欣悦公司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资200万元，3年共需投资600万元。第4年至第13年每年现金净流量为210万元。如果把投资期缩短为2年，每年需投资320万元，2年共投资640万元，竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变。资本成本为20%，假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金。试分析判断是否应缩短投资期。
说明：（P/A，20%，10）=4.192；（P/A，10%，2）=1.528；（P/F，20%，3）=0.579；(P/F,20%,2)=0.694；(P/F,20%,1)= 0.833
比较两种方式的现值: 题目条件不清楚,答案假设投资年末支付,现金流年末收回
正常投资:
210*4.192*0.579-(200*0.833+200*0.579+200*0.694) = 88.50528
缩短投资
210*4.192*0.694-(320*0.694+320*0.833) = 123.351408
因为
123.351408 大于 88.50528
所以应该缩短投资期
如果假设投资年初一次性投入, 现金流年末收回,则:
正常投资:
210*4.192*0.579-(200*0.833+200*0.694) = 4.30528
缩短投资
210*4.192*0.694-(320*0.833+320) = 24.38208
24.38208 大于 4.30528
所以应该仍缩短投资期
正常投资:
210*4.192*0.579-(200*0.833+200*0.579+200*0.694) = 88.50528
缩短投资
210*4.192*0.694-(320*0.694+320*0.833) = 123.351408
因为
123.351408 大于 88.50528
所以应该缩短投资期
如果假设投资年初一次性投入, 现金流年末收回,则:
正常投资:
210*4.192*0.579-(200*0.833+200*0.694) = 4.30528
缩短投资
210*4.192*0.694-(320*0.833+320) = 24.38208
24.38208 大于 4.30528
所以应该仍缩短投资期
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