1．某公司计划进行某项目投资活动，拟有甲、乙两个方案。有关资料为：甲方案原始投资为150万元，其中，固定资产投资100万元，流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期5年，到期残值收入5万元，预计投产后年营业收入90万元，年总成本60万元。
乙方案原始投资为210万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资产投资65万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊消完毕。该项目投资后，预计年营业收入170万元，年经营付现成本80万元。
该企业按直线法折旧，全部流动资金于项目终结点一次回收，所得税率25％，设折现率10％。
要求：
1．采用净现值法对甲、乙方案是否可行进行评价；
2．采用年等额净回收额法确定该企业应选择哪一投资方案。
我就是不会算啊 没有一模一样的题目 我套不上去哦
解析：
1、采用净现值法：
甲方案：
（1）、项目经营期内每年的固定资产折旧额=（100-5）/5=19（万元）
（2）、项目经营期内每年息税前利润=90-60=30（万元）
（3）、项目经营期内每年净利润=30×（1-25%）=22.5（万元）
（4）、调整后的各年的净现金流量：
NCF（0）=-150（万元）
NCF（1--4）=22.5+19=41.5（万元）
NCF（5）=22.5+19+5+50=115.5（万元）
甲方案的净现值（NPV）=-150+41.5×（P/A，10%，4）+115.5×（P/F，10%，5）
=-150+41.5×3.1699+115.5×0.6209=53.2648（万元）
由于甲方案的净现值大于0，所以该方案可行。
乙方案：
（1）、项目经营期内每年固定资产折旧和无形资产摊销额=（120-8）/5+25/5=27.4（万元）
（2）、项目经营期内每年息税前利润=170-80=90（万元）
（3）、项目经营期内每年净利润=90×（1-25%）=67.5（万元）
（4）、调整后的各年的净现金流量：
NCF（0）=-210（万元）
NCF（1--2）=0
NCF（3--6）=67.5+27.4=94.9（万元）
NCF（7）=67.5+27.4+8+65=167.9（万元）
乙方案的净现值（NPV）=-120+94.9×[（P/A，10%，6）-（P/A，10%，2）]+167.9×（P/F，10%，7）=-120+94.9×（4.3553-1.7355）+167.9×0.5132=214.7835（万元）
由于乙方案的净现值大于0，所以该方案可行。
2、采用年等额净回收额法：
根据公式：净现值（P）=年金（A）×年金现值系数（P/A，I，N），所以就有：
A=P/（P/A，I，N）
则：
甲方案年等额净回收额=53.26/（P/A，10%，5）=53.26/3.7905=14.05（万元）
乙方案年等额净回收额=214.78/（P/A，10%，7）=214.78/4.8684=44.12（万元）
由于乙方案的年等额净回收额大于甲方案的，所以乙方案较优，应选择乙方案。
1、采用净现值法：
甲方案：
（1）、项目经营期内每年的固定资产折旧额=（100-5）/5=19（万元）
（2）、项目经营期内每年息税前利润=90-60=30（万元）
（3）、项目经营期内每年净利润=30×（1-25%）=22.5（万元）
（4）、调整后的各年的净现金流量：
NCF（0）=-150（万元）
NCF（1--4）=22.5+19=41.5（万元）
NCF（5）=22.5+19+5+50=115.5（万元）
甲方案的净现值（NPV）=-150+41.5×（P/A，10%，4）+115.5×（P/F，10%，5）
=-150+41.5×3.1699+115.5×0.6209=53.2648（万元）
由于甲方案的净现值大于0，所以该方案可行。
乙方案：
（1）、项目经营期内每年固定资产折旧和无形资产摊销额=（120-8）/5+25/5=27.4（万元）
（2）、项目经营期内每年息税前利润=170-80=90（万元）
（3）、项目经营期内每年净利润=90×（1-25%）=67.5（万元）
（4）、调整后的各年的净现金流量：
NCF（0）=-210（万元）
NCF（1--2）=0
NCF（3--6）=67.5+27.4=94.9（万元）
NCF（7）=67.5+27.4+8+65=167.9（万元）
乙方案的净现值（NPV）=-120+94.9×[（P/A，10%，6）-（P/A，10%，2）]+167.9×（P/F，10%，7）=-120+94.9×（4.3553-1.7355）+167.9×0.5132=214.7835（万元）
由于乙方案的净现值大于0，所以该方案可行。
2、采用年等额净回收额法：
根据公式：净现值（P）=年金（A）×年金现值系数（P/A，I，N），所以就有：
A=P/（P/A，I，N）
则：
甲方案年等额净回收额=53.26/（P/A，10%，5）=53.26/3.7905=14.05（万元）
乙方案年等额净回收额=214.78/（P/A，10%，7）=214.78/4.8684=44.12（万元）
由于乙方案的年等额净回收额大于甲方案的，所以乙方案较优，应选择乙方案。
温馨提示：答案为网友推荐，仅供参考
第1个回答 2009-07-11
Pt=T-1+Ⅰ∑(CI-CO)tⅠ/(CI-CO)T (静态投资回收期）
t=0
T'-1
P't=T'-1+Ⅰ∑(CI-CO)t(P/F,ic,t)Ⅰ/(CI-CO)T'(P/F,ic,T') （动态投资回收
t=0 期）
t=0
T'-1
P't=T'-1+Ⅰ∑(CI-CO)t(P/F,ic,t)Ⅰ/(CI-CO)T'(P/F,ic,T') （动态投资回收
t=0 期）
第2个回答 2009-07-01
其实这题很简单的，
先算出两个投资的分别现值，再减去投资额，看哪个净现值大。
先算出两个投资的分别现值，再减去投资额，看哪个净现值大。
