1.某公司计划进行某项目投资活动,拟有甲、乙两个方案。有关资料为:甲方案原始投资为150万元,其中,固定资产投资100万元,流动资金投资50万元,全部资金于建设起点一次投入,该项目经营期5年,到期残值收入5万元,预计投产后年营业收入90万元,年总成本60万元。
乙方案原始投资为210万元,其中,固定资产投资120万元,无形资产投资25万元,流动资产投资65万元,全部资金于建设起点一次投入,该项目建设期2年,经营期5年,到期残值收入8万元,无形资产自投产年份起分5年摊消完毕。该项目投资后,预计年营业收入170万元,年经营付现成本80万元。
该企业按直线法折旧,全部流动资金于项目终结点一次回收,所得税率25%,设折现率10%。
要求:
1.采用净现值法对甲、乙方案是否可行进行评价;
2.采用年等额净回收额法确定该企业应选择哪一投资方案。
我就是不会算啊 没有一模一样的题目 我套不上去哦
解析:
1、采用净现值法:
甲方案:
(1)、项目经营期内每年的固定资产折旧额=(100-5)/5=19(万元)
(2)、项目经营期内每年息税前利润=90-60=30(万元)
(3)、项目经营期内每年净利润=30×(1-25%)=22.5(万元)
(4)、调整后的各年的净现金流量:
NCF(0)=-150(万元)
NCF(1--4)=22.5+19=41.5(万元)
NCF(5)=22.5+19+5+50=115.5(万元)
甲方案的净现值(NPV)=-150+41.5×(P/A,10%,4)+115.5×(P/F,10%,5)
=-150+41.5×3.1699+115.5×0.6209=53.2648(万元)
由于甲方案的净现值大于0,所以该方案可行。
乙方案:
(1)、项目经营期内每年固定资产折旧和无形资产摊销额=(120-8)/5+25/5=27.4(万元)
(2)、项目经营期内每年息税前利润=170-80=90(万元)
(3)、项目经营期内每年净利润=90×(1-25%)=67.5(万元)
(4)、调整后的各年的净现金流量:
NCF(0)=-210(万元)
NCF(1--2)=0
NCF(3--6)=67.5+27.4=94.9(万元)
NCF(7)=67.5+27.4+8+65=167.9(万元)
乙方案的净现值(NPV)=-120+94.9×[(P/A,10%,6)-(P/A,10%,2)]+167.9×(P/F,10%,7)=-120+94.9×(4.3553-1.7355)+167.9×0.5132=214.7835(万元)
由于乙方案的净现值大于0,所以该方案可行。
2、采用年等额净回收额法:
根据公式:净现值(P)=年金(A)×年金现值系数(P/A,I,N),所以就有:
A=P/(P/A,I,N)
则:
甲方案年等额净回收额=53.26/(P/A,10%,5)=53.26/3.7905=14.05(万元)
乙方案年等额净回收额=214.78/(P/A,10%,7)=214.78/4.8684=44.12(万元)
由于乙方案的年等额净回收额大于甲方案的,所以乙方案较优,应选择乙方案。
1、采用净现值法:
甲方案:
(1)、项目经营期内每年的固定资产折旧额=(100-5)/5=19(万元)
(2)、项目经营期内每年息税前利润=90-60=30(万元)
(3)、项目经营期内每年净利润=30×(1-25%)=22.5(万元)
(4)、调整后的各年的净现金流量:
NCF(0)=-150(万元)
NCF(1--4)=22.5+19=41.5(万元)
NCF(5)=22.5+19+5+50=115.5(万元)
甲方案的净现值(NPV)=-150+41.5×(P/A,10%,4)+115.5×(P/F,10%,5)
=-150+41.5×3.1699+115.5×0.6209=53.2648(万元)
由于甲方案的净现值大于0,所以该方案可行。
乙方案:
(1)、项目经营期内每年固定资产折旧和无形资产摊销额=(120-8)/5+25/5=27.4(万元)
(2)、项目经营期内每年息税前利润=170-80=90(万元)
(3)、项目经营期内每年净利润=90×(1-25%)=67.5(万元)
(4)、调整后的各年的净现金流量:
NCF(0)=-210(万元)
NCF(1--2)=0
NCF(3--6)=67.5+27.4=94.9(万元)
NCF(7)=67.5+27.4+8+65=167.9(万元)
乙方案的净现值(NPV)=-120+94.9×[(P/A,10%,6)-(P/A,10%,2)]+167.9×(P/F,10%,7)=-120+94.9×(4.3553-1.7355)+167.9×0.5132=214.7835(万元)
由于乙方案的净现值大于0,所以该方案可行。
2、采用年等额净回收额法:
根据公式:净现值(P)=年金(A)×年金现值系数(P/A,I,N),所以就有:
A=P/(P/A,I,N)
则:
甲方案年等额净回收额=53.26/(P/A,10%,5)=53.26/3.7905=14.05(万元)
乙方案年等额净回收额=214.78/(P/A,10%,7)=214.78/4.8684=44.12(万元)
由于乙方案的年等额净回收额大于甲方案的,所以乙方案较优,应选择乙方案。
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第1个回答 2009-07-11
Pt=T-1+Ⅰ∑(CI-CO)tⅠ/(CI-CO)T (静态投资回收期)
t=0
T'-1
P't=T'-1+Ⅰ∑(CI-CO)t(P/F,ic,t)Ⅰ/(CI-CO)T'(P/F,ic,T') (动态投资回收
t=0 期)
t=0
T'-1
P't=T'-1+Ⅰ∑(CI-CO)t(P/F,ic,t)Ⅰ/(CI-CO)T'(P/F,ic,T') (动态投资回收
t=0 期)
第2个回答 2009-07-01
其实这题很简单的,
先算出两个投资的分别现值,再减去投资额,看哪个净现值大。
先算出两个投资的分别现值,再减去投资额,看哪个净现值大。