ä¼ä¸å¸¦æ¥ä¸ç§æ å½¢çæ失ã尽管è´åºæ¯è§£å³ç®¡çè åè¡ä¸ä¹é´ä»£çå²çªçæåå·¥å ·ä¹ä¸ï¼ä½å®åæ¶ä¹å æ·±äºè¡ä¸ååºæ人ä¹é´ç代çå²çªãè¿æ¯ä¸¤ç§ç±»åç代çå²çªï¼ä½æ¯«æ çé®ï¼ä¼ä¸è¿ä¸¤ç§ä»£çå²çªè产çç代çææ¬çåå¼æ»æ¯åå¨çï¼ç±æ¤ä½¿ä¼ä¸ä»·å¼åå°ã
3 åçè´åºéè¦èèçå ç´
æ¢ç¶è´åºç»è¥æ¯ç°ä»£ä¼ä¸åå±çå¿ ç¶éæ©ï¼åæ¶ä¼ä¸è´åºç»è¥åå©å¼å¹¶åï¼é£ä¹å¦ä½å ´å©é¤å¼ï¼å¼ºåè´åºç®¡çï¼åçææå°è´åºå°±æ为ä¼ä¸è´åºç»è¥çæ ¸å¿é®é¢ã
3.1 ç¡®å®ä¼ä¸åççè´åºè§æ¨¡
é¦å ï¼ä¼ä¸çè´åºè§æ¨¡åå³äºææè ä¸åºæ人ç认åç¨åº¦ãè´åºè§æ¨¡é常æ¯ç¨èµäº§è´åºçææ æ¥è¡¨ç¤ºçï¼å ¶è®¡ç®å¼ä¸ºï¼èµäº§è´åºç=è´åºæ»é¢/èµäº§æ»é¢Ã100%ï¼èµäº§è´åºçç大å°ä¸ä¼ä¸ç»è¥çå®å ¨ç¨åº¦ç´æ¥ç¸å ³ãä¸è¬æ¥è®²ï¼å¨æ£æ æççæ åµä¸ï¼ä¼ä¸ä¸¾åºè¶å¤ï¼å©æ¶¦è¶å¤§ï¼èµæ¬å©æ¶¦çè¶é«ãè¿ç§ç»æ对ææè æ¥è®²æ¯çæ³çï¼å 为ä¼ä¸ç¨å«äººçé±ç»è¥ï¼èå¢å äºææè çæçï¼ä½å¯¹åºæ人æ¥è®²ï¼ä¼ä¸çèµäº§è´åºçè¶é«ï¼åºæ人æ¿æ ç贷款é£é©å°±è¶å¤§ï¼å æ¤è¦è®¾æ³æ¶åèªå·±ç贷款ï¼ä½¿è´·æ¬¾é£é©éä½ãå¨è¿ç§æ åµä¸ï¼ä¸ä» ä¸å©äºä¼ä¸äºå贷款ï¼èä¸æå¯è½ä½¿ä¼ä¸èµéå¨è½¬åºç°å°é¾ï¼å½±åä¼ä¸ç»è¥å®å ¨ãå æ¤è´åºè§æ¨¡æ¯åå°éå¶çï¼è¿è¦åå³äºææè ä¸åºæ人ç认åç¨åº¦ã对äºä¸è¬ä¼ä¸ï¼æ®é认为èµäº§è´åºç30%为å®å ¨ï¼40%è¾åéï¼çªç ´50%ï¼èµéå¨è½¬å°åºç°å°é¾ï¼åºæ人ä¹å°èèä¸åå¢å 贷款ã
å ¶æ¬¡ï¼è¿å¿ é¡»èèä¼ä¸çå¿åºè½åãä¼ä¸çå¿åºè½åç¨å¿åºè½åææ 表示ï¼å¸¸ç¨ççæå¿åºè½åææ æï¼â æµå¨æ¯çï¼å³æµå¨èµäº§ä¸æµå¨è´åºçæ¯çï¼è¯¥æ¯çè¶é«ï¼è¡¨æä¼ä¸å¨è½¬èµéè¶å è£ï¼æ¯ä»è½åè¶å¼ºãæµå¨æ¯çæ¯æµå®ä¼ä¸å¿åºè½åç代表æ§ææ ï¼ä¸çå ¬è®¤çæ å为2â¶1.â¡éå¨æ¯çï¼å³éå¨èµäº§ä¸æµå¨è´åºçæ¯çï¼ä¸è¬æ å为1â¶1.â¢åºæ¶è´¦æ¬¾å¨è½¬çãä¸è¬æ¥è®²ï¼åºæ¶è´¦æ¬¾å¨è½¬çè¶é«è¶å¥½ï¼å¨è½¬é度è¶å¿«ï¼è¯´æèµéæµå¨æ§å¥½ï¼è´¨éé«ï¼åæ¶è´¦æ失åççå¯è½æ§å°ãâ£åè´§å¨è½¬çãåè´§å¨è½¬çä¹æ¯ä»¥é«ä¸ºå¥½ï¼è¡¨æå¨è½¬é度å å¿«ï¼å¯ä»¥æé«å ¨é¨æµå¨èµéçè´¨éï¼éä½åæ»åè´§çæ失ã
