权益资本成本权益资本成本率

在财务管理的视角中，权益资本成本率，即权益资本成本，是一个关键概念，它涵盖了普通股成本和留存收益成本这两部分。留存收益成本，又称内部权益成本，是公司内部通过留存利润再投资产生的成本；而普通股成本，或称外部权益成本，是公司从外部市场筹集资金的代价，如通过公开发行股票。

其中，资本资产定价模型(CAPM)提供了一种计算方法。根据CAPM，权益资本成本KE可以通过以下公式得到：KE = RF + β(RM - RF)，其中RF是无风险利率，通常选取长期国债的年利率；β是股票的市场风险系数，可以通过上市公司股票的平均日系数和市场收益率来计算。RM则是市场加权平均收益率，一般依据行业平均水平确定。

如果需要更精确的β值，可以采用期望值法和可比调整法，如样本值方差法：设样本股票的市场组合收益率方差为α'，样本股票和市场组合收益率的协方差为COV(Rx;RP)，则β = COV(Rx;RP) / α'。

另一种计算权益资本成本的方法是股利增长模型，公式为K = D/P + G，其中K代表资本成本，D是预期年股利，P是普通股市价，G是普通股的年股利增长率。这些数据通常从公司的历史财务报表中获取，通过趋势分析和回归分析得出。如果发行普通股时有筹资费用，需在计算中扣除，公式调整为K = D/P * (1 - f) + G，其中f是筹资费用率。

权益资本成本：是指企业通过发行普通股票获得资金而付出的代价，它等于股利收益率加资本利得收益率，也就是股东的必要收益率。