汽车配件项目建成后的所得税税率为33%，其资金总计为8400万元。资金构成情况如下：向银行贷款3000万元，利率为8%；发行债券2000万元，筹资费率为2%，债券利率为12%；发行普通股200万股，每股价格为12元，其余资本来自于企业上一项目的资金盈余，企业的贝他系数为1.51，当年的国债利率为6%，市场的平均报酬畜类为11%，当年每股股利为0.75元，预期增长率为4%，试计算该项目的综合资本成本。
向银行贷款资金成本率=8%×(1-33%)=5.36%
发行债券资金成本率=2000×12％×（1－33％）/［2000×（1－2％）］＝8.20％
普通股资金成本率=6％+1.51×(11%-6%)＝13.55％
盈余公积的资金成本率=0.75/12+4%=10.25%
综合资金成本率=3000/8400×5.36％＋2000/8400×8.20％＋2400/8400×13.55％+1000/8400×10.25%＝8.96%
发行债券资金成本率=2000×12％×（1－33％）/［2000×（1－2％）］＝8.20％
普通股资金成本率=6％+1.51×(11%-6%)＝13.55％
盈余公积的资金成本率=0.75/12+4%=10.25%
综合资金成本率=3000/8400×5.36％＋2000/8400×8.20％＋2400/8400×13.55％+1000/8400×10.25%＝8.96%
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