åæ¶ï¼é¢è®¡è´åºæ¯ççé«ä½è¿åºèè以ä¸ä¸äºæ åµï¼â éå®æ¶å ¥çæ åµãéå®æ¶å ¥å¢é¿å¹ 度è¾é«çä¼ä¸ï¼å ¶è´åºæ¯ä¾å¯ä»¥é«äºãâ¡ç»æµå¨ææ³¢å¨æ åµãä¸è¬èè¨ï¼å¨ç»æµè¡°éãè§æ¡é¶æ®µï¼ç±äºæ´ä¸ªå®è§ç»æµä¸æ¯æ°ï¼å¤æ°ä¼ä¸åºè¯¥å°½å¯è½å缩è´åºçè³éç¨âé¶è´åºâçç¥ï¼èå¨ç»æµå¤èãç¹è£é¶æ®µï¼ä¼ä¸å¯ä»¥éå½å¢å è´åºï¼è¿ éåå±ãâ¢è¡ä¸ç«äºæ åµãååæµéä¼ä¸å 主è¦æ¯ä¸ºäºå¢å åè´§èç¹èµï¼èåè´§çå¨è½¬æè¾çãåç°è½å强ï¼æä»¥å ¶è´åºæ°´å¹³å¯ä»¥ç¸å¯¹é«äºï¼è对äºé£äºéè¦å¤§éç§ç è´¹ç¨ã产åè¯å¶å¨æç¹å«é¿çä¼ä¸ï¼å¦æè¿å¤å°å©ç¨åºå¡èµéæ¾ç¶æ¯ä¸éå½çãâ£äº§åçå¸åºå¯¿å½å¨ææ åµï¼å¦ææç§äº§åå¤äºå ¶å¸åºå¯¿å½å¨æä¸çæé¿æï¼ä¸é¢è®¡æèµæ¶ç好ï¼åºéå½æé«è´åºæ¯çï¼å åå©ç¨è´¢å¡æ ææçï¼ä»¥å°½å¿«å½¢æè§æ¨¡ç»æµï¼æé«ä¼ä¸çç»æµæçï¼åä¹ï¼å¦æ该产åå¤äºå ¶å¸åºå¯¿å½å¨æä¸è¡°éæï¼éå®éæ¥å§ä¸éï¼æ¤æ¶ï¼æ 论产åçé¢è®¡æèµæ¶çå¦ä½ï¼é½åºåå°è´åºï¼ç¼©åç产ç»è¥è§æ¨¡ï¼é²æ¢ç»è¥é£é©åè´¢å¡é£é©çåçã
3.2 ç¡®å®ä¼ä¸é度çè´åºç»æ
ä¸æ¯èèåå ¥èµéçæéç»æãå¨ä¼ä¸è´åºæ»é¢ä¸å®çæ åµä¸ï¼ç©¶ç«å®æå¤å°æµå¨è´åºãå¤å°é¿æè´åºï¼æè½ä½¿ä¼ä¸è´åºç»æåçï¼åéä»ä»¥ä¸å 个æ¹é¢æ¥èèï¼â éå®ç¶åµï¼å¦æä¼ä¸éå®ç¨³å®å¢é¿ï¼å°±å¯ä»¥æä¾ç¨³å®çç°éæµéï¼ä¾¿äºåæ¶å¿è¿å°æåºå¡ï¼åä¹ï¼å¦æä¼ä¸éå®å¤äºè缩ç¶ææè æ³¢å¨çå¹ åº¦æ¯è¾å¤§ï¼å大éåå ¥çæåºå¡å°±è¦æ¿æ è¾å¤§é£é©ãâ¡èµäº§ç»æãé¿æèµäº§æ¯éè¾å¤§çä¼ä¸åºå°å©ç¨çæè´åºï¼å¤å©ç¨é¿æè´åºæè åè¡è¡ç¥¨ç¹èµï¼åä¹ï¼æµå¨èµäº§æå æ¯éè¾å¤§çï¼åå¯ä»¥æ´å¤å°å©ç¨æµå¨è´åºè¿è¡ç¹èµãâ¢ä¼ä¸è§æ¨¡ãç»è¥è§æ¨¡å¯¹ä¼ä¸è´åºç»ææéè¦å½±åï¼å¨éèå¸åºåè¾¾çå½å®¶ï¼å¤§ä¼ä¸çæµå¨è´åºè¾å°ï¼å 大ä¼ä¸è¿å¯ä»¥éç¨åè¡åºå¸çæ¹å¼ï¼å¨èµæ¬å¸åºä¸ä»¥è¾ä½çææ¬ç¹éå°é¿æèµéï¼æ以å©ç¨æµå¨è´åºè¾å°ãâ£å©çç¶åµãå½é¿æè´åºçå©çåçæè´åºçå©çç¸å·®è¾å°æ¶ï¼ä¼ä¸ä¸è¬è¾å¤å°å©ç¨é¿æè´åºï¼åä¹ï¼åä¼ä¿ä½¿ä¼ä¸è¾å¤å°å©ç¨æµå¨è´åºï¼ä»¥ä¾¿äºéä½èµéææ¬ã
äºæ¯è¦èèåå ¥èµéçæ¥æºç»æãéçèµæ¬å¸åºçæ¾å¼ï¼ä¼ä¸ç举åºæ¹å¼å·²ç±åä¸çåé¶è¡å款ï¼åå±å°å¤æ¸ éç¹èµï¼ä¼ä¸å¯æ ¹æ®å款çå¤å°ã使ç¨æ¶é´çé¿çãå¯æ¿æ å©çç大å°ï¼åå«éæ©åé¶è¡å款ãæåè¡åºå¸ãæåèµéå¸åºæåï¼è¿å¯ä»¥å¼è¿å¤èµã
3.3 å 强ä¼ä¸ç»è¥ç®¡çï¼æé«èµéå©ç¨ç
