如题所述
PE/市盈率是什么意思?市盈率是在评估企业价值的时候经常用到的一个指标,数学定义是每股价格和每股收益的比率,但是他的金融定义会更加明白直接:那就是你投资回本的年限!比如说一家企业的市盈率是10倍,意味着你的投资10年能够回本;如果是市盈率100倍,那么意味着你的投资100年才能回本。
1、市盈率是不是越短越好?虽然市盈率是衡量投资回本的所需年限,但是并非是越短越好,因为我们要动态的看待企业的发展,企业并非是静态的发展 ,而是动态的,两家公司同样是100倍的市盈率,A企业的业绩增速是50%,而B公司的业绩增速是200%,那么哪家公司的估值会更低?很明显是B公司的估值会“更低”,因为按照这种增速,按照当前的价格买入,到明年,你持有的A公司的市盈率就会变成67倍,而B公司的市盈率就会变成33倍,很明显,B公司的市盈率就会低很多。所以,在使用市盈率指标的时候,我们必须要考虑一个指标就是企业的增速,这样就更能贴合企业的实际,这个时候就诞生了一个新的指标——PEG。
2、考虑了企业成长性的PE指标——PEG单纯的PE指标是没有考虑企业成长性的,在相同的PE情况下,成长性高的企业明显更具有投资价值,所以又产生了一个变种指标——PEG。PEG=市盈率/(盈利增长比率*100),通常我们认为PEG等于1是合适的,也就是说市盈率等于盈利增速的100倍,比如盈利增速是50%,那么我们认为50倍的市盈率是合理的,如果盈利增速是100%,那么100倍的市盈率是合理的。如果企业的增速只有10%,那么我们更倾向于认为10倍的市盈率是合理的。
3、市盈率代表了投资回报率市盈率=每股价格/每股收益,这个公式倒过来就变成了:每股收益/每股价格,分母是投资成本(也就是你买入的价格),分子代表的是企业的盈利能力,或者说是你的回报。投资回报和投资成本的比率正是投资回报率。比如市盈率是10倍,那么意味着投资回报率是10%,如果市盈率是5倍,那么意味着投资回报率是20%,如果市盈率是30倍,那么投资回报率就是3.3%。这就是为什么当一只股票有稳定 盈利的时候,他的市盈率不会无限低,因为受到市场上投资回报率的约束。
比如我们市场的回报率是10%,那么就意味着市盈率低于10倍是很难的。而当市场上的投资回报率越低的时候,也意味着对股票市场的估值会越高,比如市场上的投资回报率是2%,那么意味着股票的估值可以到50倍。所以,我们会看到,当市场的收益率越来越低的时候,股市的估值反而是越来越高,而市场收益率越来越高的时候,股市的估值反而会越来越低。这也是为什么降息会利好股市的原因之一。
4、市盈率有哪几种?根据净利润的时间不同,我们可以将市盈率分为三种,股票价格是实时的,但是我们的财报是滞后的,我们总是要过几个月才发布上一个季度的财报,而年度报表更是一年才有一次。所以,我们就需要将市盈率按照不同时间来分类。静态市盈率:如果我们用上一个年度的净利润作为基数,那么这种市盈率就叫做“静态市盈率”。
动态市盈率:因为我们每个季度都会公布一次业绩,那么我们用最新的业绩去预测全年的业绩,然后得出的市盈率就是动态市盈率,比如公布了一季度的净利润,那么我们就预测全年净利润是一季度的四倍;如果公布了前三季的净利润,那么我们就预测前三季度的净利润除以三,然后再乘以四,得到的就是全年的净利润。滚动市盈率:滚动市盈率是融合了前两个指标的优点,避免了两者的缺点,企业发展在变动,去年的数据太旧,而今年的太新,那么就用过去4个季度的净利润作为整年度的净利润是最合适的。
市盈率这个指标简单直接,但是要用好也并不容易。每个指标都有局限性,需要和其他指标一起取长补短。股市变换莫测,企业的估值也是千人千面,投资需谨慎。