CPA财管 使用可比公司法衡量投资项目系统风险时卸载和加载财务杠杆的疑问，谢谢！

1、企业总体资产就是权益资金和负债资金的总和。于是，结合第一步，我们得出：
β(资产)=（权益/资产）*β(权益)+（负债/资产）*β(负债)

2、根据MM理论可知，债务的系统风险是0。于是有：
β(资产)=（权益/资产）*β(权益)
= β(权益) /[(权益+负债)/权益
= β(权益)/（1+负债/权益）

3、上面都是不考虑所得税的影响，接下来就需要把所得税的因素加上去，于是负债就变成了税后负债：
β(资产)= β(权益)/[1+负债*（1-T）/权益]
=β(权益)/[1+（1-T）负债/权益]

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