ä¼ä¸éè¿åç§æ¹å¼èå ¥èµéåï¼ä¸ä¸æ¥å°±æ¯ææ ·ç®¡ç好èµéãè¿å°±è¦æ±ï¼å¨åæèµå³çæ¶ï¼åºå°½ééæ©æèµå°ãè§æå¿«ãæ¶çé«ç项ç®ï¼ä»¥ä¿è¯èµéçå¿«éå¨è½¬ãå¨èµéçç¹æªä¸ï¼ä¹åºä»¥éæ±ä¸ºä¾æ®ï¼ä¸¾åºè¿å¤æè¿æ©é½ä¼ä½¿èµéé²ç½®ï¼å¢å å©æ¯è´æ ï¼é æèµé浪费ï¼ä¸¾åºä¸è¶³æ延è¿åä¼å½±åä¼ä¸ç»è¥ï¼ä½¿ä¼ä¸ä¸§å¤±è¯å¥½çç»è¥æºä¼ãä¼ä¸ç®¡çè¿åºå¨äº§åç»æãè´¨éãç»è¥ãå·¥ä½æççæ¹é¢åå®ç»ç¹è§åï¼å®ç°ä¼ä¸ç®¡çæä½³ç¶æï¼æé«èµéå©ç¨çã
3.4 æ ç«é£é©æè¯ï¼å»ºç«å¥å ¨ä¼ä¸çè´¢å¡é£é©æºå¶
ä¼ä¸çè´¢å¡é£é©æºå¶å°±å°å é©æºå¶å¼å ¥ä¼ä¸ï¼ä½¿ä¼ä¸ç»è¥è å¨æ¿ççç«äºä¸ï¼æ¿æ é£é©è´£ä»»ï¼è¡ä½¿å ¶æ§å¶è´¢å¡é£é©çæå©ï¼å¹¶è·å¾é£é©ç»è¥æ¶çã对äºé£é©æ¿æ è ï¼â è¦æ±å ¶æ ç«æ£ç¡®çé£é©æè¯ï¼ä»æ³å¾ä¸ç»æµä¸æç¡®å ¶èè´£ï¼å¼å¯¼ç»è¥è å± å®æå±ã认çç¹åï¼ä¸ææ¹åä¼ä¸è´¢å¡è¿è¡ç¶åµãâ¡è¦ç»äºé£é©æ¿æ è ä¸å®çæèµå³çæãèµéç¹æªæãèµéåé æï¼ä½¿å³çè è¡ä½¿æåçåæ¶ï¼å åèèæ¥çååçä¼ä¸å å¤ç¯å¢ï¼æ éèèèµéçç¹æªã使ç¨ãåé æ´»å¨ãâ¢è¦ä½¿é£é©æ¿æ è 享åé£é©æ¥é ¬ï¼è´£ãæãå©åæï¼è°å¨å ¶ç§¯ææ§ãå¦å¤ï¼å»ºç«å¥å ¨ä¼ä¸çè´¢å¡é£é©æºå¶ï¼è¿è¦æ±ä¼ä¸åºåé£é©ç责任ï¼ç¡®å®ä¼ä¸è¡¥å¿é£é©æ失çæ¸ éã
è´åºç»è¥æ¯ä¼ä¸ç¹æªèµééè¦æ段ï¼æ¯ç°ä»£ä¼ä¸è¿ éåå±çå¿ ç±ä¹è·¯ãå½ç¶ï¼è´åºç»è¥ä¹æé£é©ï¼å¼ä¸å¥½å°±ä¼åºå°é«ççè³ç ´äº§ãä½æ¯å¦æè½å¤ææ¡ä½åºå¡è§æ¨¡ï¼æ§å¶å¥½è´åºç»æï¼å¼ºåèµé管çä¸åçè°åº¦èµéï¼å°±ä¼åé£é©ä¸ºå©çï¼æç»å®ç°ä¼ä¸æ ¸è£åå¼çå¿«éåå±ã
1 å ³äºè´åºçä¸è¬è®¤è¯
ä»ä¼è®¡å¦çç论çï¼è´åºæ¯ä¼ä¸ææ¿æ çï¼è½ä»¥è´§å¸è®¡éï¼é¡»ä»¥èµäº§æå³å¡å¿ä»çåºå¡ãæãæ°æ³éåã第84æ¡è§£éï¼âåºå¡æ¯æç §ååç约å®æä¾ç §æ³å¾çè§å®ï¼å¨å½äºäººä¹é´äº§ççç¹å®çæå©åä¹å¡å ³ç³»ã享ææå©æ¯åºæ人ï¼è´æä¹å¡ç人æ¯åºå¡äººâãå ¶ä¸ï¼è´åºå ·æ以ä¸å æ¹é¢çæ§è´¨ãâ è´åºèå´çè§å®æ§ãå³åºå¡å ·æç¡®å®çå 容ã约å®åºå¡çèå´ç±åæ¹å½äºäººçº¦å®ï¼æ³å®åºå¡ç±æ³å¾è§å®ææ³é¢è£å¤ç¡®å®ãâ¡è´åºæéçç¡®å®æ§ãåºå¡æä¸å®æééå¶ï¼ä¸åå¨æ°¸ä¹ æ§ä¹å¡ãå ¶å«ä¹å æ¬æçå å±¥è¡ä¹å¡èæ¶é¤ï¼æçå æéå±æ»¡èæ¶å¤±ï¼æçå å½äºäººæ»äº¡èæ¶çççãâ¢åºå¡æ¸ å¿ç强å¶æ§ãåºå¡æ¯ä¸ç§æ³å¾ä¹å¡ï¼åºå¡äººå¦ä¸ä¾æ³å±¥è¡åºå¡ï¼åºæ人ææ请示æ³é¢å¼ºå¶å ¶å±¥è¡åºå¡ï¼å¹¶æ¿æ ä¸å±¥è¡åºå¡çæ³å¾è´£ä»»ãä¸è¬æ¥è¯´ï¼ä¹å¡å°±æ¯ä¸ç§è´£ä»»ã责任æ¯å±¥è¡åºå¡çæ ä¿ï¼æ¯å½å®¶å¼ºå¶åä¿è¯åºå¡å ³ç³»çæ段ï¼ä¹æ¯ä¸å±¥è¡åºå¡çæ³å¾ä¸çåæã
