1，某公司投资600万元购买甲公司股票100万股，连续三年每股分的现金股利分别为，0.1元0.3元和0.6元，并于第三年后以每股10元的价格将股票全部售出，则该项股票投资的投资收益率是多少？（答案是22.83%）
2，某上市公司本年的净收益是20000万元，每股支付股利2元，预计该公司未来三年进入快速成长期，净收益第一年增长14%，第二年增长14%，第三年增长8%。第四年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率，并打算以后继续采用该股利政策，该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。
要求(1)假设投资者要求的报酬率为10%，计算股票的价值（精确到0.01元）
（2）如果股票的价格为24.89元，计算股票的预期报酬率（精确到1%）
答案是股票的价值为27.44，预期报酬率是11%
1.
年份 1 2 3
股利 10 30 60
出售股票 1000
现金流量 10 30 1060
购买价格 600
用插值法计算现金流量现值之和为600，有：
当收益率为22.83%时，现值之和为600，如下：
现值 8.14 19.88 572.00
2. （注：我计算过程中保留小数多于2位，可能有尾差）
1) 第1年股利=2×1.14=2.28
第2年股利=2.28×1.14=2.60
第3年股利=2.60×1.08=2.81
第3年年末的持续经营价值=2.81/10%=28.1
分别用10%的报酬率折现1.2.3年的股利和第3年末的持续经营价值，求和等于27.42（我在excel中计算，过程中保留全部小数，与答案存在尾差）
2) 设预期报酬率为r
第1年股利=2×1.14=2.28
第2年股利=2.28×1.14=2.60
第3年股利=2.60×1.08=2.81
第3年的持续经营价值=2.81/r
则24.89 = 2.28×(P/F, r, 1) + 2.60×(P/F, r, 2) + (2.81+2.81/r)×(P/F, r, 3)
用插值法计算得到r=11.28%，约等于11%。
年份 1 2 3
股利 10 30 60
出售股票 1000
现金流量 10 30 1060
购买价格 600
用插值法计算现金流量现值之和为600，有：
当收益率为22.83%时，现值之和为600，如下：
现值 8.14 19.88 572.00
2. （注：我计算过程中保留小数多于2位，可能有尾差）
1) 第1年股利=2×1.14=2.28
第2年股利=2.28×1.14=2.60
第3年股利=2.60×1.08=2.81
第3年年末的持续经营价值=2.81/10%=28.1
分别用10%的报酬率折现1.2.3年的股利和第3年末的持续经营价值，求和等于27.42（我在excel中计算，过程中保留全部小数，与答案存在尾差）
2) 设预期报酬率为r
第1年股利=2×1.14=2.28
第2年股利=2.28×1.14=2.60
第3年股利=2.60×1.08=2.81
第3年的持续经营价值=2.81/r
则24.89 = 2.28×(P/F, r, 1) + 2.60×(P/F, r, 2) + (2.81+2.81/r)×(P/F, r, 3)
用插值法计算得到r=11.28%，约等于11%。
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