如题所述
Delta是用来度量期权价格对于标的敏感性的指标，用来衡量期权或期权组合的方向敞口。一般来说，实值期权Delta的绝对值更接近于1，虚值期权Delta的绝对值接近于0，同一行权价看涨期权和看跌期权Delta相减接近于1。
在交易过程中，Delta值的应用一方面在于风险管理，另一方面也可以帮助投资者在趋势性行情中去选择性价比相对较高的期权，增强收益。
Delta的含义与性质
Delta是标的价格对于期权价格的影响。欧式期权的Delta形式通常是以下形式：
从定义上来看，Delta表示标的价格变化每变化一个单位，期权价格变化的幅度。从上述公式来看，期权的Delta值并不是常数，是会随着标的价格变化而变化。看涨期权和看跌期权的Delta图形示例如下所示。
资料来源：Wind；中银期货
从图1-1中可以看出，平值看涨期权Delta在0.5左右，随着行情的上升，期权的Detla也在逐渐上升，但上升的速度越来越慢。当行情上涨到一定幅度，期权变成深度实值，看涨期权的Delta也将趋近于1。看跌期权与看涨期权相类似，但看跌期权的Delta值为负数。平值看跌期权的Delta在-0.5左右，随着行情下跌，看跌期权的Delta逐渐加深，趋近于-1；行情上涨，看跌期权逐渐变成虚值，Delta趋近于0。对于同一行权价的期权来说，看涨期权的Delta减去看跌期权的Delta接近于1。
同一个期权，剩余到期时间不一样，Delta也会呈现不同的形状。相比于短期期权，长期期权的Delta更加平滑。
图1-2中是看涨期权的Delta值随时间变化的情况，实值期权随着时间的推移，自身的Delta值会逐渐从略大于0.5逐渐向1靠拢，期权价格对于标的价格变动的敏感性也就越高。虚值期权的Delta值，随着时间的推移，也会从略低于0.5向0靠拢，也就是说其对于方向上的敏感性也会越来越低。看跌期权的情况与看涨期权类似，实值看跌期权的Delta会随着时间推移逐渐向-1靠拢，而虚值看跌期权的Delta则逐渐会向0靠拢。
在期权交易中，波动率也是一个需要考虑的因素。从上文中的欧式Delta的表达式中可以看出，期权的波动率也是影响Delta值的一个重要因素。一般来说，波动率越高，Delta也越平滑，实值期权对于方向的变动也就越不敏感，虚值期权对于方向的变动相比于低波动率更敏感。
Delta值在风险管理中的应用
Delta在交易中的一个应用是在于风险管理。以波动率交易者为例，他们的交易重心在于波动率的变化，而并非行情的走势。在留出方向敞口的情况下，行情如果发生反向变动，将会造成额外的损失。Delta值可以用来衡量期权组合在方向上的敞口。
假设投资者持有CU2017期权组合，组合中所有期权Delta值相加等于5，说明期权组合的方向敞口相当于持有5手CU2107期货合约多单。对于波动率交易者来说，将组合调整长方向中性，只需要卖出5手CU2107合约，就能将组合头寸下降到0。
在进行期货期权交易前，投资者应该充分了解期权合约的基本知识，包括标的资产、到期日、行权价格、合约规格等内容，以便做出明智的投资决策，在期权交易中，有期权Delta，那么期权Delta指的是什么？期权Delta怎么算出来的？
期权Delta指的是什么？
在期权中，Delta是一个重要的指标，用于衡量期权价格对标的资产价格变动的敏感程度，Delta表示期权价格相对于标的资产价格的变化率，Delta在期权交易中具有重要的意义，可以帮助投资者理解和管理期权价格与标的资产价格之间的关系，并用于风险管理、投机和市场预测，但是期权具有高杠杆效应，因此投资者需要了解期权的delta值，以便更好地了解期权投资的风险。
期权Delta怎么算出来的？
期权Delta用公式表示：Delta=期权价格变化/标的资产的价格变化。认购期权的Delta值为正数，认沽期权的Delta为负值，具体来说，Delta的取值范围在0到1之间，对于认购期权，Delta的取值范围是0到1，表示认购期权价格相对于标的资产价格的变化率。
对于认沽期权，Delta的取值范围是-1到0，表示认沽期权价格相对于标的资产价格的变化率。Delta是期权交易中一个重要的指标，它对于投资者了解和管理期权的价格风险非常关键。
图文来源上图👆你懂得！如何运用期权Delta？