è´åºç»è¥æ¯æä¼ä¸ä»¥å·²æçèªæèµéä½ä¸ºåºç¡ï¼ä¸ºäºç»´ç³»ä¼ä¸çæ£å¸¸è¥è¿ãæ©å¤§ç»è¥è§æ¨¡ãå¼åæ°äºä¸çï¼äº§çè´¢å¡éæ±ï¼åçç°éæµéä¸è¶³ï¼éè¿é¶è¡å款ãåä¸ä¿¡ç¨ååè¡åºå¸çå½¢å¼å¸æ¶èµéï¼å¹¶è¿ç¨è¿ç¬èµéä»äºç产ç»è¥æ´»å¨ï¼ä½¿ä¼ä¸èµäº§ä¸æå¾å°è¡¥å¿ãå¢å¼åæ´æ°çä¸ç§ç°ä»£ä¼ä¸ç¹èµçç»è¥æ¹å¼ãå ·ä½å«ä¹æ¯ï¼â èµéæ¥æºæ¯ä»¥ä¸¾åºçæ¹å¼ãå¦éè¿è´·æ¬¾ãæåãåè¡åºå¸ãå é¨èèµçæ¹å¼ä»é¶è¡ãéé¶è¡éèæºæãå ¶ä»åä½åèªç¶äººçå¸æ¶çèµéï¼å ¶èµéæææå±äºåºæ人ï¼åºå¡äººä» æè§å®æéå ç使ç¨æï¼å¹¶æ¿æ ææå½è¿çä¹å¡ãâ¡è´åºå ·æè´§å¸æ¶é´ä»·å¼ãå°ææ¶åºå¡äººé¤å½è¿åºæ人æ¬éå¤ï¼è¿åºæ¯ä»ä¸å®å©æ¯åç¸å ³è´¹ç¨ãâ¢ä¸¾åºæ¯å¼¥è¡¥èªæçèµéçä¸è¶³ï¼ç¨äºç产ç»è¥ï¼ä»¥ä¿è¿ä¼ä¸åå±ä¸ºç®çï¼èä¸è½å°èµéæªä½ä»ç¨ï¼æ´ä¸è½éæ浪费ã
2 ä¼ä¸è´åºç»è¥å©å¼åæ
è´åºç»è¥ï¼åä»äººä¹é±ä»äºç产ç»è¥æ´»å¨ï¼ä»¥è·åæ¯ä»å款ææ¬åçå©ä½å©æ¶¦ï¼è¿æ¯å®ç°èµæ¬å¿«é积累ï¼å å¿«ä¼ä¸åå±çä¸æ¡æ·å¾ãæ£ç¡®è®¤è¯è´åºç»è¥ï¼å¯¹ä¼ä¸è´åºç®¡çæä¹é大ã
2.1 è´åºç»è¥å ·æçä¼å¿
2.1.1 è´åºç»è¥è½ç»ç»è¥è 带æ¥æ ææåºãè´åºç»è¥è 对åºæ人æ¯ä»çå©æ¯æ¯ä¸é¡¹ä¸ä¼ä¸çå©æ°´å¹³é«ä½æ å ³çåºå®æ¯åºï¼å¨ä¼ä¸çæ»èµäº§æ¶ççåçåå¨æ¶ï¼åä¼ç»ä¼ä¸ææè æ¶ç带æ¥å¤§å¹ 度çæ³¢å¨ï¼è¿ç§æåºå¨è´¢å¡ç®¡çä¸è¢«ç§°ä¹ä¸ºâè´¢å¡æ ææåºâãè´åºå¯¹æ¯è¡æ¶ççæ æä½ç¨ç¨åº¦å¯ä»¥éè¿è®¡ç®è´¢å¡æ æç³»æ°æ¥è¡¨ç¤ºï¼è´¢å¡æ æç³»æ°ï¼DFLï¼æ¯æ¯è¡æ¶çåå¨ç¾åæ¯ä¸ç¨æ¯åå©æ¶¦åå¨ç¾åæ¯çæ¯çãæ æç³»æ°å¯è¡¨ç¤ºä¸ºï¼
EFL=ï¼ÎEPS/EPSï¼/ï¼ÎEBIT/EBITï¼=EBIT/ï¼EBIT-Iï¼
å ¶ä¸ï¼DFLâè´¢å¡æ æç³»æ°ï¼ÎEPSâæ¯è¡æ¶çåå¨éï¼EPSâæ¯è¡æ¶çï¼ÎEBITâç¨æ¯åå©æ¶¦ååéï¼EPITâç¨æ¯åå©æ¯ï¼Iâæ¯ä»çå©æ¯ã
è¿è¯´æè´åºç»è¥åªè¦æèµæ¶çç大äºå©æ¯çæ åµä¸ï¼ä¼ä¸æ¯å¯ä»¥èµ¢å©çï¼è´åºç»è¥å°±è½å¤ä¸ºä¼ä¸å¸¦æ¥ææ¾çè´¢å¡æ ææåºã
