实体经济稳步增长，货币政策会有改变吗

当前我国经济保持稳中向好的态势，通货膨胀水平较低，国际收支基本平衡。专家认为，物价水平整体温和，有利于经济平稳运行，也为宏观调控提供了良好的操作空间和环境。预计下半年货币政策将保持稳健中性，同时监管部门综合运用多项政策工具，维持流动性基本稳定。

从人民币汇率来看，货币政策也无转向必要。业内人士表示，下半年中美利差或较上半年有所收窄。美联储年内可能还有一次加息并启动缩表，而缩表带来的影响甚于加息。虽然下半年人民币对美元汇率可能小幅贬值。但欧元上涨有望成为制约美元上涨的重要因素。美联储货币政策对中国资本流动和汇率的影响趋于减弱。

“对于央行货币政策，我们不认为央行需要进一步紧缩，而是维持‘不松不紧’。”九州证券全球首席经济学家邓海清认为，当前中国货币市场利率水平已达到历史中枢水平，考虑到经济增速和企业盈利能力较过去明显下降，央行进一步提高利率中枢的必要性不足。同时，银监会和央行等监管部门去杠杆措施非常充分，进一步通过货币政策去杠杆可能导致对实体经济的挤出效应。

央行近日发布的《中国金融稳定报告2017》明确，继续落实“三去一补一降”各项决策部署，继续实施稳健中性的货币政策，保持松紧适度，适时适度预调微调，综合运用数量、价格等多种货币政策工具，优化政策组合，疏通货币政策传导渠道，为经济发展营造适宜的货币金融环境。

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