如题所述
EPS1=(100+100-400*0.1-500*0.12)*(1-0.25)/100=0.75(元/股)
EPS2=(100+100-400*0.1)*(1-0.25)/(100+500/20)=0.96(元/股)
设每股收益无差别点息税前利润为EBIT
(EBIT-400*10%-500*12%)*(1-25%)/100=(EBIT-400*10%)*(1-25%)/(100+500/20)
(EBIT-100)/100=(EBIT-40)/125
EBIT=(100*125-40*100)/(125-100)=340(万元)
DFL1=200/(200-400*10%-500*12%)=2
DFL2=200/(200-400*10%)=1.25
方案2更好;理由:方案2在新增息税前利润100万元时,每股收益较高、财务杠杆较低,最符合财务目标。
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