2.1.2 è´åºç»è¥å¯ä»¥å¼¥è¡¥ä¼ä¸è¥è¿åé¿æåå±èµéçä¸è¶³ãä¼ä¸å¨ç产ç»è¥è¿ç¨ä¸ï¼æ»æåç§åæ ·çæ åµéè¦èµéï¼èåé ä¼ä¸å é¨ç§¯ç´¯çèªæèµéï¼ä¸ä» å¨æ¶é´ä¸ä¸å 许ï¼èä¸å¨æ°ç®ä¸ä¹é¾ä»¥éåºå ¶åå±çéè¦ï¼æ以ï¼ä¼ä¸å¨èµéä¸è¶³çæ åµä¸ï¼è´åºç»è¥å¯ä»¥è¿ç¨æ´å¤§çèµéåéæ©å¤§ä¼ä¸è§æ¨¡åç»æµå®åï¼æé«ä¼ä¸çè¿è¡æçåç«äºåãä¸ä¸ªä¼ä¸ä¸ä» å¨èµéä¸è¶³æ¶éè¦è´åºç»è¥ï¼å°±æ¯å¨èµéæ¯è¾å è£æ¶è´åºç»è¥ä¹æ¯ååå¿ è¦çãå 为ä¸ä¸ªä¼ä¸å é¨ç§¯ç´¯çèµéåå¤ï¼åªé èªæèµéçä¼ä¸è§æ¨¡åè¿ç¨èµéçæ°éæ»æ¯æéçãä¼ä¸éè¿è´åºå¯ä»¥ææå°åå¾åæ¯é æ´å¤çèµééï¼åçå°ç»ç»ååè°èµéæ¯ä¾å ³ç³»ï¼æ¹åææ¯è®¾å¤ãæ¹é©å·¥èºãå¼è¿å è¿ææ¯ï¼æ´æ°è®¾å¤ï¼æ©å¤§ä¼ä¸è§æ¨¡ï¼æ宽ç»è¥èå´ï¼æé«ä¼ä¸ç´ è´¨ï¼å¢å¼ºä¼ä¸çç»æµå®ååç«äºè½åã
2.1.3 è´åºç»è¥ä¸ä¼å½±åä¼ä¸ææè 对ä¼ä¸çæ§å¶æãå¨è´åºç»è¥çæ åµä¸ï¼åºæ人æ æåä¸ä¼ä¸çç»è¥å³çï¼å æ¤ä¸ä¼å½±åä¼ä¸ææè 对ä¼ä¸çæ§å¶æã
2.1.4 è´åºç»è¥å¯ä»¥èµ·å°èç¨çä½ç¨ãå 为æç°è¡å¶åº¦è§å®ï¼è´åºå©æ¯è¦è®¡å ¥è´¢å¡è´¹ç¨ï¼å¹¶ä¸å¨æå¾ç¨åæ£é¤ï¼æ å¯äº§çèç¨ä½ç¨ï¼ä½¿ä¼ä¸å°çº³æå¾ç¨ï¼ä»èå¢å æçèµæ¬æ¶çãèç¨é¢ç计ç®å ¬å¼ä¸ºï¼èç¨é¢=å©æ¯è´¹ç¨Ãæå¾ç¨çãç±æ¤å¯è§ï¼åªè¦æåºå¡èµæ¬ï¼ä¾¿å¯äº§çèç¨æåºï¼ä¸å©æ¯è´¹ç¨è¶é«ï¼èç¨é¢è¶å¤§ãåæ¶ï¼è´åºç»è¥å¯éä½ä¼ä¸èµæ¬ææ¬ãç±äºåºæ人æèµé£é©è¾å°ï¼å ä¹ä¸è¿°èç¨ä½ç¨ï¼æ åºå¡èµæ¬ææ¬é常ä½äºæçèµæ¬ææ¬ãå æ¤ï¼è¿ç¨è´åºç»è¥å¯ææå°éä½ä¼ä¸èµæ¬ææ¬ï¼å³ç»¼åèµæ¬ææ¬ï¼å¯ç¨å ¬å¼è¡¨ç¤ºä¸ºï¼
综åèµæ¬ææ¬=âï¼æç±»èµæ¬ææ¬Ã该类èµæ¬å æ»èµæ¬çæ¯éï¼
æ¾ç¶ï¼å½åç±»èµæ¬ææ¬æ¢å®ï¼ä¸åºå¡èµæ¬ææ¬è¾ä½æ¶ï¼è´åºæ¯çè¶é«ï¼å综åèµæ¬ææ¬è¶ä½ã
2.1.5 è´åºç»è¥å¯ä»¥ä»éè´§è¨èä¸å¾å°å©çãè´åºé常è¦å°ææè½è¿æ¬ä»æ¯ï¼å¨éè´§è¨èçä¸åçæ åµä¸ï¼åæè´åºé¢çå®é è´ä¹°åå°ä¸éï¼ä¼ä¸æéä½åçæ°é¢è¿æ¬ä»æ¯ï¼å®é ä¸æ¯å°è´§å¸è´¬å¼çåæ转å«ç»äºåºæ人ãå æ¤ï¼ä¼ä¸èµéä¸åè´·æ¯ä¾è¶å¤§ï¼å¯¹ä¼ä¸è¶æå©ï¼é¿æåºå¡æ¯ä¾è¶å¤§ï¼å¯¹ä¼ä¸è¶æå©ã
ç¹å«æ¯è´·æ¬¾æ¹å¼ï¼ç»è¿ååç¡®å®ç贷款é¢åº¦ãè¿æ¬¾æ¡ä»¶ï¼å¨ç¨æ¬¾æé´åçååï¼è¿å¯ä»¥éè¿åå解å³ï¼å ·æè¾å¤§ççµæ´»æ§ã
2.2 è´åºç»è¥æ½å¨çé£é©
