某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为25%。
1)向银行借款10万元，借款利率为8%，手续费为2%；
2)按溢价发行债券 债券面值为14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率为9% 期限为5 年， 每年支付一次利息， 其筹资费用率为3%
3)发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费用率为 4%；
4)发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费用率为 6%。预计第一年每股股利1.2 元 以后每年按8%递增。
5)其余所需资金通过留存收益取得。
⑴ 计算个别资金成本； ⑵ 计算该企业加权平均资金成本。
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第1个回答 2013-06-08
1, 10×8%(1-25%)/100(1-2%)=a
2., 14*9%(1-25%)/15*(1-3%)=b
3 ,25*12/25*(1-4%)=c
4, 1.2*/10*(1-6%)+8%=d
5, 1.2*/(100-10-25-40)+8%=e
6 ,a*10/100++,b*25/100+,c*40/100+d*40/100+e*(100-10-25-40)/100
1-5个别资本成本，6加权平均资本成本
Kb＝年利息×（1－所得税税率）/（债券筹资总额－手续费）
银行利息债券利息可以税前抵扣，所以（1-25%）
股票是税后支付，不可税前抵扣，所以不能乘以（1-25%）
留用利润资本成本率的测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用。
2., 14*9%(1-25%)/15*(1-3%)=b
3 ,25*12/25*(1-4%)=c
4, 1.2*/10*(1-6%)+8%=d
5, 1.2*/(100-10-25-40)+8%=e
6 ,a*10/100++,b*25/100+,c*40/100+d*40/100+e*(100-10-25-40)/100
1-5个别资本成本，6加权平均资本成本
Kb＝年利息×（1－所得税税率）/（债券筹资总额－手续费）
银行利息债券利息可以税前抵扣，所以（1-25%）
股票是税后支付，不可税前抵扣，所以不能乘以（1-25%）
留用利润资本成本率的测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用。
第2个回答 2020-12-01
