如题所述
市盈率可以说是股市上最受欢迎的指标之一,但我们对它了解不多。今天,我给大家详细讲解一下。
市盈率,从字面意思可以看得很清楚,是企业的外在观(市场)对内在质量(盈利能力)的溢价。
所以有两种方法来计算这个指数:
但在实际操作中,我们可以看到动态和静态的市盈率。这是什么意思?
老韭菜先说说他们的算法:
例如:
假设现在是2020年5月,某公司当前股价为30元,2019年年报显示每股收益为2元,那么静态市盈率为302=15。
如果单独计算2019年至今的季报,发现2019年二、三、四季度和2020年一季度相加后,四个季度的每股收益为3元,那么ttm市盈率为303=10。TTM市盈率也叫滚动市盈率,因为这种方法的计算不受年份限制,以四个季度为单位来回滚动。
这时某券商对这家公司进行了调查评估,认为到2020年底,他家每股收益可以达到5元,那么对于这家券商来说,这家公司的动态市盈率为305=6。
从这个例子可以明显看出,静态市盈率、滚动市盈率和动态市盈率分别代表了一个公司过去、现在和未来的市盈率。
老九曾经告诉大家,无论是行业龙头还是明星企业,他们过去的所有事件或行为,都已经在股价上有所体现。所以静态市盈率是三者中最没用的。
理论上,股价的涨跌主要取决于未来,所以动态市盈率应该很重要。但实际上,大部分人并不具备预测公司盈利水平的能力,而且不管是哪家上市公司,每个券商对它们的预测也是不一样的,也就是说,你连一个普通朋友的参考标准都没有。至于你平时看到的软件上所谓的静态市盈率,是软件通过简单的增倍算法计算出来的,根本没有考虑行业情况,所以我们看到的动态市盈率并不靠谱。
在老九看来,滚动市盈率虽然没有前瞻性效用,但相对于动态市盈率或静态市盈率,它是失真最小的。这个指标反映的是这家公司目前真实的市盈率。
很多朋友不知道这个指标去哪里找,老九给你举个同花顺的例子。我随机找了一个股票开盘当天的k线图。在交易量一栏向右看,有一个指标“市盈率(ttm)”。开盘后,上方一条白线代表滚动市盈率的变化和数值。
众所周知,用市盈率估值的一个常见说法是:比如市盈率20倍,也就是要20年才能赚回本金(够翻倍)。
但是我想很多人都不知道为什么会这么说。
在财务上,市盈率的倒数就是股票投资的当期收益率,市盈率估值法的本质是一个零增长的贴现模型。
用人类的话来说吧。
因为市盈率=市值净利润
所以市盈率的倒数就是净利润市值=投资回报率(相当于按市值投资后每年获得的净利润对应份额)
例如:
如果你投资一个产品,年投资回报率是20%,那么你需要5年才能回本。因为20%*5=1。
所以投资回报的倒数就是你赚回本金的时间。
我们上面说过,市盈率的倒数就是投资回报,那么投资回报的倒数自然就是市盈率,所以市盈率的值就是你投资后赚回本金的时间。
所以市场上有一种说法,市盈率大于20倍,就算股票被高估了。因为从理论上讲,如果你投资一个产品20年,才可以回到原来的价值,你的年投资回报率只有5%,低于通货膨胀率,而且投资越多,亏损越多。
但其实以上都是假设和理论,因为以上都有一个前提,公司营收和净利润不变。不言而喻,每个公司的经营状况不可能一成不变。
老九在之前的文章里说过,市盈率是外部观点对企业内部质量的溢价。
所以一定要牢记,高市盈率的公司不一定是坏的,但是市盈率非常低的公司一定是坏的。
原因是当一家公司的市盈率特别低的时候,代表市场对该公司的看法一般都不好,也就是说,无论它有多赚钱,大家都认为未来不会有增长。注意,我说的是大多数情况。其实你可以回想一下,有哪些公司盈利能力很好但市盈率普遍较低?