2.2.1 æç»å¢é¿çè´åºæç»ä¼å¯¼è´è´¢å¡å±æºææ¬ãè´åºç»ä¼ä¸å¢å äºååï¼å 为æ¬éåå©æ¯çæ¯ä»æ¯ä¼ä¸å¿ é¡»æ¿æ çååä¹å¡ãå¦æä¼ä¸æ æ³å¿è¿ï¼åä¼é¢ä¸´è´¢å¡å±æºï¼èè´¢å¡å±æºä¼å¢å ä¼ä¸çè´¹ç¨ï¼åå°ä¼ä¸æåé çç°éæµéãè´¢å¡å±æºææ¬å¯ä»¥å为ç´æ¥ææ¬åé´æ¥ææ¬ãç´æ¥ææ¬æ¯ä¼ä¸ä¾æ³ç ´äº§æ¶ææ¯ä»çè´¹ç¨ï¼ä¼ä¸ç ´äº§åï¼å ¶èµäº§æææå°è®©æ¸¡ç»åºæ人ï¼å¨æ¤è¿ç¨ä¸æåççè¯è®¼è´¹ã管çè´¹ãå¾å¸è´¹å顾é®è´¹çé½å±äºç´æ¥ææ¬ãç´æ¥ææ¬æ¯æ¾èæè§çï¼ä½æ¯å¨å®£å¸ç ´äº§ä¹åä¼ä¸å¯è½å·²ç»æ¿æ äºå·¨å¤§çé´æ¥è´¢å¡å±æºææ¬ãä¾å¦ï¼ç±äºä¼ä¸è´åºçç产è½ååæå¡è´¨éæåºè´¨çï¼æç»æ¾å¼ä½¿ç¨è¯¥ä¼ä¸ç产åææå¡ï¼ä¾åºåå¯è½ä¼æç»åä¼ä¸æä¾åä¸ä¿¡ç¨ï¼ä¼ä¸å¯è½ä¼æµå¤±å¤§éä¼ç§çåå·¥ãææè¿äºé´æ¥ææ¬é½ä¸è¡¨ç°ä¸ºä¼ä¸ç´æ¥çç°éæ¯åºï¼ä½ç»ä¼ä¸å¸¦æ¥çè´é¢å½±åæ¯å·¨å¤§çã并ä¸éçä¼ä¸è´åºé¢çå¢å ï¼è¿ç§å½±åä¼è¶æ¥è¶æ¾èã
2.2.2 è¿åº¦è´åºæå¯è½ä¼å¼èµ·è¡ä¸ååºæ人ä¹é´ç代çå²çªãåºæ人å©çä¸åæ害çä¸ä¸ªåææ¡ä»¶æ¯ä¼ä¸çé£é©ç¨åº¦è¦å¤äºé¢æµæå 许çèå´ä¹å ãèå¨ç°å®çç»æµçæ´»ä¸ï¼è¡ä¸å¾å¾å欢æèµäºé«é£é©ç项ç®ãå 为å¦æ项ç®æåï¼åºæ人åªè½è·å¾åºå®çå©æ¯åæ¬éï¼å©ä½çé«é¢æ¶çåå½è¡ä¸ææï¼äºæ¯å°±å®ç°äºè´¢å¯ç±åºæ人åè¡ä¸ç转移ï¼å¦æé«é£é©é¡¹ç®å¤±è´¥ï¼åæ失ç±è¡ä¸ååºæäººå ±åæ¿æ ï¼æçåºæ人çæ失è¦è¿è¿å¤§äºè¡ä¸çæ失ï¼è¿å°±æ¯æè°çâèµè¾åºæ人çé±âãå¦å¤ï¼å½ä¼ä¸åè¡æ°çåºå¸ï¼ä¹ä¼æ害ååºæ人çå©çãå 为è¡ä¸ä¸ºäºè·å¾æ°çèµéï¼å¾å¾ä¼ç»æ°åºæ人æ´ä¼å çç´¢å¿æï¼è¿æ ·å¯ä»¥éä½æ°åºå¡å®é è´æ çå©çæ°´å¹³ãä½åæ¶ä¹ä¼ä½¿ååºæ人æ¿æ çé£é©å 大ï¼å¯¼è´ååºå¸çå®ä»·å¼çä¸éãåºæ人为ä¿æ¤èªå·±çå©çï¼æé£é©éå¶å¨ä¸å®çç¨åº¦å ï¼å¾å¾ä¼è¦æ±å¨å款åè®®ä¸åå ¥ä¿è¯æ¡æ¬¾æ¥éå¶ä¼ä¸å¢å é«é£é©çæèµæºä¼ï¼ä¸ºäºé²æ¢åè¡æ°åºï¼åºæ人ä¹ä¼å¨å¥çº¦ä¸å å ¥åå®æ¡æ¬¾ï¼å³å¦æåè¡æ°åºï¼å 许ååºå¸ææè æé¢å¼å°è¯å¸å®è¿ç»å ¬å¸ãè¿æ ·å°±éå¶äºä¼ä¸çæ£å¸¸æèµåèèµï¼ç»ä¼ä¸å¸¦æ¥ä¸ç§æ å½¢çæ失ã尽管è´åºæ¯è§£å³ç®¡çè åè¡ä¸ä¹é´ä»£çå²çªçæåå·¥å ·ä¹ä¸ï¼ä½å®åæ¶ä¹å æ·±äºè¡ä¸ååºæ人ä¹é´ç代çå²çªãè¿æ¯ä¸¤ç§ç±»åç代çå²çªï¼ä½æ¯«æ çé®ï¼ä¼ä¸è¿ä¸¤ç§ä»£çå²çªè产çç代çææ¬çåå¼æ»æ¯åå¨çï¼ç±æ¤ä½¿ä¼ä¸ä»·å¼åå°ã
3 åçè´åºéè¦èèçå ç´
æ¢ç¶è´åºç»è¥æ¯ç°ä»£ä¼ä¸åå±çå¿ ç¶éæ©ï¼åæ¶ä¼ä¸è´åºç»è¥åå©å¼å¹¶åï¼é£ä¹å¦ä½å ´å©é¤å¼ï¼å¼ºåè´åºç®¡çï¼åçææå°è´åºå°±æ为ä¼ä¸è´åºç»è¥çæ ¸å¿é®é¢ã
