欧元区会不会有下一只“黑天鹅”飞出？

今年以来，政治选举风险为欧洲市场关注的焦点。

3月荷兰大选安然度过，4月至5月法国大选紧接着登场。从民调看，政治风险缓解。接下来，还有6月英国大选和9月德国大选等轮番登场。欧元区政治风险溢价不断攀升，但这些或许并不是欧元区令人惊悚的“黑天鹅”，因为经济景气指数已经交出了稳健的成绩单。

5月7日，法国总统大选第二轮投票，将由亲欧盟的中间派候选人马克龙、主张脱欧派的勒庞之间展开对决。虽然目前尚无法预估由谁当选，不过从民调结果来看，马克龙的赢面较大，这可让法国脱欧风险降低，对市场最为有利。届时，干扰今年上半年的欧洲政治风险就可去除。

欧洲资产过去数年饱受困扰，相关风险溢价可能还会持续到6月法国议会选举。此后，即将大选的德国也将引领基本面波动。