显然,最有代表性的是银行股和地产股,但它们的波动幅度一般都不高。这个大家应该深有体会。虽然盈利能力不错,但是赚的效果并不好。
相对于银行股和地产股,盈利能力没那么好,但是市盈率特别高,明显是科技股。原因是大家对科技股未来的成长充满期待。至于科技股的盘面表现和赚钱效应,我就不多说了,大家都知道。
大家在选股的时候,相信大家都应该有过选择低市盈率股票的经历,但这样一来,恐怕真的赚不了多少钱。原因是每个公司的基因都不一样。
所以,大多数情况下,用市盈率来寻找同类公司的价差机会是不可取的。因为随着市场的逐渐发现,其市盈率会逐渐趋于稳定,并趋于大势。
但是,有一种情况老九不得不提,那就是新上市的股票。这个时候股票还没有经过市场多次验证。如果此时的市盈率低于同类公司,可以考虑买入(但要注意投资新股风险更大,一定要仔细研究)。
比如金龙鱼刚上市的时候,市盈率在34倍左右,而最适合与之对比的公司是海天叶巍,海天叶巍当时的市盈率在80倍左右,相差很大。机会显而易见。
这时候可能有朋友会问,为什么两家公司可以打个比方,而不是找道道全这样的粮油公司。老九会告诉你如何选择类似的公司。
核心法则。1. 行业地位类似;
2. 主要受众相同;
3. 收入规模类似;
4. 盈利能力类似;
5. 收现能力类似。
其中前三项是必要项,之后两项是递增项,也就是说在前三项基本相同的时候,后边两项是缩小同类公司市盈率标准的选项。
而之所以说道道全、西王食品这些做粮油的不能类比金龙鱼就在于行业地位、收入规模相差太大。
而海天味业虽然做的主要产品与金龙鱼不同,但受众相同,而且都是自己领域的龙头,收入规模虽然不同,但不同处在于金龙鱼收入规模远大于海天味业,所以用海天味业对比金龙鱼是可行的。
好了,今天的文章就到这里,谢谢大家耐心观看。
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相关问答:股票市盈率ttm啥意思
ttm市盈率即滚动市盈率。滚动市盈率的计算公式为:滚动市盈率=当前每股市场价格/最近四个季度的每股收益。最近四个季度的每股收益即从现在来看往前推12个月的每股收益总和。市盈率是衡量股价高低和企业盈利能力的财务指标,市盈率高低反映了股票是否具有投资价值,当股票市盈率越低,股票被低估,股票的投资价值就越大,当股票市盈率越高,股票具有泡沫,股票的投资价值就越小。拓展资料:市盈率(Price earnings ratio,也称“本益比”、“股价收益比率”)是指股票每股市价与每股盈利的比率,也是投资者所必须掌握的一个重要财务指标。它分为静态市盈率与动态市盈率,反映了在每股盈利不变的情况下,当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下,经过多少年投资可以通过股息全部收回的状态。一般情况下,一只股票市盈率越低,市价相对于股票的盈利能力越低,表明投资回收期越短,投资风险就越小,股票的投资价值就越大;反之则结论相反。市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率,通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。市盈率分为静态市盈率与动态市盈率。静态市盈率被广泛谈及也是人们通常所指,但更应关注与研究动态市盈率。市场广泛谈及的市盈率通常指的是静态市盈率,这给投资人的决策带来了许多盲点和误区。毕竟过去的并不能充分说明未来,而投资股票更多的是看未来!动态市盈率的计算公式是以静态市盈率为基数,乘以动态系数。该系数为1÷(1+i)n,其中i为企业每股收益的增长性比率,n为企业可持续发展的存续期。比如说,该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年,即n=5,则动态系数为1÷(1+35%)5=22%。相应地,动态市盈率为11.6倍,即:52(静态市盈率:20元÷0.38元=52)×22%。两者相比,差别之大。动态市盈率理论告诉一个简单朴素而又深刻的道理,即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。因此不难理解资产重组为什么会成为市场永恒的主题,以及有些业绩不好的公司在实质性的重组题材支撑下成为市场黑马。相关问答:市盈率(TTM)和市盈率(静态)在含义上有什么区别?
市盈率(TTM)又可以叫做动态市盈率或者滚动市盈率,是商品价格除以最近一年四个季度每股盈利额所得到的市盈率,市盈率=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利这是市盈率的一种计算方法。由于市盈率(TTM)是一个动态数据,根据每一季度变化计算得到的,能够更加客观的反映上市公司的真实经营情况,可以为投资者做出正确决策提供一定的依据。
市盈率是用来评估股价水平是否合理的常用指标之一,由当前股价除以年度每股净利润得出,可以很好的反映市场上投资者对股票投资收益和投资风险的预期。市盈率越高,意味着投资者对该股票的收益预期越看好,投资价值越大,说明投资该股票所要承担的的风险也就越大。如下图的隆基股份,当天市盈(TTM)为41.17,而静态市盈率为63.58,说明每股的价格是每股利润的63.58倍。