什么是期权？

期权交易的品种就是一种有价合约，授予买方在合约规定的时间内，以约定的价格（行权价格）购买或卖出标的资产的权利，但不强制行使这种权利。标的资产可以是股票、指数、商品、货币等。在期权合约中，买方支付一笔费用（称为期权费或权利金）给期权卖方，以获取这种权利。

投资者想要买涨或者买跌某个标的资产，就可以通过购买期权合约来实现。比如，国内最早期上市的上证50ETF期权，它跟踪的标的是上证50指数，如果在未来想要买涨上证50指数，就可以买入50ETF期权的认购合约，想要买跌上证50指数，就可以买入50ETF期权的认沽合约。

如下图所示，左边认购等于看涨，右边认沽等于看跌。除了购买50ETF期权，还可以购买300ETF期权、500ETF期权、创业板ETF期权等。

期权的基本要素包括：

1.标的资产：期权的价值基于标的资产，它可以是股票、股指、商品、货币等金融工具。

2.行权价格：也称为执行价格或挂钩价格，是在合约规定的期限内，买方可以以此价格购买或卖出标的资产的价格。

3.到期日：期权合约规定的有效期限，也称为到期日或截止日。到期日之前买方必须决定是否行使期权。

4.买入期权（认购期权）：赋予买方权利但无义务在到期日以行权价格购买标的资产。

5.卖出期权（认沽期权）：赋予买方权利但无义务在到期日以行权价格卖出标的资产。

期权交易允许投资者通过买入或卖出期权来实现不同的投资策略，如对冲、套利、投机等。购买期权的投资者主要寻求利用市场预期实现投资收益，而卖出期权的投资者则希望通过收取权利金来获得收益，但同时需要承担潜在的风险。

期权的本质：

期权的本质在于它为投资者提供了灵活的投资策略，使其能够在市场上赚取涨跌变动的潜在收益，同时降低风险和获得对冲的机会。

期权的价值来源于未来市场价格变动所带来的机会，以及投资者对市场波动性和时间因素的预期。

期权合约可以用来实现不同的投资目标，如利用期权的杠杆效应进行投机、通过对冲来降低投资组合的风险、以及进行市场预测等。

掌握期权的特性：

与股票和期货不同，期权是一种非线性金融衍生品，即期权价值与标的资产的价格并不是简单的比例关系，投资者需要熟悉期权的风险收益结构，熟悉期权的四种基本头寸。

期权除了内在价值还有时间价值，时间价值受剩余期限、波动率、价内外程度等诸多因素的影响，时间价值的损耗对期权多头是不利的，对期权空头是有利的，因此期权投资者应该充分理解并高度重视期权的时间价值。

对于参与杠杆交易的投资者而言，期权无疑具有吸引力。同一标的股票不同行权价和不同到期日的认购和认沽期权杠杆各不相同，通常虚值期权的杠杆高于实值期权，近期期权的杠杆高于远期期权，投资者可以根据自己的需求和风险偏好灵活选择。但是期权的杠杆远比期货和信用交易的杠杆复杂，后两者的杠杆是固定的，期权的杠杆会随着到期日的临近和标的股票价格的变化而改变，因此投资者在参与期权的杠杆交易之前须学会计算期权的实际杠杆并掌握其变化规律。