简述净现值与内含报酬率两个投资评价指标的比较

净现值法与内含报酬率法比较分析：
净现值法和内含报酬率法是投资项目评估中最受欢迎的两种方法。无论从理论基础还是从计算方法上看，净现值法都要优于内含报酬率法，但在实践中，企业却倾向于采用内含报酬率进行投资项目评估。
一、净现值法优势分析
净现值是指投资方案未来现金流入现值与未来现金流出现值的差额。净现值为正数，表明项目为投资者创造了财富，投资方案可行，而且，净现值越大越好；净现值为负数，表明投资项目在毁损投资者的财富，投资方案不可行。
净现值法在理论及计算方法上比内含报酬率法更完善，主要在于二者在以下方面存在差异：
其一，对财富增长的揭示形式。尽管净现值和内含报酬率都是衡量投资项目盈利能力的指标，但净现值能直接揭示投资项目对企业财富绝对值的影响，反映投资效益，使投资决策与股东财富最大化目标保持一致；而内含报酬率与企业财富之间的联系不如净现值明显，在互斥投资项目决策中甚至有可能得出与股东财富最大化目标不一致的结论，因为内含报酬率高的方案净现值不一定大。如果企业能以现有资金成本获得所需资金，净现值法能帮助企业充分利用现有资金，获取最大投资收益。
其二，再投资假设。净现值法在投资评价中以实际资金成本作为再投资利率，内含报酬率以项目本身的收益率作为再投资利率。
相比而言，净现值法以实际资金成本作为再投资利率更为科学，因为投资项目的收益是边际收益，在市场竞争充分的条件下，边际收益受产品供求关系影响呈下降趋势，投资报酬率超出资金成本的现象是暂时的，超额报酬率会逐步趋向于零。
因此，以高于资金成本的内含报酬率作为再投资利率不符合经济学的一般原理。如果以高于资金成本的内含报酬率作为再投资利率，必将高估投资项目收益，是一种不稳健的做法。
二、项目的现金流入量可以再投资，但再投资于原项目的情况是很少的，而投资于其它项目的情况居多。因此，采用原投资项目内含报酬率作为再投资利率缺乏客观性。而净现值法以实际资金成本作为再投资利率，是对投资收益较为合理的预期。
三、当各年度现金流量正负号出现多次改变时，内含报酬率有可能存在多重解或无解的情况本回答被网友采纳

联系：数学关系上，内含报酬率等于净现值为0时的贴现率，两个指标都可以被运用在企业投资决策中。
在使用它们进行对项目的现金流分析最终决定投资项目的时候，无论用内含报酬率法和净现值法都是选择数值大的项目进行投资。而相比较而言，净现值法的运用比内含报酬率法的运用范围更加广，因为内含报酬率法不能够用来衡量融资性投资项目的回报率，而净现值法可以；而且内含报酬率法在运用时，可能出现多个内含报酬率的可能，因为项目现金流可能是正的，也可能是负的。
总结：一般来说是综合两种方法的，当两种方法出现矛盾时（即出现相反结论），一般选择净现值法作为正确依据，因为现金流是不会骗人的。