如题所述
基于已公布的去年的净利润计算,获得静态市盈率。与静态市盈率不同,动态市盈率希望反映未来。计算时,分母净利润是指预测的下一年度的净利润,通常是基于利润增长率来预测的。为了计算简单,年数也将基于披露的数据来预测。例如,如果第一季度报告已经公布,则使用第一季度的净利润*4 视为年利润,计算动态市盈率;
还有一个与之相关的指标:市盈率(TTM),又称滚动市盈率,用于最近四个时期作为分母的利润,来计算。归根结底,每个指标的区别只在于,分母净利润取值方式不同。其中,静态市盈率的局限性在于反映了历史利润。如果公司未来业绩下滑,则静态PE相反,如果公司今年未来业绩增长良好,静态PE高会影响投资者的判断。动态市盈率明显受预测准确性和业绩季节性变化的影响,可能“千里之差之毫厘谬”。与静态市盈率相比,滚动市盈率更能反映趋势,但基于历史数据的动态市盈率倍数仍远低于静态市盈率倍数。哪些数据更符合公司价值?
关键在于对公司未来增长的判断和预测。如果你倾向于乐观估计,你可以考虑参考较低倍数的动态市盈率。如果你对未来的增长持谨慎态度,你可以优先考虑静态市盈率。由于动态市盈率也点,因为一些市场的净利润分布非常不平衡,这些企业很容易用动态市盈率进行很大的估值变化,更适合净利润平均分布到四季度的行业和企业。2019年净利润为412亿元,但第一季度净利润为112亿元。第一季度净利润占年净利润的27%以上,超过25%。最初,这是一个超过2个百分点的问题。然而,因为它是在第一季度,当你乘以4时,这个误差被放大了,这就是为什么茅台的静态市盈率是50倍,但动态市盈率是39倍,
因为公司的年利润状况实际上是不确定的。市盈率只是假设年收入相同的评估,显然这种评估只有部分合理性。为了更准确地评估公司的股票价值,我们还必须参考公司的非净利润、公司的现金流和行业地位。