3.1 ç¡®å®ä¼ä¸åççè´åºè§æ¨¡
é¦å ï¼ä¼ä¸çè´åºè§æ¨¡åå³äºææè ä¸åºæ人ç认åç¨åº¦ãè´åºè§æ¨¡é常æ¯ç¨èµäº§è´åºçææ æ¥è¡¨ç¤ºçï¼å ¶è®¡ç®å¼ä¸ºï¼èµäº§è´åºç=è´åºæ»é¢/èµäº§æ»é¢Ã100%ï¼èµäº§è´åºçç大å°ä¸ä¼ä¸ç»è¥çå®å ¨ç¨åº¦ç´æ¥ç¸å ³ãä¸è¬æ¥è®²ï¼å¨æ£æ æççæ åµä¸ï¼ä¼ä¸ä¸¾åºè¶å¤ï¼å©æ¶¦è¶å¤§ï¼èµæ¬å©æ¶¦çè¶é«ãè¿ç§ç»æ对ææè æ¥è®²æ¯çæ³çï¼å 为ä¼ä¸ç¨å«äººçé±ç»è¥ï¼èå¢å äºææè çæçï¼ä½å¯¹åºæ人æ¥è®²ï¼ä¼ä¸çèµäº§è´åºçè¶é«ï¼åºæ人æ¿æ ç贷款é£é©å°±è¶å¤§ï¼å æ¤è¦è®¾æ³æ¶åèªå·±ç贷款ï¼ä½¿è´·æ¬¾é£é©éä½ãå¨è¿ç§æ åµä¸ï¼ä¸ä» ä¸å©äºä¼ä¸äºå贷款ï¼èä¸æå¯è½ä½¿ä¼ä¸èµéå¨è½¬åºç°å°é¾ï¼å½±åä¼ä¸ç»è¥å®å ¨ãå æ¤è´åºè§æ¨¡æ¯åå°éå¶çï¼è¿è¦åå³äºææè ä¸åºæ人ç认åç¨åº¦ã对äºä¸è¬ä¼ä¸ï¼æ®é认为èµäº§è´åºç30%为å®å ¨ï¼40%è¾åéï¼çªç ´50%ï¼èµéå¨è½¬å°åºç°å°é¾ï¼åºæ人ä¹å°èèä¸åå¢å 贷款ã
å ¶æ¬¡ï¼è¿å¿ é¡»èèä¼ä¸çå¿åºè½åãä¼ä¸çå¿åºè½åç¨å¿åºè½åææ 表示ï¼å¸¸ç¨ççæå¿åºè½åææ æï¼â æµå¨æ¯çï¼å³æµå¨èµäº§ä¸æµå¨è´åºçæ¯çï¼è¯¥æ¯çè¶é«ï¼è¡¨æä¼ä¸å¨è½¬èµéè¶å è£ï¼æ¯ä»è½åè¶å¼ºãæµå¨æ¯çæ¯æµå®ä¼ä¸å¿åºè½åç代表æ§ææ ï¼ä¸çå ¬è®¤çæ å为2â¶1.â¡éå¨æ¯çï¼å³éå¨èµäº§ä¸æµå¨è´åºçæ¯çï¼ä¸è¬æ å为1â¶1.â¢åºæ¶è´¦æ¬¾å¨è½¬çãä¸è¬æ¥è®²ï¼åºæ¶è´¦æ¬¾å¨è½¬çè¶é«è¶å¥½ï¼å¨è½¬é度è¶å¿«ï¼è¯´æèµéæµå¨æ§å¥½ï¼è´¨éé«ï¼åæ¶è´¦æ失åççå¯è½æ§å°ãâ£åè´§å¨è½¬çãåè´§å¨è½¬çä¹æ¯ä»¥é«ä¸ºå¥½ï¼è¡¨æå¨è½¬é度å å¿«ï¼å¯ä»¥æé«å ¨é¨æµå¨èµéçè´¨éï¼éä½åæ»åè´§çæ失ã
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3.2 ç¡®å®ä¼ä¸é度çè´åºç»æ
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äºæ¯è¦èèåå ¥èµéçæ¥æºç»æãéçèµæ¬å¸åºçæ¾å¼ï¼ä¼ä¸ç举åºæ¹å¼å·²ç±åä¸çåé¶è¡å款ï¼åå±å°å¤æ¸ éç¹èµï¼ä¼ä¸å¯æ ¹æ®å款çå¤å°ã使ç¨æ¶é´çé¿çãå¯æ¿æ å©çç大å°ï¼åå«éæ©åé¶è¡å款ãæåè¡åºå¸ãæåèµéå¸åºæåï¼è¿å¯ä»¥å¼è¿å¤èµã
3.3 å 强ä¼ä¸ç»è¥ç®¡çï¼æé«èµéå©ç¨ç
