为什么写通货膨胀下企业财务风险的管理及防范

（一）通货膨胀的涵义 通货膨胀（Inflation）是指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即 现实购买力大于产出供给， 导致货币贬值， 而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。 其实质是社会总需求大于社会总供给 （供远小于求）。纸币、含金量低的铸币、信用货币， 过度发行都会导致通胀。它是指货币流通中出现的这样一种情况：投入流通中的货币， 主要是纸币发行量过多，大大超过流通实际需要的数量，以致引起货币贬值。然而造 成通货膨胀的直接原因是国家财政赤字的增加。政府为了挽救经济危机或弥补庞大的 财政赤字，不顾商品流通的实际需要，滥发纸币。他们之所以要利用这种办法来弥补 财政赤字，是因为这种办法比起增加税收、增 发国债等办法富于隐蔽性，并且简便易 行。 通货膨胀首先给工人和农民带来深重的灾难。它使得物价不断上涨，货币购买力 不断下降，由此引起工人实际工资急剧下降，生活日益贫困。而农民等小生产者则因 为物价上涨过程中，工农业产品“剪刀差”的扩大从而使得社会财富差距的扩大。通 货膨胀也同时影响着一般公职人员和知识分子的生活，当因为通货膨胀物价上涨的时 候，他们的薪金并没有按物价上涨水平相应增长，从而使这一部分人群的生活质量下 降。 同时，在通胀的情况下，企业的资产将面临贬值的风险，给企业带来不利的一面，而企 业负债则相反， 将给企业带来一定的好处。 如何建立预警机制， 建立健全企业内部控制机制， 完善企业的信用管理以及平衡企业资源的调配是企业永恒的主题。

（二） 财务风险的含义 财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿还能力而导致 投资者预期收益下降的风险。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实 问题， 财务风险是客观存在的， 企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险， 而不可能完全消除风险。财务风险有广义的定义和狭义的定义，决策理论学家把风险 定义为损失的不确定性，这是风险的狭义定义。而日本学者认为，风险不只是指损失 的不确定性，而且还包括盈利的不确定性。这种观点认为风险就是不确定性，它既可 能给活动主体带来威胁，也可能带来机会，这就是广义风险的概念。 在市场经济活动中，企业存在财务风险是难免的，关键是如何了解风险的起因， 加强防范，使自身处于安全之地。财务风险是指由于多种因素的作用使企业不能实现 1 预期财务收益，从而产生损失的可能性。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各 个环节，财务风险的存在，无疑会对企业生产经营产生重大影响。

（三） 财务风险的分类 财务风险由于成因以及影响的不同分为五类，分别为筹资风险、投资风险、经营 风险、存货管理风险、流动性风险。 筹资风险是指由于资金供需市场、宏观经济环境的变化，企业筹集资金给财务成 果带来的不确定性。筹资风险主要包括利率风险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率 风险、购买力风险等。利率风险是指由于金融市场金融资产的波动而导致筹资成本的 变动；再融资风险是指由于金融市场上金融工具品种、融资方式的变动，导致企业再 次融资产生不确定性，或企业本身筹资结构的不合理导致再融资产生困难；财务杠杆 效应是指由于企业使用杠杆融资给利益相关者的利益带来不确定性；汇率风险是指由 于汇率变动引起的企业外汇业务成果的不确定性；购买力风险是指由于币值的变动给 筹资带来的影响。 投资风险指企业投入一定资金后，因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏 离的风险。企业对外投资主要有直接投资和证券投资两种形式。在我国，根据公司法 的规定，股东拥有企业股权的 25%以上应该视为直接投资。证券投资主要有股票投资 和债券投资两种形式。股票投资是风险共担，利益共享的投资形式；债券投资与被投 资企业的财务活动没有直接关系，只是定期收取固定的利息，所面临的是被投资者无 力偿还债务的风险。投资风险主要包括利率风险、在投资风险、汇率风险、通货膨胀 风险、金融衍生工具风险、道德风险、违约风险等 经营风险又称营业风险，是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不 确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。经营风险主要 包括采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。采购风险是指由于 原材料市场供应商的变动而产生的供应不足的可能，以及由于信用条件与付款方式的 变动而导致实际付款期限与平均付款期的偏离；生产风险是指由于信息、能源、技术 及人员的变动而导致生产工艺流程的变化，以及由于库存不足所导致的停工待料或销 售迟滞的可能；存货变现风险是指由于产品市场变动而导致产品销售受阻的可能；应 收账款变现风险是指由于赊销业务过多导致应收账款管理成本增大的可能性，以及由 于赊销政策的改变导致实际回收期与预期回收的偏离等。 存货管理 风险是 指企业 保持一定 量的存 货对于 其进行正 常生产 来说是 至关重要 的，但如何确定最优库存量是一个比较棘手的问题，存货太多会导致产品积压，占用 企业资金，风险较高；存货太少又可能导致原料供应不及时，影响企业的正常生产， 严重时可能造成对客户约，影响企业的信誉。 流动性风 险是指 企业资 产和确定 性地转 移现金 或企业债 务和付 现责任 不能正常 2 履行的可能性。从这个意义上来说，可以把企业的流动性风险从企业的变现力和偿付 能力两方面分析与评价。由于企业支付能力和偿债能力发生的问题，称为现金不足及 现金不能清偿风险。由于企业资产不能确定性地转移为现金而发生的问题则称为变现 力风险 二、通货膨胀对企业财务风险的影响 通货膨胀风险是指由于通货膨胀、 货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。 在 通货膨胀情况下，物价普遍上涨，企业生产经营的外部条件恶化。在通货膨胀条件下随着商 品价格的上涨，由于货币贬值，货币购买力水平下降，投资者的实际收益不仅没有增加，反 而有所减少，这就是货币幻觉。不仅如此，通货膨胀条件下企业的经营管理面临许多不确定 性和一般条件下的不同之处， 这些不确定性就是企业所面临的风险。

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