1、风险管理：Delta可以用来衡量期权头寸与标的资产价格变动之间的关系，当投资者持有期权头寸时，通过监控Delta值可以更好地了解持仓在不同市场情况下可能面临的风险。
2、Delta对冲：投资者可以通过对冲交易来管理风险，即建立相反方向上标的资产头寸以抵消期权头寸产生的风险，根据Delta值大小，可以确定需要进行多少标的资产对冲。
3、交易策略：投资者可以根据Delta值选择不同类型和行使价格的期权合约来构建交易策略，例如，买入高Delta看涨期权可获得更大杠杆效应和方向性收益；卖出低Delta看跌期权则可获得时间价值收益。
4、动态调整：随着标的资产价格变动和时间推移，Delta值也会发生变化，投资者可以根据市场情况动态调整持仓以适应市场波动。
值得注意的是，期权Delta随着隐含波动率、剩余期限等多种因素不断变化的，而非固定不变，因此，在使用该指标时，需要实时计算，最后，以上观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。
本回答被网友采纳股票期权中Delta的含义是：Delta值（δ），即为衡量标的资产价格变动时，期权价格的变化幅度的 。
用公式来表示即位：Delta=期权价格变化/期货价格变化。
一般股票期权具有如下几个显著特征：
第一，同普通的期权一样，股票期权也是一种权利，而不是义务，经营者可以根据情况决定购不购买公司的股票；
第二，这种权利是公司无偿赠送给它的经营者的，也就是说，经营者在受聘期内按协议获得这一权利，而一种权利本身也就意味着一种“内在价值”，期权的内在价值表现为它的“期权价”；
第三，虽然股票期权和权利是公司无偿赠送的，但是与这种权利联系的公司股票却不是如此，即股票是要经营者用钱去购买的。
值为正数(范围在0和+1之间)，因为股价上升时，认购期权的价格也会上升。认沽期权的Delta值为负数(范围在-1和0之间)，因为股价上升时，认沽期权的价格即会下降。等价认购期权之Delta值会接近0.5，而等价认沽期权的则接近-0.5。对冲值表示的是权证价格变化对正股价格变化的敏感度，也就是说，当正股价格变动1元时理论上权证价格的变动量。在数值上，对冲值等于权证价格变动量除以正股价格的变动量。对冲值还反映到期时权证成为价内的概率。权证的对冲值还可以用来计算权证的有效杠杆比率。例如，汇丰控股（005）150元认购期权的Delta值等于0.5元，即表示汇丰控股股价上升1元时，认购期权价格将随而上升0.5元。同样地，若果一个汇丰控股认沽期权的Delta数值是-0.4时，表示当汇丰控股价格上升1元时，期权金就会下跌0.4元。但投资者亦请注意，期权的Delta值会随股价大幅变动而有所改变，有关Delta值预期对期权金之影响的变动率只适用于正股价出现轻微变动的时候。因此当股价出现大幅变动时，便不应使用Delta值来预测期权价格的变动。期权庄家在市场提供流通量(即负责开出某期权系列的买卖价)时，若市场出现买卖对手后，他便会在该合约持有仓位。例如当对手向他买入一张认购期权合约，便等如他持有该认购期权的短仓。但因为通常他作为庄家的目的并非与对手对赌，故此他便需要为持仓作对冲。此时他便要定需买入多少正股(因为持有认购短仓的风险是股价上升)作对冲之用，当中Delta便是其中一项帮助他计算对冲正股数目的风险夒数。假设该庄家持有的认购期权短仓之Delta值为-0.5，若要为持仓进行Delta
Neutral(Delta中性)对冲，便需买入Delta值为+0.5的股票。换句话说，他必须为每2手期权买入1手正股(因正股之Delta值为+1)作对冲。当然，如前述Delta值会随股价变动而会不断改变，故此等对冲必须时刻作调整。如当正股价格上升后，该认购期权之Delta值亦上升，需买入之正股数量亦需向上调整。相反，若正股价格下跌，该认购期权之Delta值便会下跌，需买入之正股数量亦需相应减少。另外，投资者在持有期权组合时，必须明了其Delta值是相等于所有组成期权系列之总和。而Delta值非一个常数，它的数值是在-1至+1之间，实际的Delta值亦会因应相关资产，波幅、息率及距离到期日时间等因素而有所改变，所以当投资者买入或沽出期权合约后，必须不断密切留意持有期权组合的整体Delta值变化，在需要对冲时根据其变化而调整正股数目，避免过度对冲或未有完全对冲。本回答被网友采纳