ä¼ä¸éè¿åç§æ¹å¼èå ¥èµéåï¼ä¸ä¸æ¥å°±æ¯ææ ·ç®¡ç好èµéãè¿å°±è¦æ±ï¼å¨åæèµå³çæ¶ï¼åºå°½ééæ©æèµå°ãè§æå¿«ãæ¶çé«ç项ç®ï¼ä»¥ä¿è¯èµéçå¿«éå¨è½¬ãå¨èµéçç¹æªä¸ï¼ä¹åºä»¥éæ±ä¸ºä¾æ®ï¼ä¸¾åºè¿å¤æè¿æ©é½ä¼ä½¿èµéé²ç½®ï¼å¢å å©æ¯è´æ ï¼é æèµé浪费ï¼ä¸¾åºä¸è¶³æ延è¿åä¼å½±åä¼ä¸ç»è¥ï¼ä½¿ä¼ä¸ä¸§å¤±è¯å¥½çç»è¥æºä¼ãä¼ä¸ç®¡çè¿åºå¨äº§åç»æãè´¨éãç»è¥ãå·¥ä½æççæ¹é¢åå®ç»ç¹è§åï¼å®ç°ä¼ä¸ç®¡çæä½³ç¶æï¼æé«èµéå©ç¨çã
3.4 æ ç«é£é©æè¯ï¼å»ºç«å¥å ¨ä¼ä¸çè´¢å¡é£é©æºå¶
ä¼ä¸çè´¢å¡é£é©æºå¶å°±å°å é©æºå¶å¼å ¥ä¼ä¸ï¼ä½¿ä¼ä¸ç»è¥è å¨æ¿ççç«äºä¸ï¼æ¿æ é£é©è´£ä»»ï¼è¡ä½¿å ¶æ§å¶è´¢å¡é£é©çæå©ï¼å¹¶è·å¾é£é©ç»è¥æ¶çã对äºé£é©æ¿æ è ï¼â è¦æ±å ¶æ ç«æ£ç¡®çé£é©æè¯ï¼ä»æ³å¾ä¸ç»æµä¸æç¡®å ¶èè´£ï¼å¼å¯¼ç»è¥è å± å®æå±ã认çç¹åï¼ä¸ææ¹åä¼ä¸è´¢å¡è¿è¡ç¶åµãâ¡è¦ç»äºé£é©æ¿æ è ä¸å®çæèµå³çæãèµéç¹æªæãèµéåé æï¼ä½¿å³çè è¡ä½¿æåçåæ¶ï¼å åèèæ¥çååçä¼ä¸å å¤ç¯å¢ï¼æ éèèèµéçç¹æªã使ç¨ãåé æ´»å¨ãâ¢è¦ä½¿é£é©æ¿æ è 享åé£é©æ¥é ¬ï¼è´£ãæãå©åæï¼è°å¨å ¶ç§¯ææ§ãå¦å¤ï¼å»ºç«å¥å ¨ä¼ä¸çè´¢å¡é£é©æºå¶ï¼è¿è¦æ±ä¼ä¸åºåé£é©ç责任ï¼ç¡®å®ä¼ä¸è¡¥å¿é£é©æ失çæ¸ éã
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第1个回答 2015-07-06
举债经营简单地说就是指企业在一定量的自有资金基础上,为了扩大再生产,通过向外筹集资金如发行长期债券,向银行长期借款等,以保证企业正常生产经营活动对资金的需要,企业举债经营就伴随着产生财务风险的。
举债经营(负债经营)的方法
提示一点:负债经营要适度
负债经营是企业通过合法途径,有偿利用外来资金进行生产、经营、管理等以获取利润的活动,其目的是为扩大企业规模,促进企业的进一步发展,而不仅仅只是为了企业的生存。合理的筹资,是企业造血理财的主要功能,是企业维持正常运转的前提条件,是现代财务管理的重要内容。
举债经营(负债经营)的方法
提示一点:负债经营要适度
负债经营是企业通过合法途径,有偿利用外来资金进行生产、经营、管理等以获取利润的活动,其目的是为扩大企业规模,促进企业的进一步发展,而不仅仅只是为了企业的生存。合理的筹资,是企业造血理财的主要功能,是企业维持正常运转的前提条件,是现代财务管理的重要内容。
第2个回答 2010-06-18
负债经营要适度
负债经营是企业通过合法途径,有偿利用外来资金进行生产、经营、管理等以获取利润的活动,其目的是为扩大企业规模,促进企业的进一步发展,而不仅仅只是为了企业的生存。合理的筹资,是企业造血理财的主要功能,是企业维持正常运转的前提条件,是现代财务管理的重要内容。
具体的介绍您可以参考这里:
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负债经营是企业通过合法途径,有偿利用外来资金进行生产、经营、管理等以获取利润的活动,其目的是为扩大企业规模,促进企业的进一步发展,而不仅仅只是为了企业的生存。合理的筹资,是企业造血理财的主要功能,是企业维持正常运转的前提条件,是现代财务管理的重要内容。
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